El retroceso de Bitcoin en medio del ascenso de la IA: una reasignación de capital impulsada por factores macroeconómicos

La interacción entre Bitcoin y el sector de IA en el tercer trimestre de 2025 revela una marcada divergencia en el sentimiento inversor y la asignación de capital. Mientras que el precio de Bitcoin cayó a $112,978.65 el 28 de agosto desde $116,874.09 una semana antes [1], el sector de IA—impulsado por avances en IA generativa y apuestas institucionales en semiconductores—experimentó un crecimiento explosivo. Este bajo rendimiento de Bitcoin, a pesar de los vientos macroeconómicos favorables como el giro dovish de la Reserva Federal, subraya una reasignación más amplia de capital hacia activos de alto crecimiento y utilidad.

Catalizadores macroeconómicos y dinámica de riesgo

Las actas del FOMC de la Fed de julio de 2025 señalaron un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, con los mercados asignando una probabilidad del 88% a una flexibilización [4]. Este giro dovish, junto con una inflación PCE subyacente (2,7%) que se mantiene por encima del objetivo del 2% [4], creó una paradoja: si bien las tasas más bajas suelen impulsar los activos de riesgo, Bitcoin enfrentó presión a la baja. ¿La razón? Los inversores priorizaron el crecimiento impulsado por IA sobre el papel tradicional de Bitcoin como cobertura contra la inflación. Por ejemplo, el fabricante de chips de IA Broadcom reportó un crecimiento interanual de ingresos del 46% en el tercer trimestre de 2025 [3], mientras que el gasto en infraestructura de IA por parte de gigantes tecnológicos como Microsoft y Amazon se disparó, superando el atractivo de Bitcoin como reserva de valor especulativa.

Mientras tanto, la volatilidad de Bitcoin—agravada por tensiones geopolíticas e incertidumbre regulatoria—empujó el capital hacia Ethereum y altcoins. El dominio de mercado de Ethereum subió al 57,3% en agosto de 2025 [5], impulsado por flujos institucionales hacia ETFs como ETHA de BlackRock ($314.9 millones) y FETH de Fidelity ($87.4 millones) [1]. Este cambio se vio amplificado por el modelo deflacionario de suministro de Ethereum y los rendimientos por staking, en contraste con el 0% de retornos por staking y el suministro inflacionario de Bitcoin [3].

Reasignación de capital: de Bitcoin a IA y altcoins

El Altcoin Season Index (ASI) subió a 44–46 en agosto de 2025, reflejando que el 44% de las 100 principales altcoins superaron a Bitcoin [5]. Tokens de alta utilidad como Solana (SOL) y Chainlink (LINK) ganaron tracción debido a sus roles en la infraestructura de IA y la tokenización de activos del mundo real (RWA) [1]. Por ejemplo, el TVL de Solana alcanzó los $12.1 billones, posicionándola como columna vertebral DeFi para aplicaciones impulsadas por IA [3]. De manera similar, los proyectos cripto relacionados con IA aumentaron más del 30% en agosto de 2025 [4], capitalizando el impulso del sector.

Los inversores institucionales también cambiaron de rumbo. Goldman Sachs asignó $1.5 billones a ETFs de Bitcoin pero transfirió $470 millones directamente a Bitcoin mientras aumentaba su exposición a Ethereum y altcoins [1]. La actividad de las ballenas reflejó esta tendencia: un swap de BTC a ETH de $2.22 billones en el segundo trimestre de 2025 apostó 279,000 ETH, generando $3.2 billones en volumen en 24 horas [3]. Esta reasignación estratégica resalta una preferencia por activos generadores de rendimiento y deflacionarios sobre los retornos estancados de Bitcoin.

Dinámica risk-on/risk-off y comportamiento inversor

El simposio de Jackson Hole de la Fed en agosto de 2025 provocó un rebote del 10% en Bitcoin, ilustrando la sensibilidad del activo a las señales del banco central [2]. Sin embargo, a finales de agosto se registró una salida de $400 billones de los mercados cripto y de IA en medio de la incertidumbre política [3], ya que los inversores buscaron refugios más seguros como el oro. Esta volatilidad subraya la dualidad del papel de Bitcoin: un resguardo macro durante periodos risk-off, pero rezagado cuando sectores de crecimiento como IA dominan el sentimiento risk-on.

Las acciones de IA, por su parte, mostraron resiliencia. Las ventas de chips de IA de Broadcom crecieron un 46% interanual [3], y las plataformas impulsadas por IA de ServiceNow impulsaron un crecimiento de ingresos del 22% [3]. Incluso en medio de correcciones—como la caída semanal del 8,6% de Palantir—el potencial a largo plazo de la IA eclipsó la volatilidad de corto plazo. Este contraste con la naturaleza cíclica de Bitcoin (por ejemplo, el bull run post-halving que alcanzó un pico de $111,000 en 2025 [4]) resalta un cambio en las prioridades de los inversores, de apuestas especulativas a innovación transformadora y orientada a la utilidad.

<h3 Implecaciones estratégicas para inversores

Los datos del tercer trimestre de 2025 sugieren un nuevo equilibrio en la asignación de capital: el papel de Bitcoin como cobertura macro está siendo desafiado por el rendimiento de Ethereum y la utilidad de las altcoins, mientras que la narrativa de crecimiento de la IA atrae capital tanto minorista como institucional. Para los inversores, esto implica un enfoque diversificado:
- Bitcoin: Asignar un 5–10% a ETFs y stablecoins como cobertura macro, pero evitar la sobreexposición ante incertidumbres regulatorias e inflacionarias [1].
- IA y Altcoins: Priorizar Ethereum (30–40%), Solana (15–20%) y tokens relacionados con IA (10–15%) para capturar crecimiento y rendimiento [3].
- Monitoreo macro: Seguir el ASI, los flujos hacia ETFs de Ethereum y las actualizaciones de política de la Fed para ajustar las asignaciones de manera dinámica [5].

Conclusión

El bajo rendimiento de Bitcoin en el tercer trimestre de 2025 refleja una reasignación macroeconómica hacia IA y altcoins, impulsada por políticas dovish de la Fed, adopción institucional y el potencial transformador del sector. Si bien Bitcoin sigue siendo un activo crítico en entornos risk-off, el crecimiento del sector de IA y la utilidad de Ethereum están remodelando el panorama de inversión. Los inversores deben navegar esta dualidad equilibrando las propiedades de cobertura contra la inflación de Bitcoin con los retornos impulsados por la innovación de la IA y las altcoins.

Fuente: [1] AI Stocks: Best Artificial Intelligence Stocks To Watch Amid ... [2] Fed Policy Shifts and Crypto Market Reactions: A New Era ... [3] 2 AI Stocks That Could Strengthen a Long-Term Portfolio [4] The Fed - Monetary Policy: [5] August 2025 Market Update: Rate Cuts, Crypto Shakeups ...