Cómo Zcash recuperó la corona de la privacidad de Monero

Durante casi una década, la rivalidad entre Zcash (ZEC) y Monero (XMR) definió el movimiento de privacidad en el mundo cripto.

Estos dos activos digitales prometieron lo que Bitcoin no podía ofrecer: anonimato transaccional real, aunque tomaron caminos muy diferentes para lograrlo. Monero hizo que la privacidad fuera obligatoria, cifrando cada transacción por defecto. Zcash la hizo opcional, permitiendo a los usuarios elegir entre total transparencia y privacidad completa.

Durante años, esa elección pareció perjudicar a Zcash. El diseño inflexible de Monero le valió la lealtad de cypherpunks, usuarios de la darknet y maximalistas de la privacidad que veían el modelo “opt-in” de ZEC como una concesión.

Sin embargo, a medida que el escrutinio regulatorio se intensificó y los exchanges comenzaron a eliminar tokens de privacidad, el modelo híbrido de Zcash ha evolucionado de una debilidad a un arma.

Este otoño, Zcash superó a Monero en capitalización de mercado por primera vez en siete años, recuperando la “corona de la privacidad”. Los datos de CoinGecko muestran que ZEC ahora tiene una capitalización de mercado de 7.5 billions de dólares, en comparación con los 6.3 billions de Monero, situándose entre las 20 principales criptomonedas a nivel mundial.

Zcash vs. Monero Capitalización de Mercado. (Fuente: CoinGecko)

Este cambio no solo representa una reordenación en el ranking, sino una reversión narrativa más profunda. La misma arquitectura que una vez hizo que Zcash fuera controvertido, su equilibrio entre privacidad y cumplimiento, ahora está atrayendo dinero institucional, vínculos con ETF y legitimidad en el mainstream.

De Cypherpunk a Cumplidor

Zcash fue lanzado en 2016 por Electric Coin Company (ECC) bajo el liderazgo del fundador cypherpunk Zooko Wilcox. La misión era abordar el mayor defecto de Bitcoin: la trazabilidad de sus transacciones.

Utilizando pruebas avanzadas de conocimiento cero (zk-SNARKs), Zcash permitió a los usuarios cifrar completamente los datos del remitente, receptor y monto, mientras seguía demostrando la validez a la red.

Sin embargo, el protocolo introdujo una flexibilidad novedosa que permitía a los usuarios optar por transacciones transparentes (T-address) o protegidas (Z-address). Esa opcionalidad alejó a los puristas de la privacidad, pero facilitó la regulación del proyecto porque los exchanges podían listar ZEC, ya que no era completamente anónimo por defecto.

Por otro lado, Monero, creado en 2014, tomó la dirección opuesta. Impuso la privacidad en toda la red mediante firmas en anillo y direcciones ocultas, haciendo que cada transacción fuera opaca e imposible de rastrear. Durante años, esto le dio a Monero el dominio en el sector de privacidad, convirtiéndolo en una moneda inmune al análisis de cadena.

Pero la fortaleza de Monero también se ha convertido en su talón de Aquiles. Debido a que cada transacción es privada, la red permanece bajo asedio regulatorio. Ha sido eliminada de varios exchanges importantes, incluidos Binance, OKX y Huobi, debido a preocupaciones relacionadas con las regulaciones contra el lavado de dinero (AML).

Mientras tanto, Zcash continúa negociándose libremente en plataformas reguladas, y ese acceso ahora importa más que la pureza.

El momento del 51% que lo cambió todo

El punto de inflexión para las dos redes blockchain centradas en la privacidad ocurrió a mediados de 2025, cuando el protocolo basado en IA Qubic afirmó haber obtenido el control mayoritario del poder de hash de Monero, un ataque del 51% que sacudió la confianza en la red.

Supuestamente, los atacantes reorganizaron seis bloques y dejaron huérfanos a docenas de otros, reescribiendo efectivamente partes de la historia reciente de la blockchain.

Unas semanas después, monitores independientes informaron de otra reorganización de 18 bloques, la mayor en la historia de Monero. Aunque no se produjo un doble gasto, los eventos revelaron una fragilidad estructural.

Para inversores y exchanges, esto confirmó temores de larga data: el compromiso de Monero con el anonimato dificultaba su seguridad y auditoría.

En contraste, Zcash había construido silenciosamente un marco de gobernanza y actualización más moderno a través de ECC, la Zcash Foundation y Zashi, su proyecto de wallet para consumidores.

Esa estabilidad, combinada con una percepción de amabilidad regulatoria, creó el escenario perfecto para el regreso de Zcash.

Cómo se recuperó Zcash

El repunte de Zcash no ocurrió en aislamiento. Durante el último año, los tokens de privacidad han subido en medio de una reacción más amplia contra las medidas de vigilancia global, desde las reglas de identificación digital MiCA de la UE hasta las propuestas de intercambio de datos del Reino Unido.

En este contexto, los inversores redescubrieron ZEC. El token subió casi un 200% en un mes y un 1,000% interanual, alcanzando un máximo de siete años de 478 dólares antes de una leve corrección a 461. A diferencia de anteriores subidas especulativas, este movimiento tuvo un trasfondo institucional.

El Zcash Trust (ZCSH) de Grayscale obtuvo un retorno del 90% solo en septiembre, mientras que el interés abierto en ZEC alcanzó un nuevo máximo histórico de casi 700 millones de dólares.

Interés abierto de Zcash (Fuente: CoinGlass)

Los participantes del mercado interpretaron estos flujos de entrada como señales tempranas de una “operación de privacidad regulada”: exposición a la privacidad criptográfica sin la carga legal de Monero.

En este sentido, Arthur Hayes, CIO de Maelstrom, predijo que el token podría alcanzar los 10,000 dólares mientras describía a Zcash como la “apuesta limpia de privacidad”.

Además, el último impulso de Zcash está arraigado en un progreso técnico genuino.

En su hoja de ruta de octubre de 2025, la ECC describió varias mejoras destinadas a simplificar y asegurar las transacciones privadas.

El plan introdujo direcciones efímeras para cada intercambio a través del protocolo NEAR Intents, rotación automática de direcciones una vez recibidos los fondos, capacidades de resincronización de hardware para wallets Keystone y soporte multisig Pay-to-Script-Hash (P2SH) para proteger mejor los fondos de los desarrolladores.

Hoja de ruta de Zcash (Fuente: Electric Coin Company)

Juntas, estas mejoras simplifican la interacción de los usuarios con ZEC a través de la wallet Zashi, que debutó a principios de este año. Antes criticada por sus complejos flujos de privacidad, la interfaz de Zcash ahora funciona con la facilidad de wallets cripto convencionales, eliminando así una barrera significativa de usabilidad.

Quizás lo más notable es que más del 30% del suministro total de ZEC ahora reside en pools protegidos, lo que indica que el uso de privacidad está alcanzando la especulación del mercado.

A medida que más transacciones se trasladan a estos canales cifrados, el conjunto de anonimato general de Zcash se expande, fortaleciendo tanto sus garantías de privacidad como la resiliencia a largo plazo de la red.

El artículo How Zcash reclaimed the privacy crown from Monero apareció primero en CryptoSlate.