Apertura: Las acciones estadounidenses abren a la baja el martes debido a nuevas incertidumbres sobre los aranceles que afectan al mercado

　　En la noche del 2 de septiembre, hora del Este de Asia, las acciones estadounidenses abrieron a la baja el martes. Los bonos del Tesoro de EE. UU. fueron objeto de ventas masivas y los rendimientos de los bonos se dispararon. Los inversores están evaluando los últimos desarrollos en el frente de la guerra comercial. Un tribunal de apelaciones de EE. UU. dictaminó que la mayoría de los aranceles globales impuestos por Trump son ilegales, y la incertidumbre generada por este fallo presionó a la bolsa estadounidense.

　　El Dow Jones cayó 413,31 puntos, una baja del 0,91%, cerrando en 45.131,57 puntos; el Nasdaq bajó 384,66 puntos, una caída del 1,79%, cerrando en 21.070,90 puntos; el S&P 500 perdió 77,33 puntos, una baja del 1,20%, cerrando en 6.382,93 puntos.

　　En el mes de agosto recién pasado, el desempeño de EE. UU. fue sólido: el Dow Jones subió más del 3% en el mes, el S&P 500 escaló casi un 2%, y el índice Nasdaq , dominado por tecnológicas, subió un 1,6% mensual. Este fue el cuarto mes consecutivo de alzas para el S&P 500.

　　Con el inicio de septiembre en el horario de negociación de Wall Street y el fin no oficial del verano, los inversores tomaron ganancias en los ganadores del mercado alcista, y el martes por la mañana las acciones tecnológicas como Nvidia y Palantir cayeron en general.

　　Venta masiva en el mercado global de bonos

　　Los inversores también están siguiendo de cerca el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a principios de septiembre. El martes por la mañana, el rendimiento del bono a 10 años saltó al 4,29%, y el rendimiento a 30 años se acercó al 4,98%.

　　Además, los rendimientos de los bonos a muy largo plazo (30 años) a nivel global subieron de manera generalizada, ya que los inversores temen el tamaño excesivo de la deuda desde Japón hasta EE. UU. El mercado global de bonos retrocedió en su totalidad, y los rendimientos de los bonos a largo plazo del Reino Unido y Francia alcanzaron el martes sus niveles más altos en más de una década, debido a la creciente preocupación de los inversores por la situación fiscal de varios países.

　　La preocupación persistente de los inversores por la situación fiscal en Europa y otros países del mundo provocó ventas de bonos a largo plazo de Alemania y Francia. El rendimiento del bono alemán a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2011, mientras que el de Francia llegó a un máximo desde 2009. El rendimiento de los bonos se mueve en sentido opuesto al precio.

　　Se espera que el primer ministro francés François Bayrou enfrente la próxima semana un voto de confianza fallido, ya que la oposición rechaza su plan de recortar el gasto público; mientras tanto, se espera que la ministra de Finanzas británica Rachel Reeves aumente los impuestos en el presupuesto de otoño para cumplir con los objetivos fiscales.

　　El rendimiento de los bonos a largo plazo del Reino Unido subió a su nivel más alto desde 1998, debido a que el primer ministro Keir Starmer enfrenta dificultades para restaurar la confianza del mercado. La libra esterlina cayó más del 1%, alcanzando su nivel más bajo frente al euro en casi un mes.

　　Tribunal de apelaciones de EE. UU. dictamina que la mayoría de los aranceles globales de Trump son ilegales

　　El mercado también está atento a la incertidumbre sobre los aranceles de Trump. El viernes pasado, un tribunal federal de apelaciones de EE. UU. dictaminó que la mayoría de los aranceles globales impuestos por Trump son ilegales y constituyen un abuso de poder. El Tribunal Federal de Apelaciones, por una votación de 7 a 4, determinó que solo el Congreso tiene la autoridad para imponer aranceles generales.

　　El tribunal señaló que estos llamados “aranceles recíprocos”, que afectaron a casi todos los socios comerciales de EE. UU., constituyen una recaudación ilegal. El fallo mantiene la decisión del Tribunal de Comercio Internacional de mayo de este año y rechaza la afirmación previa de Trump de que “la imposición de aranceles globales bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional es legal”.

　　El tribunal de apelaciones no suspendió inmediatamente los aranceles, sino que decidió mantenerlos hasta mediados de octubre, lo que significa que el gobierno de EE. UU. podría presentar un nuevo recurso ante la Corte Suprema.

