QCP: Bitcoin no ha sido favorecido como cobertura, los participantes todavía se inclinan hacia la defensa hasta que surja una situación más clara

QCP emitió hoy un comunicado afirmando que Estados Unidos ha demostrado su fuerza y ventaja estratégica al implementar tácticas disuasorias a través de cifras arancelarias exageradas. El mercado de bonos está comenzando a enviar señales de advertencia. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se disparó al 4,6%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años rompió el 5%, alterando el sentimiento de riesgo. Si Trump espera impulsar el mercado de valores durante su mandato, los rendimientos a largo plazo deben caer en lugar de subir. La venta masiva en el mercado de bonos ha intensificado la presión para la intervención de la Reserva Federal. Ahora parece estar acercándose a un punto de inflexión.
La semana pasada, la Reserva Federal indicó que estaba lista para tomar medidas para estabilizar las condiciones financieras. El Gobernador Waller enfatizó aún más este cambio, sugiriendo que la atención de la Fed se está trasladando hacia los riesgos de recesión, lo que implícitamente minimiza los problemas de inflación persistente que ahora describen como "transitorios". La Fed había aplicado previamente esta etiqueta de "transitorio" a varios ciclos de inflación, pero estos ciclos estaban lejos de ser transitorios. No obstante, los mecanismos de protección de la Fed se están acercando gradualmente y los mercados ahora esperan que haya tres y medio recortes de tasas para 2025.
Mientras tanto, a medida que las tensiones geopolíticas se intensifican, el oro continúa subiendo. A medida que los bonos del Tesoro de EE.UU. y los dólares pierden parte de su atractivo tradicional de refugio seguro, el oro se ha convertido en la herramienta preferida de almacenamiento de valor en los mercados. Bitcoin difiere del oro en que no ha recibido demanda como cobertura. La narrativa de "almacenamiento alternativo de valor" no logró atraer interés en el entorno macro actual. Los participantes del mercado permanecen a la defensiva. Siguen enfocándose en cubrir riesgos a la baja hasta que surja una situación más clara.