Mukesh Ambani acaba de ser empujado al centro de una pelea geopolítica embarrada, y estamos bastante seguros de que no es algo a lo que él se haya apuntado.
El empresario indio más rico del mundo, que normalmente prefiere controlar las narrativas desde la sala de juntas de Reliance, ahora está siendo arrastrado al desordenado enfrentamiento entre Washington y Nueva Delhi por una sola cosa: el petróleo ruso. Y también, Putin.
La decisión de Trump de duplicar los aranceles sobre los productos indios apunta directamente a las enormes importaciones de petróleo ruso con descuento de Reliance, que supuestamente le han ahorrado a la empresa cientos de millones de dólares este año.
Pero aquí está el tema: el petróleo ruso no está sancionado, así que técnicamente no se está infringiendo ninguna ley. Aun así, la imagen es brutal. Comprar a Rosneft bajo un acuerdo de suministro a largo plazo ahora parece una apuesta geopolítica, especialmente porque ese acuerdo está vinculado al complejo de refinación de última generación de Reliance en Jamnagar.
Washington se enfurece, Delhi desvía, Reliance esquiva
Ahora, seamos realistas, Reliance no quiere ser parte de esto. Sus operaciones de refinación son de clase mundial, y el sitio de Jamnagar puede procesar desde crudo ligero y dulce hasta la mugre raspada de la sentina de un barco pirata. Pero la sangre de ese negocio es el petróleo barato.
Y Rusia ha estado repartiendo descuentos como si fuera una liquidación de Diwali. Un pacto de suministro de 10 años con Rosneft entró en vigor a principios de este año, asegurando tarifas muy por debajo del mercado. Según los cálculos de Bloomberg, Reliance ahorró al menos 571 millones de dólares solo en la primera mitad de 2025. Eso sin contar el envío ni el seguro.
Sin embargo, ese ahorro ahora tiene un costo. EE.UU. quiere que India deje de comprar barriles rusos y cambie a suministro estadounidense. Pero abandonar a Rosneft significa romper un acuerdo, ceder ventaja en el mercado y (más importante) socavar la posición del gobierno indio.
India nunca se unió a las sanciones occidentales. Ha sido clara y contundente en que seguirá comprando donde los precios sean convenientes. Así que, básicamente, se le está pidiendo a Reliance que camine por una cuerda floja diplomática con zancos. ¿Divertido, no?
Y aunque la administración Trump no ha dado nombres, nunca han sido precisamente sutiles. Los asesores comerciales de la Casa Blanca han señalado a las familias más ricas de India por “lucrar con la guerra”, otra vez, sin nombrar a Mukesh, pero vamos. Su empresa es el mayor importador de crudo ruso del país. ¿Qué más hay que decir?
Jio, energía limpia y el discreto movimiento petrolero
En la tan promocionada reunión de inversores de Reliance, uno pensaría que el petróleo sería el tema candente, pero según Bloomberg, Mukesh planea mantenerse alejado de esa mina terrestre, ya que su discurso principal ni siquiera mencionará a Rusia.
En cambio, el foco estará en la innovación en IA de Jio. Pero que no queden dudas, la transición de la empresa lejos de los combustibles fósiles lleva una década gestándose.
El petróleo, el gas y los productos químicos todavía representan más del 50% de los ingresos de Reliance y el 40% de su EBITDA. El área de servicios digitales solo superó recientemente a la refinación en rentabilidad. Así que, por mucho que se hable de IA y vehículos eléctricos, el crudo sigue pagando las cuentas.
Por eso Reliance no va a desechar los barriles rusos solo porque EE.UU. esté enojado. La empresa siempre ha buscado acuerdos que le den una ventaja competitiva.
En 2012, aseguraron un acuerdo de 15 años para comprar crudo venezolano, notoriamente pesado y sucio. Lo mantuvieron hasta que las sanciones estadounidenses acabaron con el comercio. Luego vino una exención de Biden. Pero incluso ese salvavidas se agotó en mayo.
Entonces, ¿cuál es el próximo paso? La empresa ha estado probando nuevos mercados. África Occidental. Medio Oriente. EE.UU. A principios de esta semana, compraron discretamente 2 millones de barriles de crudo estadounidense, que se cargarán en octubre. Algunos dicen que es una ofrenda de paz. Otros lo llaman cobertura.
Mukesh, fiel a su estilo, no dice nada públicamente. Pero sus acciones hablan por sí solas. Ningún comunicado llamativo sobre el petróleo. Solo acuerdos que se cierran en segundo plano mientras el foco se traslada a lo digital y la energía verde. Internamente, la empresa se centra en comprar el crudo que funcione en la hoja de cálculo, sin importar de dónde venga.
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