Análisis: El precio de las acciones de MSTR no es razonable ya que tiene una prima del 256% en comparación con sus tenencias de Bitcoin

El 21 de noviembre, BitMEX Research publicó en las redes sociales que el precio actual de las acciones de MicroStrategy (MSTR) es significativamente más alto que el valor de sus tenencias de Bitcoin, con una prima de dilución total de aproximadamente 256%. Parte de la razón puede ser que algunos reguladores financieros prohíben a las personas comprar ETFs de Bitcoin. Sin embargo, los inversores están muy ansiosos por tener exposición a Bitcoin, por lo que compran MSTR a pesar de la prima.

Además, MSTR tiene una "estrategia de beneficio" en marcha. Debido a que MSTR se negocia con una prima, la empresa puede emitir nuevas acciones y comprar más Bitcoins. Esto aumentaría la cantidad de Bitcoin mantenida por acción. Si las primas continúan existiendo, la empresa puede seguir emitiendo nuevas acciones.

La tasa de prima actual para MSTR es del 256%. Basado en este cálculo de prima, cuando cada acción de MSTR realmente representa $474 en tenencias de bitcoin; MicroStrategy necesitará emitir 157 millones de acciones (actualmente son 102 millones), recaudando $157 mil millones con los precios de las acciones subiendo a $1,685 por acción y la capitalización de mercado alcanzando $674 mil millones mientras mantiene 1.9 millones de bitcoins.

BitMEX Research cree que tal rendimiento de precio y modelo de crecimiento es similar a un "esquema Ponzi", lo cual no es razonable.