- La relación de ganancias y pérdidas realizadas para los holders de corto plazo ha caído bruscamente a -1,4, reflejando los niveles de corrección de abril de 2025.
- Los holders de corto plazo están bajo una intensa presión mientras BTC se estanca cerca de $113,000, lo que desencadena pérdidas realizadas generalizadas.
- Los analistas afirman que estas fases suelen preceder la formación de un suelo, ya que los holders más débiles salen y la volatilidad aumenta a corto plazo.
La relación de ganancias y pérdidas realizadas (P/L) de los holders de corto plazo (STH) de Bitcoin ha caído a -1,4, marcando su descenso más pronunciado en meses. Los datos de Checkonchain revelan que esta caída refleja la fase de corrección de abril de 2025, cuando los traders enfrentaron condiciones similares. Los analistas describen este evento como parte de una “fase final de corrección” que suele observarse antes de la estabilización del mercado.
El precio realizado para los holders de corto plazo permanece cerca de $113,000. Sin embargo, la falta de impulso alcista ha presionado a los inversores que compraron a niveles más altos. A medida que los precios se consolidan, las pérdidas realizadas se han ampliado, obligando a los participantes más débiles a capitular. Este efecto de capitulación suele ocurrir cuando el mercado entra en una consolidación prolongada tras fuertes subidas.
La relación P/L realizada muestra lecturas en rojo dominando el gráfico, reflejando las pérdidas realizadas en la cadena. Según los analistas, esto indica que la presión de venta se ha intensificado mientras que la toma de ganancias se ha ralentizado significativamente.
¿Podría este punto marcar el inicio de una nueva fase de acumulación para los inversores a largo plazo?
La relación refleja niveles de corrección pasados
El descenso de la relación realizada de los STH a -1,4 refleja la misma lectura observada durante la corrección del mercado de abril de 2025. Ese periodo también siguió a meses de estancamiento de precios antes de que se produjera un rebote. Los datos históricos suelen asociar relaciones realizadas negativas con reinicios de ciclo donde el agotamiento de las ventas precede a la recuperación.
La estructura de precios de Bitcoin muestra resiliencia a pesar de los picos de volatilidad a corto plazo. El indicador de pérdidas realizadas sugiere que los holders de corto plazo están vendiendo con pérdidas, eliminando ineficiencias del mercado. Los datos implican que los holders de largo plazo permanecen imperturbables, manteniendo el control sobre la oferta circulante mientras los traders de corto plazo soportan la volatilidad.
Los analistas on-chain interpretan este patrón como una fase saludable dentro de los ciclos más amplios del mercado. Cuando las métricas de corto plazo muestran zonas rojas extremas, los mercados suelen consolidarse antes de reanudar la alineación con la tendencia. Esta consistencia se ha repetido en ciclos anteriores, reforzando la confianza en la configuración actual.
La dinámica del mercado señala la fase final de corrección
La relación P/L realizada funciona como una métrica de comportamiento que resalta el sentimiento de los inversores y su reacción ante los cambios de precio. En -1,4, los datos implican que las manos más débiles están saliendo de sus posiciones. Históricamente, estas condiciones han marcado periodos de depuración del mercado que suelen dar paso a olas de recuperación.
El estancamiento de BTC ha generado una acumulación de pérdidas no realizadas entre los participantes de corto plazo. Esta presión estructural conduce a ventas forzadas hasta que manos más fuertes vuelven a acumular la oferta. Los analistas lo comparan con la etapa de “shakeout” vista durante ciclos de halving anteriores, donde el mercado transita de la distribución a la consolidación.
A medida que la presión de venta alcanza su punto máximo, la probabilidad de formación de un suelo aumenta. Los analistas señalan que, una vez que las pérdidas realizadas se estabilizan, el precio de Bitcoin suele entrar en una fase de alivio. En estos entornos, métricas de largo plazo como la ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) y MVRV suelen comenzar a recuperarse primero, señalando una renovada confianza.
Los picos de volatilidad marcan la transición del mercado
Las pérdidas realizadas a corto plazo suelen desencadenar breves picos de volatilidad. Estos suelen verse como catalizadores para la redistribución de liquidez dentro de los exchanges. A medida que los holders débiles salen, los mercados absorben las órdenes de venta, preparando posibles rebotes.
Las lecturas on-chain actuales muestran que este patrón está surgiendo nuevamente. El predominio del rojo en el gráfico de ganancias/pérdidas implica condiciones de estrés, pero los indicadores de tendencia general siguen siendo positivos. Si la historia se repite, BTC podría entrar pronto en una fase transicional de recuperación impulsada por inversores pacientes.
Los analistas enfatizan que, aunque el dolor a corto plazo domina el sentimiento, la integridad estructural del ciclo de mercado de Bitcoin permanece intacta. Cada fase de pérdidas realizadas ha allanado históricamente el camino para tendencias alcistas más fuertes, confirmando que la capitulación sirve como parte natural de la normalización del precio.
