¿Por qué Jack Ma compró Ethereum?

El 2 de septiembre de 2025, la empresa que cotiza en Hong Kong, Yunfeng Financial Group, anunció que había adquirido 10.000 unidades de Ethereum en el mercado abierto, con un costo total de inversión de 44 millones de dólares. Esta noticia rápidamente causó revuelo en los círculos tecnológicos y financieros.

Detrás de Yunfeng Financial Group están Jack Ma y David Yu, dos figuras de peso en el mundo empresarial chino. Cuando un empresario tan emblemático como Jack Ma extiende su capital hacia el mundo cripto, lo que presenciamos podría ser un punto de inflexión para toda una era de la industria de internet en China.

La suma invertida no es enorme dentro del imperio comercial de Jack Ma, pero su significado simbólico supera ampliamente su valor financiero. Esto marca que los creadores de la primera generación de internet en China empiezan a mirar seriamente hacia la próxima generación de internet, es decir, Web3. Es una jugada estratégica cuidadosamente pensada, que indica que, tras más de veinte años de crecimiento acelerado, los gigantes chinos de internet están buscando nuevos horizontes.

El techo del crecimiento de internet

En los años posteriores a su retiro, Jack Ma fue desapareciendo gradualmente del ojo público, ya no aparecía frecuentemente en los escenarios de las reuniones anuales de Alibaba ni hablaba en voz alta sobre el futuro de internet. Viajó por varios países, investigando tecnologías agrícolas y prestando atención a las ciencias de la vida.

A simple vista, estos campos parecen estar muy alejados del comercio electrónico, los pagos y la computación en la nube que él dominó. Pero si se observa con atención, se puede descubrir un hilo conductor: la búsqueda de nuevas formas de crear valor.

Durante los últimos veinte años, el crecimiento acelerado de la industria de internet en China ha sido épico. Desde portales hasta redes sociales, desde e-commerce hasta pagos, generaciones de emprendedores, aprovechando el bono demográfico y la tecnología móvil, crearon imperios comerciales uno tras otro.

Pero cuando la ola retrocede, el tráfico llega a su tope y la industria entra en una competencia de stock, los viejos modelos pierden su magia. Jack Ma lo tiene claro: la época en la que se podía ganar fácilmente solo con efectos de escala y de red ya terminó.

Por eso, comenzó a pensar dónde ocurriría la próxima "disrupción".

Ya en la Cumbre Financiera del Bund en 2020, dejó una frase significativa: "Si miramos al futuro para construir el sistema financiero de dentro de treinta años, la moneda digital podría ser un núcleo muy importante".

Esta frase resultó ser una predicción basada en su observación a largo plazo. Para él, Web3 no es solo una "nueva tendencia", sino una oportunidad para reconstruir la lógica comercial desde la base. Blockchain, contratos inteligentes, tokenización: detrás de estas tecnologías frías está la nueva respuesta que busca.

El dinero nunca duerme: el círculo Web3 de Jack Ma

En 2010, Jack Ma y David Yu, fundador de Focus Media, fundaron juntos Yunfeng Financial Group. Desde entonces, esta empresa se ha convertido gradualmente en su plataforma de capital conjunta. David Yu, como CEO, posee públicamente el 47,25% de las acciones; Jack Ma, a través de Yunfeng Fund, controla indirectamente alrededor del 11,15%. Por eso, Yunfeng Financial Group siempre ha sido vista por el mercado como una "acción conceptual de Jack Ma". Este junio, cuando Ant Digital Technology realizó varias jugadas en los sectores de RWA y stablecoins, el precio de las acciones de Yunfeng Financial Group también se disparó varias veces.

Lo que realmente conectó esta red de capital con el mundo cripto fue el director independiente no ejecutivo de Yunfeng Financial Group: Xiao Feng.

En la red de capital construida por Jack Ma y David Yu, Xiao Feng desempeña un papel clave como puente. Desde 2019, es director independiente no ejecutivo de Yunfeng Financial Group y, al mismo tiempo, presidente de HashKey Group, una plataforma de activos virtuales con licencia en Hong Kong. Esta doble identidad única abrió la puerta de la conformidad para Yunfeng Financial Group hacia el mundo cripto.

