¿Por qué las acciones de chips como Nvidia y AMD son consideradas los activos de inversión más populares para el resto del año?

A medida que los principales proveedores de servicios en la nube, fondos soberanos, nuevos actores en la nube y empresas aumentan de manera sostenida sus inversiones en infraestructura de inteligencia artificial en el futuro previsible, los analistas de Cantor Fitzgerald consideran que la IA es el “único motor de crecimiento realmente relevante” para las acciones de chips, y señalan qué compañías se beneficiarán al máximo de esta tendencia.

Con los gigantes tecnológicos elevando constantemente sus previsiones de gasto de capital y enfatizando la necesidad de invertir más en infraestructura de IA, mientras que las empresas de hardware de IA muestran “ciclos de productos sólidos”, los analistas de Cantor afirmaron en un informe publicado el miércoles que esperan que estas tendencias “sigan impulsando las operaciones relacionadas con IA”.

El equipo de Cantor eligió a Nvidia (Nvidia Corp., código: NVDA) como su principal recomendación, ya que la empresa sigue avanzando en la producción masiva de su plataforma Blackwell AI. Según los analistas, el aumento de la producción de Blackwell permitirá que Nvidia “supere ampliamente las expectativas y revise al alza sus previsiones”, con una ganancia por acción (EPS) que podría alcanzar los 8 dólares el próximo año, lo que respalda su precio objetivo de 240 dólares. Esta cifra supera ampliamente la previsión promedio del mercado de 6,31 dólares.

Otras acciones de chips que se espera se beneficien de la IA incluyen:

• TSMC (TSMC, código: TSM)

• AMD (AMD, código: AMD)

• Broadcom (Broadcom Inc., código: AVGO)

• Micron Technology (Micron Technology Inc., código: MU)

“Certeza” en un mundo incierto

Los analistas afirman que las tensiones geopolíticas y los desafíos económicos hacen que la IA sea “un área relativamente segura en un mundo lleno de incertidumbre”. Por ejemplo, TSMC confirmó el martes a Bloomberg que el gobierno de Estados Unidos revocó su exención para exportar ciertos equipos y tecnologías de fabricación de chips a sus fábricas en China, y perderá su estatus de usuario final verificado (VEU) el 31 de diciembre. Samsung Electronics y SK Hynix también fueron revocados.

Aunque las acciones de momentum han perdido algo de fuerza recientemente, los analistas consideran que esto es solo un problema temporal. Ante los recientes informes sobre las dificultades de las empresas para aplicar la IA en sus operaciones, el equipo de Cantor cree que estas afirmaciones “han sido exageradas”. No les preocupa, ya que consideran que la rentabilidad del capital de los proveedores de servicios en la nube a gran escala sigue siendo “muy sólida”.

Según los analistas, se espera que el gasto de capital de Microsoft (MSFT), Meta Platforms, Inc. (META), Google (GOOGL/GOOG) y Amazon (AMZN) crezca este año un 57% y en 2026 un 20%. Hace dos meses, las previsiones eran del 40% y 9% respectivamente.

Potenciales beneficios para AMD

Los analistas de Cantor afirman que, a medida que aumentan las expectativas del mercado sobre las GPU de centros de datos de AMD, la empresa recibirá más atención en el Día del Analista de noviembre. Aunque a principios de año los inversores temían que los clientes adelantaran compras para evitar posibles subas de aranceles, el negocio de CPU de cliente y servidor de AMD ha “acelerado su crecimiento” gracias al aumento del precio promedio de venta y la ganancia de cuota de mercado, y las perspectivas de su línea Instinct AI Accelerator siguen siendo “sólidas”. Los analistas prevén que la ganancia por acción de AMD este año será cercana a los 4 dólares, mientras que el consenso de FactSet es de 3,85 dólares.

Aunque se espera que los ingresos de AMD por centros de datos sigan siendo “relativamente pequeños” este año, alrededor de 6,5 mil millones de dólares, la empresa está avanzando con soluciones a nivel de rack, lo que da confianza a los analistas en su “capacidad para aumentar significativamente su penetración en el sector de IA”. También señalan que AMD “apunta a captar una cuota significativa en grandes clústeres de entrenamiento” y que la demanda de inferencia de IA sigue creciendo.

