La Reserva Federal causa turbulencias, Trump interviene y el mundo cripto sufre las consecuencias.

Trump finalmente tomó medidas contra la Reserva Federal.

La cuestión de la baja de tasas ha generado gran incertidumbre, y el garrote de Trump, finalmente, no pudo contenerse y se dirigió hacia la Reserva Federal. La noche del 25 de agosto, Trump anunció que, debido a que la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, estaba presuntamente involucrada en un “fraude hipotecario”, ya la había destituido. Esta es la primera vez en los 111 años de historia de la Reserva Federal que un presidente destituye a un miembro de la Junta. Ante esta acusación, Cook también se defendió enérgicamente y declaró que presentará una demanda por el despido. La batalla entre el presidente y la Reserva Federal está a punto de estallar.

Ante este caos sin precedentes en un siglo, el mercado cripto salió perjudicado. Justo ayer, BTC cayó por debajo de los 109,000 dólares, llegando a un mínimo de 108,600 dólares, una baja del 12.7% respecto al máximo reciente. Ethereum, tras alcanzar un nuevo máximo de 4,954 dólares, se desplomó hasta los 4,311 dólares. Según datos de Coinglass, hasta el mediodía de ayer, las liquidaciones en todo el mercado superaron los 935 millones de dólares en 24 horas, siendo las posiciones largas las más afectadas, con más de 821 millones de dólares liquidados y 168,320 personas afectadas a nivel global.

¿Puede Trump destituir a Cook? ¿Realmente podrá controlar la Reserva Federal? El espectáculo de Trump, al final, hará que todo el mercado pague la cuenta.

Primero, repasemos los grandes eventos cripto de los últimos días. La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Powell, habló en el simposio económico anual en Jackson Hole, Wyoming, insinuando que, a pesar del riesgo inflacionario en EE. UU., la Reserva Federal podría bajar las tasas en los próximos meses. Señaló: “A corto plazo, el riesgo de inflación en EE. UU. tiende al alza, mientras que el riesgo de deterioro del empleo está aumentando. Basándonos en los cambios en las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos, la política monetaria de la Reserva Federal podría necesitar ajustes”.

En conjunto, esto ya es una clara señal de “flexibilización”, y básicamente se puede considerar que la baja de tasas en septiembre es un hecho. El mercado reaccionó de inmediato: ese día, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron al alza, el Dow Jones subió un 1.89%, el S&P 500 un 1.52% y el Nasdaq un 1.88%. Incluso el criticado mercado de acciones A subió más de 3,800 puntos, y el mercado celebró el regreso del toro. El efecto dominó también fue evidente en el mercado cripto: BTC repuntó a 117,000 dólares y ETH tuvo un desempeño impresionante, superando los 4,800 dólares ese día y alcanzando un nuevo máximo histórico de 4,956 dólares el 25 de agosto.

Pero lo bueno nunca dura mucho. Junto con la baja de tasas llegó el miedo a la recesión. El 25 de agosto, el economista jefe de Moody’s, Zandi, advirtió que el riesgo de recesión en la economía estadounidense está aumentando. Los estados que representan casi un tercio del PIB de EE. UU. ya están en recesión o muy cerca de estarlo, otro tercio está estancado y el tercio restante sigue en expansión. Luego, la reconocida firma de inversión Barclays también emitió una nueva previsión, afirmando que durante el mandato de Trump, la probabilidad de recesión en EE. UU. es del 50%. El mercado salió de la euforia por la baja de tasas y las acciones estadounidenses comenzaron a corregir primero, con BTC siguiendo claramente el movimiento de Wall Street, mientras que solo ETH continuó subiendo gracias a la demanda institucional.

Por si fuera poco, la mañana del 26 de agosto (hora GMT+8), otra noticia de peso atrajo la atención del mercado. Trump anunció repentinamente que había firmado el documento para destituir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, por presunto fraude hipotecario. Al mismo tiempo, Trump publicó en redes sociales una carta abierta dirigida a Cook, afirmando tener suficientes motivos para destituirla y usando un tono bastante duro: “Dado su comportamiento engañoso y potencialmente delictivo en asuntos financieros... he perdido toda confianza en su integridad”.

