El intento de Trump de destituir a la gobernadora de la Fed Lisa Cook: una amenaza para la estabilidad del mercado y la independencia del banco central

El intento de destitución de Lisa Cook, la primera mujer negra en formar parte de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, por parte del ex presidente Donald Trump en agosto de 2025, marca un momento crucial en la historia de la política monetaria de Estados Unidos. Este acto, presentado como un desafío legal a su mandato, no es simplemente una maniobra política, sino un ataque directo al principio fundamental de la independencia del banco central. Las implicancias para la estabilidad del mercado, la confianza de los inversores y la percepción global sobre la gobernanza económica de EE. UU. son profundas.

La erosión de la confianza institucional

La independencia de la Reserva Federal ha sido durante mucho tiempo un pilar de su credibilidad. Por diseño, la Fed está destinada a aislar la política monetaria de las presiones políticas de corto plazo, asegurando que las decisiones se basen en datos económicos y no en ciclos electorales. Las acusaciones de fraude hipotecario de Trump contra Cook —basadas en una remisión de William Pulte de la Federal Housing Finance Agency— ignoran las normas legales y procedimentales que protegen esta independencia. La ausencia de cargos criminales o revisión judicial previa al intento de destitución plantea preguntas urgentes sobre el estado de derecho y el potencial abuso del poder ejecutivo.

Los precedentes históricos subrayan los riesgos de politizar los bancos centrales. En Turquía, la “Erdoganomics” del presidente Recep Tayyip Erdogan llevó al colapso de la moneda y a una inflación superior al 85%. En Argentina, las repetidas intervenciones gubernamentales en el banco central han perpetuado la hiperinflación y la inestabilidad económica. Estos casos demuestran que cuando los bancos centrales pierden autonomía, los mercados pierden confianza y el capital huye hacia jurisdicciones más seguras.

Reacciones del mercado y comportamiento de los inversores

La respuesta inmediata del mercado a las acciones de Trump fue una búsqueda de refugio seguro. El precio del oro subió un 12% en 2024, ya que los inversores buscaron protección ante la depreciación de la moneda y la incertidumbre política. De manera similar, criptomonedas como Bitcoin surgieron como coberturas no convencionales, con la correlación del precio de Bitcoin con los bonos corporativos de alto rendimiento aumentando a 0,49 para 2025, mientras que su relación inversa con el dólar estadounidense (-0,29) lo convirtió en un activo estratégico para la diversificación.

El simposio de Jackson Hole de la Fed en 2025, que señaló un giro dovish, provocó un repunte del 10% en Bitcoin y un aumento del 1,3% en el S&P 500. Esto resalta cómo las criptomonedas son cada vez más vistas como indicadores adelantados de la política monetaria, especialmente en entornos de mayor riesgo político.

Implicancias estratégicas para la asignación de activos

En un entorno de política monetaria politizada, los inversores deben recalibrar sus carteras para mitigar riesgos. Las estrategias clave incluyen:

1. Diversificación en activos refugio: El oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. siguen siendo fundamentales para cubrirse ante la depreciación de la moneda y la inflación. Extender la duración en renta fija mediante bonos del Tesoro a largo plazo y valores protegidos contra la inflación (TIPS) puede aportar estabilidad en un mundo de bajos rendimientos.

2. Exposición estratégica a criptomonedas: Asignar entre un 5 y un 10% a Bitcoin y Ethereum ofrece una cobertura frente a salidas de capital y depreciación del dólar. Los avances regulatorios, como la aprobación por parte de la SEC en 2025 de la creación/redención en especie para ETPs cripto, han mejorado la eficiencia del mercado, haciendo de las criptomonedas un componente viable en carteras diversificadas.

3. Asignación global de acciones y activos reales: Diversificar en acciones globales y activos reales (por ejemplo, infraestructura, commodities) reduce la dependencia de los mercados centrados en EE. UU. Los mercados emergentes, aunque volátiles, pueden ofrecer oportunidades de crecimiento en regiones con marcos monetarios más estables.

4. Monitoreo de señales de política: Los inversores deben seguir de cerca las comunicaciones del banco central, los desarrollos políticos y los datos de inflación. La credibilidad de la Fed es un factor clave para la estabilidad económica a largo plazo, y su erosión podría desencadenar una volatilidad prolongada.

Lo que está en juego

La batalla legal por la destitución de Cook no es solo una prueba de la autoridad presidencial, sino un referéndum sobre el futuro de la gobernanza económica de EE. UU. Si la Corte Suprema falla a favor de Trump, podría sentar un precedente peligroso, permitiendo que futuras administraciones manipulen la política monetaria con fines partidarios. Esto socavaría la capacidad de la Fed para combatir la inflación y la recesión, erosionando el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva global.

Conclusión

El intento de destitución de Lisa Cook es un recordatorio contundente de la fragilidad de la independencia institucional frente a la ambición política. Para los inversores, la lección es clara: en una era de política monetaria politizada, la adaptabilidad y la diversificación son fundamentales. Al cubrirse frente a la incertidumbre mediante activos alternativos y mantener una perspectiva global, los inversores pueden navegar la turbulencia que se avecina. La salud a largo plazo de la economía estadounidense —y la confianza de los mercados globales— depende de preservar la autonomía de la Fed. No hacerlo implica no solo inestabilidad financiera, sino también la erosión del liderazgo económico de Estados Unidos en el escenario mundial.