El ábaco de Wall Street: 500 millones de dólares para comprar Ripple, ¿qué sucede?

Original Article Title: "Wall Street's Abacus: $5 Billion to Buy Ripple What?"

Original Article Author: Seed.eth, BitpushNews

En noviembre de 2025, Ripple Labs anunció una nueva ronda de financiación estratégica de 5 mil millones de dólares, elevando la valoración de la empresa a 400 mil millones de dólares. Esta es la primera recaudación pública de fondos para esta compañía financiera de criptomonedas en seis años y la mayor inyección de capital desde la financiación de la Serie C en 2019.

Aún más importante, la facción de capital detrás de esta ronda de financiación es extraordinaria: dos gigantes de Wall Street, Fortress Investment Group y Citadel Securities, lideraron la inversión, acompañados de instituciones reconocidas como Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace, entre otras.

Para quienes conocen Ripple, esto puede considerarse un "regreso": ¿sigue siendo este el Ripple que una vez estuvo profundamente atrapado en el lodo debido a una demanda de la SEC, e incluso en algún momento fue considerado una "compañía zombi"?

De "Gran Narrador" a "Peso Pesado de la Conformidad"

Ripple fue fundada en 2012 y es uno de los proyectos más antiguos de la comunidad cripto. Su tecnología central es el XRP Ledger, un libro mayor descentralizado diseñado para pagos transfronterizos. Ripple Labs ha desarrollado sistemas de pago y liquidación basados en este libro mayor, y el token XRP fue muy popular a nivel mundial entre 2017 y 2018, ocupando el tercer lugar en capitalización de mercado, solo detrás de Bitcoin y Ethereum.

Sin embargo, a medida que el precio del token se desplomó y salieron a la luz las verdaderas asociaciones "infladas", la narrativa de Ripple sobre "alianzas bancarias" comenzó a desmoronarse.

Durante este período, Forbes publicó un artículo señalando directamente que el modelo de negocio central de Ripple podría ser un esquema de "pump-and-dump": Ripple utilizaba sus enormes reservas de XRP para gastar dinero en asociaciones, creando una falsa prosperidad, y usaba un lenguaje ambiguo para evadir la regulación. Su objetivo final no era realmente promover la tecnología, sino inflar el valor de los tokens obtenidos gratuitamente a través del marketing y la exageración, para que los insiders pudieran finalmente vender y obtener beneficios.

En diciembre de 2020, cayó el martillo regulatorio.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) demandó a Ripple por "oferta de valores no registrada", alegando que recaudó ilegalmente más de 1.3 mil millones de dólares a través de XRP.

Esto marcó una de las batallas regulatorias más significativas en la industria cripto.

Las repercusiones de la demanda fueron devastadoras: exchanges principales como Coinbase y Kraken eliminaron rápidamente XRP; el socio de larga data MoneyGram terminó su relación; el precio de XRP se desplomó más del 60% en el mes siguiente. Ripple no solo sufrió a nivel empresarial, sino que también fue completamente excluida del cumplimiento regulatorio.

Transformación Estratégica

Aunque esta batalla legal de varios años le costó a Ripple casi 200 millones de dólares en honorarios legales, también le otorgó a la empresa un respiro crucial y algunos fallos judiciales favorables, dándoles un valioso tiempo para una transformación estratégica.

En 2024, Ripple lanzó oficialmente RLUSD, una stablecoin vinculada al dólar estadounidense, enfocándose en la conformidad y apuntando a pagos y liquidaciones de instituciones financieras. A diferencia de USDT y USDC, RLUSD no está destinada al trading de "stablecoins" entre exchanges, sino que busca ingresar a los sistemas tradicionales de tarjetas de crédito y liquidaciones transfronterizas.

En 2025, Ripple anunció asociaciones con Mastercard, WebBank, Gemini, entre otros, para utilizar RLUSD en liquidaciones de tarjetas de crédito en tiempo real, convirtiéndose en la primera stablecoin basada en blockchain en ingresar a redes de tarjetas.