La profunda experiencia de Xiao Feng en blockchain y finanzas digitales lo convierte en un asesor clave para la estrategia Web3 de Yunfeng Financial Group. Aunque no participa directamente en la gestión diaria de la empresa, su juicio profesional suele ser decisivo en las decisiones importantes relacionadas con activos digitales. Los analistas del mercado creen que la compra de Ethereum por parte de Yunfeng Financial Group se realizó a través del canal regulado de HashKey.

Este modelo de "finanzas tradicionales + exchange regulado" está generando un efecto demostrativo en el mercado de Hong Kong.

En agosto de este año, Huajian Medical IVD también compró Ethereum a través de HashKey, con una inversión inicial de hasta 149 millones de HKD. Guotai Junan International también abrió canales de trading de activos virtuales, y su proceso de liquidación depende del soporte de HashKey. Yunfeng Financial Group ya ha anunciado planes para seguir explorando la asignación estratégica de activos cripto principales como Bitcoin y Solana, lo que indica que más empresas cotizadas en Hong Kong podrían seguir esta tendencia e ingresar en masa al mercado cripto.

En este nuevo ecosistema, Jack Ma y David Yu se encargan de las decisiones de capital, mientras que Xiao Feng aporta asesoramiento profesional y canales de cumplimiento, formando una alianza estratégica eficiente. Esta estructura no solo reduce la barrera de entrada para el capital tradicional en el mundo Web3, sino que también refuerza la posición de Hong Kong como centro asiático de activos digitales.

Desde la ambición de stablecoins de Ant Group hasta la asignación estratégica de ETH de Yunfeng Financial Group, el mapa de capital de Jack Ma se está desplazando silenciosamente hacia el mundo blockchain y descentralizado. Una vez más, se encuentra en la intersección de una nueva ola financiera, validando con hechos su intuición de antaño: "Las oportunidades del futuro están en transformar las industrias tradicionales con nuevas tecnologías".

La ventana de oportunidad de RWA

Entre los innumerables escenarios de aplicación de Web3, la tokenización de RWA (activos del mundo real) está ganando rápidamente protagonismo. RWA significa llevar activos como bienes raíces, bonos, créditos de carbono e incluso obras de arte, que antes estaban dormidos en el sistema tradicional, a la blockchain, liberando su liquidez en forma de tokens.

En solo unos años, este mercado pasó de ser un campo de pruebas de decenas de millones de dólares a un vasto océano azul de 25.000 millones de dólares. Boston Consulting Group incluso predice que, para 2030, el tamaño de los activos tokenizados podría alcanzar los 16 billones de dólares, una cifra capaz de rivalizar con las finanzas tradicionales.

Para los gigantes de internet chinos, esta es sin duda la mejor puerta de entrada al mundo Web3. Tras veinte años de recorrido en internet, han acumulado enormes cadenas de suministro, redes de pago y activos físicos, y la tokenización de RWA es la llave para reactivar estos activos existentes.

El movimiento de Yunfeng Financial Group es un reflejo de esta lógica. Lo que el público ve es su compra llamativa de Ethereum; pero el comunicado lo deja aún más claro: Ethereum no es solo una reserva financiera, sino que se integrará en el "modelo de liquidación de negocios de seguros" y en un "sistema innovador adaptado a Web3". En otras palabras, para ellos, ETH ya no es solo un activo, sino la piedra angular de la infraestructura financiera de próxima generación.

Antes de esto, Yunfeng Financial Group ya había colaborado con Ant Digital Technology para invertir conjuntamente en la blockchain institucional de RWA, Pharos; también lanzaron el proyecto "Carbon Chain", llevando datos de transacciones de créditos de carbono de alta calidad completamente a la blockchain, intentando construir un puente entre finanzas verdes y blockchain.

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Desde el comercio de carbono hasta la blockchain pública de RWA, desde la actualización de licencias de valores hasta la reserva de ETH, Yunfeng Financial Group está ensamblando un gran mapa que se arraiga en las finanzas tradicionales y se extiende hacia el mundo descentralizado.

