Nvidia cumple, Bitcoin no reacciona

Con cada publicación de resultados de Nvidia, el mercado cripto contiene la respiración. Durante varios trimestres, el desempeño del gigante de los semiconductores parece evolucionar en paralelo al de bitcoin. Suficiente para intrigar a los traders, que cada vez observan este evento trimestral como un indicador adelantado. Incluso antes del anuncio del segundo trimestre, la atención no solo estaba puesta en Wall Street, sino también en los libros de órdenes de la blockchain.

Nvidia en el centro de la escena: un anuncio esperado con ansias por los traders cripto

Mientras Nvidia, la primera empresa cotizada en alcanzar los $4 trillones, publicó sus resultados trimestrales el miércoles 27 de agosto después del cierre de los mercados estadounidenses, la atención de los inversores no se limitó al Nasdaq. El mercado de opciones anticipaba un movimiento significativo: una volatilidad implícita del 6,1 %, lo que representa un posible cambio de $270 mil millones en la capitalización de mercado, según The Kobeissi Letter.

A pesar del tamaño de esta cifra, en realidad es la volatilidad más baja esperada desde mayo de 2023. Para este trimestre, los analistas pronosticaban una ganancia ajustada de $1,01 por acción y estimaban ingresos de $46,2 mil millones, confirmando el peso colosal del grupo. Nvidia, que ahora ostenta una valoración récord de $4,4 trillones, se afirma más que nunca como un indicador líder del sentimiento tecnológico general.

Esta publicación generó un interés particular dentro de la comunidad cripto debido a una intrigante correlación histórica. Bitcoindata21 indica en la red social X que “los resultados financieros de Nvidia históricamente han coincidido con un desempeño alcista de bitcoin”.

Desde 2023, el precio de bitcoin ha reaccionado positivamente en 7 de los 10 trimestres posteriores a la publicación de resultados de Nvidia. Este fenómeno, que no se basa en ningún vínculo estructural claro entre ambos activos, de todos modos provoca hipótesis entre los observadores del mercado. Aquí los elementos concretos identificados:

• Una correlación temporal repetida: 7 subas de BTC en 10 trimestres tras los resultados de Nvidia;

• Sensibilidad creciente del mercado cripto a señales macro-tecnológicas;

• El rol indirecto de Nvidia en el ecosistema blockchain y de IA, a través de sus chips utilizados en proyectos Web3 o para minería con GPU;

• El peso psicológico: el desempeño del líder global de semiconductores influye en el sentimiento general sobre los activos de riesgo, de los cuales las criptomonedas son parte integral.

Un informe sólido, una reacción cripto tímida

Nvidia finalmente superó las expectativas del consenso, con un aumento del 56 % en los ingresos. Sin embargo, los mercados no reaccionaron como esperaban los inversores. Las acciones de NVDA cayeron un 1,7 % tras la publicación. Una baja moderada, pero que no estuvo a la altura del entusiasmo que sugerían las expectativas.

Bitcoin, Ether y XRP mostraron algo de volatilidad tras el informe, pero sin un movimiento claro y neto. Incluso los tokens relacionados con IA se mantuvieron en general estables, a pesar de su posible exposición al desempeño de Nvidia.

Esta brecha entre los sólidos resultados publicados y la falta de reacción en el mercado cripto contrasta con trimestres anteriores. Si bien la correlación pasada entre los resultados de Nvidia y el precio de la cripto insignia sigue siendo estadísticamente válida, esta vez no se manifestó de manera notable.

Es posible que los inversores ya hubieran anticipado estos buenos resultados, incorporándolos previamente en los precios, o que predomine cierta cautela en un contexto macroeconómico incierto. Además, otra hipótesis es un cansancio temporal del relato en torno a la inteligencia artificial, que hasta ahora había actuado como catalizador transversal entre los mercados tecnológicos y cripto.

Las sólidas cifras de Nvidia gracias a un máximo histórico en bolsa no han reactivado, por el momento, el impulso alcista de bitcoin, a pesar de una correlación histórica. Si bien las señales del sector tecnológico pueden influir en el mercado cripto, no lo dirigen por sí solas. Resta ver si este status quo persiste o si un nuevo alineamiento, aunque demorado, podría establecerse en los próximos días.