En cuanto a si este motivo es real, hay que retroceder a la semana pasada. También en redes sociales, el director de la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda de EE. UU., Bill Pulte, acusó a Cook de haber declarado dos propiedades como residencia principal para obtener mejores tasas hipotecarias, y dijo que ya había presentado la denuncia al Departamento de Justicia. Aunque parece un asunto menor, Trump no dudó en aprovecharlo para armar un gran escándalo. Tras el incidente, Trump compartió la noticia y declaró abiertamente que “Cook debería renunciar de inmediato”. Luego, Cook respondió en redes sociales diciendo que jamás renunciaría por bullying.

Analizando el lenguaje, todo esto es solo por pagar menos en la hipoteca, y aun así una gobernadora de la Reserva Federal es tildada de “sin integridad” e incluso despedida. Sea cierto o no, parece una exageración. Tras el enfrentamiento en redes sociales, el asunto escaló y finalmente, el 25 de agosto, Trump firmó el documento de destitución, siendo la primera vez en los 111 años de la Reserva Federal que un presidente utiliza una orden ejecutiva para destituir a un miembro de la Junta.

La propia Cook adoptó una postura muy firme: no solo declaró públicamente que Trump no tiene autoridad para despedirla, sino que además contrató al reconocido abogado Abbe Lowell para enfrentarse a Trump en los tribunales. Es previsible que esto se convierta en una larga batalla legal.

Surgen entonces las preguntas: ¿por qué Cook? ¿Realmente Trump tiene autoridad para despedirla? Desde el punto de vista legislativo, aunque para garantizar la independencia de la Reserva Federal es difícil que el presidente destituya a un miembro, ese poder sí existe. La “Federal Reserve Act” establece que los miembros de la Junta tienen mandatos largos y fijos, y el presidente solo puede destituirlos “por causa justificada”. Este motivo es relativamente ambiguo, ya que nadie lo había intentado en años, pero racionalmente, una mala conducta grave o problemas éticos podrían ser motivos válidos.

En cuanto a por qué Cook, la señal es aún más clara: en el enfrentamiento con la Reserva Federal, Trump ya no tiene muchas cartas. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está compuesto por los 7 miembros de la Junta de la Reserva Federal y los 5 presidentes de los bancos de la Reserva Federal regionales, y decide la tasa de fondos federales de EE. UU. Por lo tanto, la Junta es el núcleo de la toma de decisiones. Los 7 puestos de la Junta son nominados por el presidente y confirmados por el Senado. Excepto el presidente y vicepresidente, que tienen mandatos de 4 años, los demás miembros tienen mandatos teóricos de 14 años, lo que puede abarcar hasta 4 presidencias. Este sistema busca reducir el impacto de los cambios presidenciales y ayuda a mantener la estabilidad e independencia de la Reserva Federal.

Miembros actuales de la Junta de la Reserva Federal, fuente: oanda

Actualmente, además del presidente Powell, solo 2 de los otros 6 miembros fueron nominados por Trump en su primer mandato. Los otros 4 fueron nominados por el expresidente Biden. Cook, la destituida, es la primera mujer afroamericana en la Junta, asumió en mayo de 2022 y su mandato es hasta 2038. Antes fue profesora de economía en la Universidad Estatal de Michigan y trabajó en el Consejo de Asesores Económicos durante la presidencia de Obama. Cook también ha dicho que la política comercial del actual presidente podría frenar la productividad de EE. UU.

Esto demuestra que la estructura interna de la Reserva Federal es muy estable, pero esa estabilidad también tiene su lado negativo: falta de flexibilidad y adaptación, todo se basa en los datos. Esta característica, mantenida durante años, ha dejado a Trump muy insatisfecho. Sin embargo, los largos mandatos dificultan su intervención rápida, y se ve atrapado entre sus propuestas políticas y el equilibrio inflacionario. Anteriormente, Trump ya había criticado varias veces a Powell por no bajar las tasas, y tras varios intentos fallidos, dirigió su atención a los miembros de la Junta. Cook, que no es de su partido y fue “atrapada” en este escándalo, se convirtió en el objetivo político ideal, buscando usar su caso para intimidar al resto de la Junta. De hecho, el “fraude hipotecario” no es algo nuevo; varios demócratas ya han sido investigados por el gobierno de Trump.

