Por qué los ETF de Ether están superando a Bitcoin en la adopción por parte de los inversores

El panorama de inversiones en criptomonedas en 2025 ha experimentado un cambio sísmico: los ETF de Ether (ETH) ahora superan a los ETF de Bitcoin (BTC) tanto en adopción institucional como minorista. Esta divergencia está impulsada por dos factores clave: vientos regulatorios favorables que han legitimado a Ethereum como un token utilitario y dinámicas de flujo de inversión que favorecen la generación de rendimiento y la innovación tecnológica. Si bien Bitcoin mantiene su papel como cobertura macroeconómica, las ventajas estructurales de Ethereum—rendimientos por staking, oferta deflacionaria y claridad regulatoria—están redefiniendo la asignación de capital.

Vientos Regulatorios Favorables: De la Ambigüedad a la Claridad

La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) reclasificó a Ethereum como un token utilitario bajo las leyes CLARITY y GENIUS en 2025, un movimiento fundamental que permitió los mecanismos de creación y redención en especie para los ETF de Ethereum [1]. Esta claridad regulatoria, ausente para los ETF de Bitcoin, permitió una integración fluida en carteras institucionales y mejoró la liquidez. En contraste, los ETF de Bitcoin siguen atrapados en debates sobre su clasificación como commodities o valores, generando incertidumbre para los inversores [2].

La Unión Europea amplificó aún más esta tendencia al alinear los ETF de Ethereum con los estándares UCITS y MiFID II, asegurando transparencia y liquidez comparables a los activos tradicionales [3]. Los ETF de Ethereum con staking habilitado, que ofrecen rendimientos del 3,5–6%, se convirtieron en un pilar para fondos de pensión e inversores institucionales que buscan retornos alternativos en un entorno de bajos rendimientos [5]. Para agosto de 2025, los ETF de Ethereum habían atraído 28.5 billions de dólares en flujos de entrada, mientras que los ETF de Bitcoin registraron 548 millones de dólares en salidas durante el mismo período [1].

Dinámicas de Flujo de Inversión: Rendimiento e Innovación Impulsan el Capital

El modelo proof-of-stake (PoS) de Ethereum ha creado una ventaja estructural sobre el framework proof-of-work (PoW) de Bitcoin. Los rendimientos por staking del 4–6% sobre tenencias de ETH, facilitados por ETF como el ETHA de BlackRock, han hecho de Ethereum un activo preferido para inversores que buscan ingresos [2]. Esto contrasta con la naturaleza estática de Bitcoin, que carece de mecanismos de rendimiento directo y depende únicamente de la apreciación del precio [4].

Las actualizaciones tecnológicas como los hard forks Pectra y Dencun en 2025 consolidaron aún más el atractivo de Ethereum. Estas mejoras aumentaron la escalabilidad y la eficiencia de los validadores, reduciendo los costos de transacción y mejorando el desempeño de los ETF [2]. Mientras tanto, el dominio de Ethereum en finanzas descentralizadas (DeFi) y la tokenización de activos del mundo real (RWA)—representando el 53% de los 223 billions de dólares en TVL—lo ha posicionado como un activo fundamental para carteras diversificadas [1].

La relación ETH/BTC, un indicador clave del sentimiento institucional, alcanzó un máximo de 14 meses de 0,71 en el tercer trimestre de 2025, señalando una reasignación estratégica de capital hacia el ecosistema utilitario de Ethereum [2]. Este cambio se refleja en los flujos semanales: los ETF de Ethereum captaron 307.2 millones de dólares el 27 de agosto de 2025, contribuyendo a un total semanal de 898.91 millones de dólares, mientras que los ETF de Bitcoin quedaron rezagados con 88.2 millones de dólares en entradas [5].

El Rol de Bitcoin: Reserva de Valor vs. Generación de Rendimiento

Los ETF de Bitcoin, aunque siguen siendo valiosos como cobertura contra la inflación y la inestabilidad macroeconómica, enfrentan limitaciones inherentes. Su atractivo como “oro digital” permanece, especialmente en escenarios de volatilidad en el mercado de bonos soberanos o incertidumbre fiscal [6]. Sin embargo, la falta de generación de rendimiento y la ambigüedad regulatoria han hecho que Bitcoin sea menos atractivo en un entorno de altos costos y endurecimiento crediticio [1].

Las asignaciones institucionales están adoptando cada vez más un modelo 60/30/10 (60% ETPs basados en Ethereum, 30% Bitcoin, 10% altcoins), reflejando un cambio estructural a largo plazo hacia activos que combinan innovación e ingresos [1]. Esta tendencia se ve reforzada por el modelo de oferta deflacionaria de Ethereum—4.3 millones de ETH en staking generando rendimientos—lo que reduce la oferta circulante y respalda el precio [2].

Perspectivas Futuras: Vientos Regulatorios y Macroeconómicos Favorables

La aprobación de la CLARITY Act y la política monetaria de la U.S. Federal Reserve probablemente darán forma al futuro de ambos ecosistemas de ETF. La creciente adopción de Ethereum por tesorerías corporativas y su papel en la tokenización de activos del mundo real (RWAs) lo posicionan como columna vertebral de la innovación [1]. Mientras tanto, el atractivo estructural de Bitcoin como cobertura macroeconómica permanece, pero su capacidad para competir con la narrativa de rendimiento de Ethereum está limitada [4].

Conclusión

Los ETF de Ether han superado a los ETF de Bitcoin en 2025 debido a una confluencia de claridad regulatoria, generación de rendimiento e innovación tecnológica. Si bien Bitcoin mantiene su papel como reserva de valor, el ecosistema utilitario de Ethereum y sus características de nivel institucional lo han convertido en el activo preferido para ingresos activos y carteras diversificadas. A medida que los marcos regulatorios maduren y las condiciones macroeconómicas evolucionen, es probable que la comunidad inversora vea una mayor reasignación de capital hacia productos basados en Ethereum.

Fuente:
[1] Why Ethereum ETFs Are Outperforming Bitcoin in 2025 [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933366]
[2] Ethereum's Structural Outperformance vs. Bitcoin ETF Volatility in 2025 [ ]
[3] The Evolution of Crypto ETF Regulation: How Institutional Trust is Reshaping the Digital Asset Landscape [ ]
[4] BTC vs ETH: 30-Day ETF Comparison [ ]
[5] Spot Ethereum ETFs See $455 Million Inflows, Bitcoin ETFs Trail Behind [ ]
[6] July 2025 in Crypto: Prices Rally on US Regulatory Clarity and Renewed Fiscal Fears [ ]