Esto no solo abrió el canal B2B para aplicaciones de stablecoins, sino que también allanó el camino para la integración de Ripple con el sistema financiero del mundo real.

Para construir una capacidad financiera integral en cadena, Ripple realizó una serie de adquisiciones estratégicas entre 2023 y 2025:

· Adquisición de Metaco: Obtuvo tecnología de custodia de activos digitales a nivel institucional, sentando las bases para servir a grandes instituciones financieras.

· Adquisición de Rail: Obtuvo sistemas de emisión y gestión de stablecoins, acelerando el lanzamiento de RLUSD.

· Aseguró Hidden Road: Completó el rompecabezas de redes de crédito institucional y capacidades de liquidación transfronteriza.

A través de estas adquisiciones, las capacidades del sistema de Ripple han evolucionado de un simple sistema de pagos transfronterizos a una infraestructura financiera de pila completa que abarca "emisión de stablecoins + custodia institucional + liquidación entre cadenas".

La Verdad Detrás de la Valoración de 40 mil millones de dólares

En la superficie, el camino de transformación de Ripple parece estar ampliándose.

Sin embargo, los viejos jugadores del mercado de capitales ven un panorama diferente.

Para entender la verdadera lógica detrás de esta financiación, hay que ver la esencia de Ripple: un enorme "tesoro de activos digitales".

En el inicio de XRP, el 80% de los 100 mil millones de tokens se colocaron bajo la custodia de Ripple. Hasta ahora, la empresa aún posee 34.76 mil millones de tokens, con un valor nominal de más de 80 mil millones de dólares según el precio de mercado, el doble de su valoración de financiación.

Según varios capitalistas de riesgo, la transacción de 500 millones de dólares está estrechamente vinculada a la compra de las reservas de XRP de Ripple y probablemente a un precio muy inferior al precio de mercado.

Desde una perspectiva de inversión, los inversores adquirieron efectivamente un activo a 0.5x mNAV (relación entre valor de mercado y valor neto de los activos). Incluso con un descuento de liquidez del 50% sobre las reservas de XRP, el valor de estos activos aún iguala la valoración de la empresa.

Un conocedor familiarizado con la situación dijo a Unchained: "Incluso si no pueden construir con éxito su propio negocio, pueden simplemente comprar otra empresa directamente".

Un capitalista de riesgo afirmó: "Esta empresa no tiene valor más allá de poseer XRP. Nadie está usando su tecnología y no hay interés en su red/blockchain".

Otro miembro de la comunidad declaró: "La propia participación accionaria de Ripple puede que no valga mucho, ciertamente no 40 mil millones de dólares".

Un participante reveló la lógica real: "El sector de pagos está demasiado caliente en este momento, y los inversores necesitan apostar por varios caballos en la carrera".

Ripple es solo un caballo: un caballo que puede tener una tecnología promedio pero que está extremadamente bien alimentado (reserva de XRP).

Y para Ripple, esto es una situación en la que todos ganan:

· Solidificar la valoración: Oficializar la valoración de 40 mil millones de dólares desde el mercado privado para proporcionar un punto de referencia de precios para que los primeros inversores puedan salir.

· Evitar ventas masivas: Utilizar el efectivo de la financiación para adquisiciones y así evitar vender XRP y causar un impacto en el mercado.

La riqueza personal del cofundador de Ripple, Chris Larsen, también se ha disparado hasta alrededor de 15 mil millones de dólares.

Desde esta perspectiva, la historia de Ripple se ha convertido en uno de los relatos financieros más clásicos: sobre activos, sobre valoración, sobre gestión de liquidez.

Desde el banquillo de los acusados de la SEC hasta las salas de juntas de Wall Street, el viaje de Ripple es un microcosmos de la transición de toda la industria cripto del idealismo al realismo. Si el Ripple del pasado fue la cúspide de la "economía narrativa", el Ripple de hoy demuestra cómo, a medida que baja la marea, los equipos de proyectos dependen de la fuerza de capital más primitiva para lograr un "aterrizaje suave".