- Las tenencias totales de BTC en tesorerías han alcanzado un máximo histórico de 840,000 BTC.
- Sin embargo, el tamaño promedio de compra se ha desplomado en un asombroso 86 por ciento.
- Esta demanda decreciente fue el principal impulsor del rally de Bitcoin en el segundo trimestre.
Fueron los héroes del último gran rally, el tema de conversación en la reciente conferencia BTC Asia, su voraz apetito por Bitcoin impulsó al mercado a nuevos máximos por sí solo.
Pero una sombra se cierne sobre el mundo de las tesorerías corporativas de Bitcoin.
Un nuevo informe revela una tendencia preocupante bajo la superficie: aunque sus tenencias totales son mayores que nunca, su convicción, medida por el tamaño de sus compras, se ha desplomado.
La gran contradicción: más jugadores, apuestas más pequeñas
Los datos on-chain, expuestos en un nuevo informe de CryptoQuant, cuentan una historia de dos verdades contradictorias.
Por un lado, las tenencias agregadas de tesorería de Bitcoin han aumentado hasta un récord de 840,000 BTC, un cofre de guerra liderado por el gigante Strategy, que posee 637,000 BTC. La actividad de transacciones también se mantiene cerca de niveles récord, con 46 operaciones solo en agosto.
Pero por otro lado, el tamaño promedio de estas compras ha caído en picada. Strategy compró solo 1,200 BTC por transacción en agosto, mientras que otras empresas promediaron apenas 343 BTC.
Ambas cifras han caído un asombroso 86 por ciento desde sus picos a principios de 2025. En total, Strategy adquirió solo 3,700 BTC en agosto, una cifra insignificante comparada con los 134,000 BTC que compró en su pico el año pasado.
Este no es el comportamiento de un mercado rebosante de confianza; es la señal de compras más pequeñas y cautelosas, una clara señal de restricciones de liquidez o de una convicción menguante.
El fantasma de los rallies pasados
Esta desaceleración dramática es una gran preocupación para los inversores porque fue el motor implacable de acumulación de tesorería lo que impulsó el espectacular crecimiento del precio de Bitcoin en el segundo trimestre.
Como informó CoinDesk en ese momento, para finales de agosto de 2025, las instituciones estaban absorbiendo más de 3,100 BTC por día frente a apenas 450 que se minaban.
Esto creó un poderoso desequilibrio de oferta y demanda de 6 a 1 que hizo que los precios se dispararan.
Ahora, ese motor está fallando. Esta demanda vacilante plantea el riesgo crítico de que la fortaleza actual del precio del mercado no sea sostenible si los gigantes del sector continúan comprando con cautela en lugar de hacerlo a gran escala.
¿Una nueva esperanza? El auge del frente de tesorería asiático
Pero mientras los gigantes occidentales se muestran vacilantes, un nuevo frente en el movimiento de tesorería se está abriendo en Oriente.
Según un informe de Bitwise, solo en julio y agosto se formaron 28 nuevas empresas de tesorería, que en conjunto sumaron más de 140,000 BTC a sus arcas.
Aún más significativo, Asia está emergiendo como el próximo gran campo de batalla. Sora Ventures, con sede en Taiwán, ha lanzado un fondo masivo de 1 billón de dólares específicamente para financiar nuevas empresas regionales de tesorería, con un compromiso inicial de 200 millones de dólares.
Este nuevo vehículo agrupará capital institucional para apoyar una nueva ola de participantes, un modelo diferente al del mayor actor actual de la región, Metaplanet.
El escenario está listo para un enfrentamiento fascinante y decisivo.
La pregunta central que definirá la próxima fase de adopción de Bitcoin—y su precio—es si esta nueva y hambrienta ola de tesorerías asiáticas podrá compensar el apetito menguante de los pioneros que abrieron el camino.
Actualizaciones del mercado
BTC: Bitcoin se mantiene resiliente por ahora, cotizando en el rango de 110,000 a 113,000 dólares. El precio está siendo respaldado por amplias expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y entradas institucionales continuas, aunque menores, a través de ETFs.
ETH: Ethereum cotiza cerca del nivel de 4,300 dólares. Su reciente debilidad, marcada por una caída semanal del 3.8 por ciento, se atribuye a salidas de ETFs y al comercio históricamente moderado que caracteriza a “Septiembre Rojo”.
Sin embargo, su perspectiva a largo plazo sigue siendo positiva, impulsada por un profundo interés institucional y una creciente actividad de staking.