Por qué Nvidia y otras acciones de chips son consideradas las favoritas para lo que resta del año

A medida que los principales proveedores de servicios en la nube, entidades soberanas, nuevas empresas de la nube y grandes compañías aumentan de forma sostenida su gasto en infraestructura de inteligencia artificial, los analistas de Cantor Fitzgerald consideran que esta tecnología es el “único motor de crecimiento realmente relevante” para las acciones de chips, y señalan qué empresas se beneficiarán al máximo de esta tendencia.

Los analistas de Cantor afirmaron en su informe del miércoles que, con los gigantes tecnológicos elevando el gasto de capital y enfatizando la necesidad de invertir más en infraestructura de IA, mientras que las empresas de hardware de IA muestran “ciclos de productos sólidos”, esperan que estas tendencias “sigan impulsando las operaciones en el sector de IA”. El equipo eligió a Nvidia (NVDA) como su principal recomendación, ya que la empresa está acelerando la producción de la plataforma Blackwell AI.

Los analistas señalan que la producción masiva de la plataforma Blackwell permite que Nvidia “supere ampliamente las expectativas”, con una ganancia por acción que el próximo año podría alcanzar los 8 dólares, lo que respalda su precio objetivo de 240 dólares. Esta previsión también supera ampliamente la expectativa promedio del mercado de 6,31 dólares por acción para el próximo año fiscal de Nvidia.

Cantor considera que otras acciones de chips que se beneficiarán de la exposición a IA incluyen: TSMC (2330), AMD, Broadcom (AVGO) y Micron Technology (MU). Los analistas afirman que las tensiones geopolíticas y los desafíos económicos hacen que la IA sea “un área de relativa certeza en un mundo extremadamente incierto”.

Por ejemplo, TSMC confirmó el martes a Bloomberg que el gobierno estadounidense revocó su permiso para exportar ciertos equipos y tecnologías de fabricación de chips a sus fábricas en China, y su estatus de “usuario final verificado” expirará el 31 de diciembre. Samsung Electronics (005930) y SK Hynix (000660) también perdieron su estatus VEU.

Aunque las acciones de momentum han perdido algo de fuerza recientemente, los analistas consideran que esto es solo un fenómeno temporal. Sobre los informes de que las empresas enfrentan dificultades para implementar IA en sus operaciones, creen que “estos problemas han sido exagerados”. Los analistas no están preocupados, ya que consideran que la rentabilidad del capital de los proveedores de servicios en la nube a gran escala “sigue siendo fuerte”.

Se espera que el gasto de capital de Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL GOOG) y Amazon (AMZN) crezca un 57% este año y otro 20% en 2026, mientras que hace dos meses las previsiones eran del 40% y 9% respectivamente.

El equipo de Cantor también señala que los informes sobre el gobierno chino desalentando a las empresas a utilizar tecnología estadounidense (especialmente el chip H20 de Nvidia) han generado “cierta ansiedad” en el sector de IA. Tras la prohibición efectiva de este chip por parte del gobierno de Trump en abril, Nvidia espera poder volver a venderlo a clientes chinos.

Pero Cantor considera que estos problemas son “ruido del momento” y mantiene su “postura alcista”, creyendo que el desarrollo y la implementación de la tecnología de IA aún están en una etapa inicial. Mientras tanto, los analistas son cada vez más optimistas sobre las perspectivas de las GPU de centros de datos de AMD antes del Día del Analista en noviembre.

Aunque los inversores temían a principios de año que los clientes adelantaran compras para evitar posibles aranceles, el negocio de CPU de cliente y servidor de AMD ha “acelerado su crecimiento” gracias al aumento del precio promedio de venta y la ganancia de cuota de mercado, y las perspectivas de su línea Instinct AI Accelerator siguen siendo “sólidas”. Los analistas prevén que la ganancia por acción de AMD este año será cercana a los 4 dólares, por encima de la previsión consensuada de FactSet de 3,85 dólares.

Aunque se espera que los ingresos de AMD por centros de datos sigan siendo “relativamente pequeños” este año (alrededor de 6,5 mil millones de dólares), la iniciativa de la empresa de lanzar soluciones a nivel de rack hace que los analistas tengan grandes expectativas sobre su “capacidad para aumentar significativamente su penetración en el sector de IA”. También mencionan la visión de AMD de “captar una cuota importante en grandes clústeres de entrenamiento” y la creciente demanda del mercado por inferencia de IA.