El Informe: El aumento de los riesgos políticos y la renovada incertidumbre macroeconómica atenúan el repunte de las criptomonedas tras las elecciones
El repunte posterior a Trump fue impulsado en gran medida por la creencia de que el presidente electo aliviaría la postura anti-cripto de Gensler, pero las recientes inquietudes del mercado han llevado a algunos a reconsiderar si el riesgo político está resurgiendo. Esta columna está adaptada del boletín The Scoop.
Esta columna fue coescrita por Frank Chaparro, director de proyectos especiales en The Block, y Laura Vidiella de MNNC Group. Las opiniones expresadas en esta columna son propias y no reflejan las opiniones de sus empleadores.
El riesgo está resurgiendo en el mercado cripto. Si te perdiste mi entrevista con Milk Road, delineé los factores clave que impulsaron los mercados cripto durante el último año. Para los lectores habituales de este boletín, puede que estén cansados de escuchar sobre estos factores: macroeconomía, política y flujos de mercado. Típicamente, cuando los tres son negativos, los precios de las criptomonedas luchan. El rally posterior a la victoria de Trump fue en gran medida impulsado por la creencia de que el presidente electo aliviaría la postura anti-cripto del presidente de la SEC, Gary Gensler.
Sin embargo, las recientes inquietudes del mercado han llevado a algunos a reevaluar si el riesgo político está resurgiendo. Después de todo, el expresidente es conocido por su imprevisibilidad, cambiando de enfoque semana a semana, a veces incluso considerando adquisiciones territoriales en el hemisferio occidental. A pesar de esto, basándome en mis conversaciones con personas en Washington, incluso si las criptomonedas siguen siendo una baja prioridad para la administración entrante, cualquier cambio respecto al enfoque de Gensler se ve como un cambio positivo.
Si bien es poco probable que haya una reserva nacional de Bitcoin, existe potencial para que las agencias regulatorias adopten una postura más cooperativa hacia la industria cripto. Esto representaría un cambio significativo, ya que agencias como la SEC tienen la autoridad para hacer excepciones y crear reglas más adecuadas para las criptomonedas, fomentando la innovación. Al menos, probablemente habrá más apertura al diálogo entre empresas y reguladores. Según Kristin Smith de la Blockchain Association, es poco probable que este cambio se revierta.
Si el riesgo político disminuye, el enfoque vuelve a los factores macroeconómicos, que están estrechamente ligados a los flujos de mercado. Cuando los inversores perciben riesgo macroeconómico, pueden dudar en invertir en ETFs de Bitcoin al contado. Y el riesgo macro está efectivamente aumentando. Goldman Sachs emitió una nota el miércoles por la mañana indicando una mayor probabilidad de una caída en el mercado de acciones, aumentando a casi un 30%. Aunque esto está por encima de la probabilidad incondicional, sigue estando por debajo de picos anteriores, con los resultados más severos ocurriendo históricamente después de que la probabilidad supera el 35%.
La inflación, que parecía estar bajo control, está resurgiendo. Si esta tendencia continúa, la Reserva Federal podría ralentizar su ciclo de recortes de tasas, reduciendo el impacto positivo en los activos de riesgo globales que muchos anticipaban a finales del año pasado. Además, las preocupaciones sobre las políticas arancelarias de Trump podrían exacerbar las presiones inflacionarias.
Creo que también vale la pena mencionar que estamos lidiando con un problema de expectativas. Los inversores podrían adoptar una postura de aversión al riesgo antes de la inauguración, especialmente después del impulso postelectoral, considerando cómo han operado las acciones. A pesar de mantener una postura "moderadamente pro-riesgo" para principios de 2025, Goldman Sachs está aconsejando a los clientes que consideren cubrir sus posiciones.
Los mercados cripto deberían tomar nota.
Frank Chaparro de The Block ofrece los últimos titulares, gráficos, tendencias y opiniones sobre cripto y DeFi desde The Block, Twitter y The Scoop pod. Suscríbete al boletín The Scoop, que llega a los correos electrónicos los martes y viernes por la mañana.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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