　　Trump calificó el fallo como “altamente parcial” y anunció que apelará ante la Corte Suprema de EE. UU.

　　Aniket Shah, jefe de Estrategia de Sostenibilidad y Transformación de Jefferies Group, señaló: “Si la Corte Suprema falla en contra del uso por parte de Trump de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer aranceles recíprocos, eso reduciría el riesgo de una escalada generalizada de la guerra arancelaria, lo que sería positivo para el mercado. Pero la incertidumbre a corto plazo podría aumentar y algunos acuerdos comerciales podrían tener que ser renegociados”.

　　Estos desarrollos podrían afectar el sentimiento del mercado en septiembre. Históricamente, septiembre es el peor mes para las acciones estadounidenses; en los últimos cinco años, el S&P 500 cayó un promedio del 4,2% en septiembre, y en la última década la caída promedio superó el 2%.

　　La independencia de la Reserva Federal bajo la lupa

　　Dada la intención del gobierno de Trump de destituir a funcionarios del banco central, el futuro de la independencia de la Reserva Federal también se vuelve más incierto.

　　La audiencia sobre la orden temporal que prohíbe a Trump destituir a Lisa Cook concluyó el viernes pasado sin un fallo. Stephen Miran, miembro de la Reserva Federal nominado por Trump, comparecerá ante el Comité Bancario del Senado el 4 de septiembre.

　　La Reserva Federal celebrará su reunión de política monetaria a mediados de este mes.

　　El mercado de swaps actualmente muestra una probabilidad del 90% de que la Fed baje las tasas en 25 puntos básicos este mes, y se espera que haya tres recortes similares antes de junio del próximo año.

　　 UBS prevé que, debido a que la inflación se mantiene cerca del rango objetivo y los riesgos en el mercado laboral aumentan, la Fed reducirá las tasas en cada una de las próximas cuatro reuniones a partir de septiembre, con un recorte acumulado de 100 puntos básicos.

　　El banco señaló que los datos moderados de gasto de consumo personal (PCE) de julio, la debilidad en la demanda laboral y las declaraciones cada vez más dovish de los funcionarios de la Fed indican que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está listo para tomar medidas de recorte de tasas.

　　Datos económicos: el enfoque de esta semana está en el informe de empleo de agosto

　　Esta semana, los operadores se centrarán en el informe de empleo de agosto que se publicará el viernes y su impacto en la decisión de tasas de la Fed a mediados de mes. Antes de eso, se publicarán datos de vacantes laborales y empleo en el sector privado, lo que proporcionará a los inversores y a la Fed una imagen más clara del mercado laboral, que es el núcleo de la discusión de políticas.

　　El martes se publicarán primero las encuestas de manufactura y servicios de agosto del Institute for Supply Management (ISM) de EE. UU. El informe de empleo no agrícola del viernes se espera que muestre un crecimiento del empleo inferior a 100.000 por cuarto mes consecutivo, el período más débil desde el brote de COVID-19 en 2020.

　　Andrea Tueni, jefe de ventas y trading de Saxo Bank Francia, comentó: “A medida que se acercan los datos clave de inflación y mercado laboral de EE. UU., hay una gran cautela en el mercado. Esto requiere mantener cierta prudencia en las operaciones futuras”.

　　Acciones destacadas

　　Las acciones de PepsiCo subieron, ya que se informa que el mayor fondo activista del mundo, el hedge fund Elliott, planea tomar medidas para impulsar el precio de la acción.

　　Las acciones de Novo Nordisk subieron levemente. Informes recientes indican que el medicamento Wegovy de la compañía mostró efectos cardiovasculares protectores significativos en los participantes del estudio, superando ampliamente a los productos competidores Mounjaro y Zepbound de Eli Lilly .

　　 NIO alcanzó máximos históricos tanto en entregas como en ingresos para el tercer trimestre.

　　 KE Holdings recibió múltiples reiteraciones de calificación de “compra” tras sus resultados.

　　Zai Lab obtuvo la aprobación en Hong Kong para el uso de su medicamento vedicitumumab en el tratamiento del cáncer de cuello uterino recurrente o metastásico.

　　Hesai recibió recientemente la aprobación de audiencia en la Bolsa de Hong Kong.

　　Las acciones de oro como Harmony Gold, Cordelion Mining, New Gold, DRDGOLD y Kinross Gold subieron en general.