10x Research: El bajo rendimiento de las acciones de MicroStrategy indica que los inversores ya no están dispuestos a comprar Bitcoin a un precio implícito de $200,000 o más

10x Research publicó en la plataforma X, enfatizando en las últimas semanas que MicroStrategy está sobrevalorada. Los inversores están pagando en exceso por una exposición indirecta a Bitcoin, en lugar de usarlo como una inversión real apalancada en Bitcoin. A pesar de las masivas adquisiciones de Bitcoin, el pobre rendimiento de las acciones indica que los inversores ya no están dispuestos a comprar Bitcoin a través de MicroStrategy a un precio implícito de $200,000 (o más), cuando pueden comprarlo directamente a un precio más bajo.

Larry Fink de BlackRock y Michael Saylor de MicroStrategy han jugado roles clave en dar forma a la narrativa de este mercado alcista, impulsando un fuerte interés en Bitcoin. Aunque algunos inversores pueden no ser capaces de comprar directamente un ETF de Bitcoin, muchos han recurrido a MicroStrategy como una alternativa.

Sin embargo, con el precio de las acciones de MicroStrategy cayendo un 44% desde su pico y otras empresas adoptando bitcoin como estrategia de activo de tesorería a menor escala, el viento de cola generado por esta narrativa parece estar debilitándose para bitcoin. Combinado con otros factores como la liquidez, el volumen de negociación y el impulso de emisión de stablecoins jugarán roles clave en determinar su dirección al entrar en el nuevo año.