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Opciones de ruta para la transformación

La transformación hacia Web3 elegida por Jack Ma sigue una estrategia más prudente: apoyarse en instituciones financieras existentes y, dentro del marco regulatorio, comenzar desde la capa de infraestructura.

El primer paso de esta ruta es poner a Yunfeng Financial Group en el escenario. Como holding financiero que cotiza en Hong Kong, Yunfeng Financial Group posee licencias clave en valores, seguros, gestión de activos, entre otras. Para cualquier institución que quiera entrar en Web3, las licencias son un "amuleto": en un contexto global de regulación cada vez más estricta, la conformidad suele determinar hasta dónde puede llegar un proyecto.

El segundo paso es elegir RWA como punto de entrada. A diferencia de las criptomonedas sin respaldo, los RWA tienen detrás activos físicos como bienes raíces, bonos y créditos de carbono, lo que facilita su aceptación por parte de instituciones financieras y reguladores. Al tokenizar y subir estos activos a la blockchain, este modelo mantiene un vínculo estrecho con la economía real y abre nuevos canales para la circulación de activos.

El tercer paso es apostar por la infraestructura. Ya sea invirtiendo en la blockchain pública Pharos o comprando directamente Ethereum como reserva, se refleja el enfoque en el valor a largo plazo. Ethereum es hoy la plataforma de contratos inteligentes más activa, con la mayor cantidad de desarrolladores y ecosistema de aplicaciones del mundo. Para Jack Ma, tener Ethereum es como tener un boleto de entrada al mundo Web3.

"Instituciones financieras + cumplimiento + infraestructura", ese es el trípode que Jack Ma describe. Comparado con otros caminos, este enfoque tiene varias ventajas naturales. Aprovecha al máximo los recursos de las finanzas tradicionales y controla eficazmente el riesgo regulatorio; anticipa la dirección del desarrollo tecnológico futuro y evita conflictos directos con el sistema existente.

Para los gigantes chinos de internet que buscan nuevas curvas de crecimiento, este es sin duda un modelo de referencia valioso. En su búsqueda de nuevas curvas de crecimiento, pueden lograr gradualmente la transformación hacia el mundo Web3 siguiendo caminos similares y prudentes.

Aunque Yunfeng Financial Group no es la primera empresa china en incluir criptoactivos en su estrategia financiera, gracias al respaldo de Jack Ma, sin duda se ha convertido en el caso más observado a nivel global después de empresas extranjeras como MicroStrategy y Bitmine. Si MicroStrategy representa el experimento agresivo de Wall Street y Bitmine muestra la transformación de capital de las mineras, la acción de Yunfeng Financial Group significa la aparición pública del capital chino en la pista de Web3.

Durante los últimos veinte años, las empresas chinas de internet se han destacado en la capa de aplicaciones. Aprovechando el bono demográfico y el gran mercado, lograron grandes éxitos en la innovación de modelos como e-commerce, redes sociales y pagos móviles. Pero en tecnología e infraestructura subyacente, China aún tiene una brecha con Estados Unidos. Y la competencia en la era Web3 se centrará más en protocolos e infraestructura de base. Quien controle el sistema operativo de la próxima generación de internet, tendrá la voz cantante en el futuro.

La jugada de Jack Ma es una respuesta directa a este cambio de paradigma. Al invertir en la blockchain pública de RWA y reservar Ethereum, en realidad está acumulando munición estratégica para la competencia futura. Esto no solo abre un nuevo camino para Yunfeng Financial Group, sino que también ofrece un modelo para los gigantes chinos de internet que aún están observando. Es previsible que en los próximos años, cada vez más empresas chinas se aventuren en la pista de Web3 de diversas maneras.

Para las empresas chinas de internet, Web3 es tanto un desafío como una oportunidad. Ofrece una oportunidad para barajar las cartas de nuevo, una oportunidad para estar en igualdad de condiciones con los competidores globales bajo un nuevo paradigma tecnológico.