Los ETF de Bitcoin de EE.UU. rompen la racha de salidas con ganancias de 240 millones de dólares el jueves

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron entradas netas de 239,9 millones de dólares el jueves. Esto revirtió una racha de seis días de salidas que drenó casi 1.4 billions del mercado. Según Cointelegraph, este giro se produjo tras una semana de toma de ganancias impulsada por la incertidumbre macroeconómica.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock lideró la recuperación con 112,4 millones de dólares en nuevas inversiones. El Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity sumó 61,6 millones de dólares, mientras que el ARK 21Shares Bitcoin ETF aportó 60,4 millones de dólares. El GBTC de Grayscale, que había experimentado salidas constantes desde mediados de octubre, no mostró cambios durante la sesión de negociación del jueves. La venta masiva de seis días representó uno de los retrocesos más pronunciados desde que estos vehículos de inversión comenzaron a cotizar en enero de 2024.

Los ETF de Ether siguieron un patrón similar durante el mismo período. Los productos de Ethereum al contado registraron una racha de seis días de retiros que totalizaron aproximadamente 837 millones de dólares antes de revertir la tendencia el jueves con ganancias de 12,51 millones de dólares. Los ETF de Solana han mantenido un impulso positivo desde su lanzamiento el 28 de octubre, acumulando 322 millones de dólares en entradas sin experimentar un solo día de salidas netas.

El regreso de la demanda institucional durante la volatilidad del mercado

El retorno a flujos positivos demuestra cómo los inversores institucionales abordan las correcciones de Bitcoin. Los grandes gestores de activos suelen aprovechar las caídas de precios para aumentar posiciones en lugar de salir completamente. Las entradas del jueves absorbieron la presión vendedora que comenzó tras la retirada de Bitcoin desde los máximos recientes. FXStreet informa que los ETF de Bitcoin atrajeron aproximadamente 3,43 billions en octubre antes de que comenzara el reciente período de salidas.

La posición dominante de BlackRock continúa moldeando la dinámica del mercado. El fondo gestiona aproximadamente 87 billions en tenencias de Bitcoin, lo que representa más de la mitad de todos los activos de ETF de Bitcoin en EE. UU. Fidelity mantiene la segunda posición más grande con más de 22 billions bajo gestión. Informamos previamente que los ETF de Bitcoin ahora generan entre 5 billions y 10 billions en volumen diario de negociación, superando a veces la actividad de los principales exchanges de criptomonedas.

El creador de mercado Wintermute identificó los ETF como uno de los tres pilares clave para la liquidez del sector de las criptomonedas. La firma afirmó que la liquidez sigue siendo la principal fuerza impulsora detrás de cada ciclo cripto. Investigaciones recientes de Schwab Asset Management encontraron que el 52 por ciento de los encuestados planea invertir en ETF, mientras que el 45 por ciento expresó interés específicamente en productos vinculados a criptomonedas.

Cambios más amplios en el mercado reflejan la integración institucional

Los flujos de los ETF de Bitcoin se han convertido en indicadores primarios del sentimiento institucional hacia los activos digitales. Los productos ahora poseen aproximadamente 1,34 millones de BTC, lo que representa alrededor del 6,5 por ciento del suministro total de Bitcoin. Esta concentración dentro de vehículos regulados ha transformado a Bitcoin en una clase de activo institucional. Los fondos de pensiones y las compañías de seguros que antes evitaban las criptomonedas ahora pueden obtener exposición a través de estructuras de inversión familiares.

El patrón de recuperación difiere de la volatilidad impulsada por ETF en etapas anteriores. Octubre fue el mes más fuerte para los ETF de Bitcoin desde su lanzamiento antes de que comenzara la reciente venta masiva. Solo BlackRock registró 3,93 billions en ganancias en octubre según FXStreet. Sin embargo, el período de seis días de retiros eliminó más de 1.4 billions, demostrando cuán rápido puede cambiar el sentimiento.

Las instituciones financieras tradicionales ahora tratan a Bitcoin como un componente permanente de la cartera en lugar de una asignación especulativa. Esto representa un cambio en la dinámica a largo plazo del mercado para el sector de las criptomonedas. La aprobación de los ETF en enero de 2024 eliminó barreras operativas relacionadas con la custodia y la incertidumbre regulatoria. Los modelos de custodia especializados de proveedores como Fidelity Digital Assets han normalizado a Bitcoin como una tenencia institucional.

El patrón plantea preguntas sobre el riesgo de concentración dentro de las estructuras de propiedad de Bitcoin. El tamaño abrumador de BlackRock significa que los flujos del fondo afectan desproporcionadamente los mecanismos de descubrimiento de precios. Excluyendo las tenencias de BlackRock, el ecosistema de ETF de Bitcoin al contado mostraría métricas de rendimiento sustancialmente diferentes. Los analistas señalan que, si bien la participación institucional ha estabilizado los mercados en comparación con ciclos anteriores, la dependencia de un solo gestor de fondos crea posibles vulnerabilidades durante períodos de rescates coordinados.