Michael Saylor no muestra ninguna preocupación mientras Bitcoin atraviesa otra etapa de movimientos bruscos en su precio. En medio de oscilaciones repentinas y abruptas que muchos traders llaman "Bart" —basado en la línea del cabello del famoso personaje de Los Simpson— el presidente de Strategy resumió su opinión con un breve mensaje: "fui hecho para esto".
Al observar el gráfico del precio de Bitcoin, queda claro por qué Saylor eligió una montaña rusa para ilustrar su última publicación. Tras no lograr mantenerse por encima de la zona de los $90,000, el precio cayó a los altos $80,000, pero luego comenzó a mostrar repetidas ventas seguidas de rápidas recuperaciones, un patrón que ha castigado el apalancamiento y ha mantenido la dirección poco clara.
¿Dónde se sitúa Strategy en este contexto?
Lo que Saylor quiso decir con "fui hecho para esto" puede ser una pista de que la exposición de Strategy no está construida en torno a la comodidad de los precios a corto plazo. La empresa posee 671,268 BTC, adquiridos a un precio promedio de aproximadamente $74,978 por moneda.
Incluso después de la reciente caída, esa posición sigue con una ganancia de aproximadamente 16.65%. A los precios actuales, las tenencias de Bitcoin de Strategy están valoradas en unos $58.7 billions.
Estas tenencias dominan la valoración de la empresa. El valor empresarial de Strategy está cerca de los $61 billions, lo que significa que el mercado valora la firma casi directamente en función de su reserva de Bitcoin. Sus métricas mNAV muestran que la acción cotiza cerca del valor de su BTC subyacente, dejando poco optimismo excesivo que pueda deshacerse durante las correcciones.
No hay liquidación de apalancamiento a nivel corporativo, no hay necesidad de proteger una prima ni presión para ajustar la exposición en función del estrés del mercado a corto plazo.
Sí, Bitcoin es volátil por diseño, pero según Saylor, la posición de Strategy asume esa realidad. Desde esa perspectiva, un mercado nervioso no es un problema. Es parte del trading.
