Fed Governor Waller: Me inclino a recortar las tasas antes y de manera más drástica si hay una desaceleración significativa

El Gobernador de la Fed, Waller, dice que la nueva política arancelaria es uno de los mayores choques a la economía de Estados Unidos en décadas. Creo que la alta inflación debido a los aranceles será temporal. Si se mantiene la tasa arancelaria promedio actual del 25 por ciento durante algún tiempo, la inflación puede alcanzar un pico cercano al 5 por ciento; en el caso de una reducción al 10 por ciento, la inflación podría alcanzar un pico del 3 por ciento. En el escenario de aranceles altos, el freno en la producción y el empleo probablemente será más persistente; el desempleo podría aumentar al 5 por ciento. En el escenario de aranceles masivos, si hay una desaceleración significativa, me inclinaría a recortar las tasas antes y más drásticamente de lo que se pensaba anteriormente. En un escenario con aranceles promedio de menos del 10 por ciento, habría un impacto limitado en la actividad económica; apoyaría una respuesta monetaria limitada. En un escenario de menores aranceles, la Fed podría ser más paciente y los recortes de tasas podrían llegar en la segunda mitad del año. La política es altamente incierta y la Fed debe mantenerse flexible. Una moratoria arancelaria parcial podría ampliar el rango de resultados potenciales, haciendo que el momento (de un recorte de tasas) sea menos seguro. Las expectativas de inflación no han perdido su estabilidad y se espera que la inflación caiga a niveles más moderados en 2026. La política monetaria está restringiendo significativamente la actividad económica y se espera que la inflación subyacente continúe moderándose a la baja.