En esencia, bajo la protección legal, la independencia de la Reserva Federal no corre riesgo a corto plazo. El movimiento de Trump es más bien una demostración de fuerza, presionando para que la Reserva Federal siga sus propuestas y, a futuro, intentar renovar la Junta para aumentar su influencia. A principios de este mes, Trump ya nominó a su aliado Stephen Milán para reemplazar a Kugler, quien dejará su cargo en enero próximo. Si logra destituir a Cook, podrá colocar a más “aliados” en la Reserva Federal. Según fuentes, Trump planea que Milán o el ex presidente del Banco Mundial, Malpass, reemplacen a Cook. Ayer mismo, Trump dijo en redes sociales: “Pronto tendremos la mayoría en la Reserva Federal, podríamos trasladar a Milán a otro puesto más duradero en la Fed, hay que bajar las tasas para aliviar la presión del costo de la vivienda”.

Es en este contexto de baja de tasas, recesión y múltiples juegos de poder entre Trump y la Reserva Federal que el mercado experimentó el flash crash de ayer. BTC rompió el soporte de 112,000 dólares, cayendo hasta 108,000, y ETH bajó a 4,311 dólares, una caída del 12.97% desde el máximo. El pánico fue real: tras perder los 112,000 dólares, la rotación de BTC aumentó considerablemente, y hasta los pequeños holders mostraron señales de salida. Sin embargo, aunque bajó a 108,000 dólares, el soporte sigue siendo efectivo, y ETH se comportó aún mejor. Según los ETF, el 26 de agosto, el ETF spot de Ethereum tuvo un flujo neto de 455 millones de dólares, cuarto día consecutivo de entradas netas, y el flujo diario fue más de 5 veces el de BTC.

En cuanto al flujo de capital, parece que más fondos están saliendo de BTC hacia ETH. El día del flash crash, unos 2,000 millones de dólares en fondos de bitcoin se reubicaron en Ethereum, mostrando que el capital tiene expectativas más positivas para ETH. Las instituciones también siguen acumulando: el líder de acciones cripto BitMine recibió 131,736 ETH de las plataformas institucionales BitGo, Galaxy Digital y FalconX en las últimas 12 horas.

Por ahora, el desempeño de las acciones estadounidenses muestra que aún no hay un riesgo sistémico generalizado, el pánico en el mercado se ha aliviado, BTC volvió por encima de los 111,000 dólares y ETH superó los 4,600 dólares. SOL subió a 202 dólares gracias a noticias de tesorería, y BNB volvió a 859 dólares.

Por otro lado, además de su influencia macroeconómica, Trump también está involucrado en otro gran evento cripto. El 23 de agosto, el proyecto cripto familiar de Trump, World Liberty Financial (WLFI), anunció que el 1 de septiembre abrirá el reclamo y trading inicial del token WLFI, lo que significa que el token realmente saldrá al mercado.

En cuanto al desbloqueo, para mantener la estabilidad del precio, solo el 20% de los tokens de los primeros inversores se desbloquearán al inicio, el 80% restante será decidido por la comunidad mediante votación de gobernanza. Es importante destacar que los tokens del equipo fundador, asesores y socios no se desbloquearán al salir al mercado. Según los contratos previos, WIFI cayó de 0.55 a 0.26 dólares, aunque sigue habiendo margen de subida respecto a los precios de compra temprana de 0.015 y 0.05 dólares. Sin embargo, en la situación actual, la valoración totalmente diluida de WIFI es de solo 26,000 millones de dólares, lo que deja mucho que desear. Aunque el equipo fundador no desbloqueará inmediatamente, la cobertura anticipada de contratos para realizar ganancias no es nada nuevo.

Es previsible que, para el 1 de septiembre, no faltarán las promociones y recomendaciones de Trump, pero aún no se sabe si esto drenará la liquidez como Trump o si impulsará el precio para beneficiar al público. Lo más probable es que, para este “jardín cripto” de retiro inmediato, Trump lance nuevas noticias positivas el 1 de septiembre.

Solo mirando el cripto, con Wall Street tirando de afuera y las políticas sosteniendo desde adentro, el mercado cripto independiente se aleja cada vez más. Pero, de una u otra forma, todo parece estar relacionado con Trump. Al final, hay que admitir que, con la creciente politización del mercado cripto, Trump y el mundo cripto ya están atados al mismo destino.