Bajo una recolección salvaje, ¿quién está esperando al próximo COAI?

Autor: zhou, ChainCatcher

Desde septiembre, el mundo cripto ha sido testigo de una serie de espectáculos de “recolección salvaje”, desde MYX, AIA hasta COAI. Los grandes tenedores y los equipos de los proyectos se han aliado para aprovechar un alto grado de control y manipulación, barriendo los fondos de los pequeños inversores. A pesar de que las señales de recolección son tan evidentes, todavía hay una gran cantidad de usuarios en el mercado esperando la próxima “moneda que multiplique por cien”, temiendo perder la oportunidad de enriquecerse rápidamente.

La evolución del “modelo de recolección” de MYX a COAI

Todo comenzó con MYX.Finance, un exchange descentralizado de derivados basado en la cadena Arbitrum. Su token MYX se lanzó a principios de septiembre en Binance Alpha, con una capitalización inicial de aproximadamente 100 millones de dólares y un volumen de negociación relativamente plano. A principios de septiembre, MYX experimentó un repunte repentino, su capitalización de mercado se disparó rápidamente a más de 3 billones de dólares, y luego entró en una fase de alta volatilidad, acompañada de “picos” intradía y retrocesos, con la tasa de financiación volviéndose negativa y el top 10 de direcciones controlando más del 95% de la oferta. Según datos de coinglass, el 18 de septiembre, MYX subió un 298.18% en un solo día, con una volatilidad diaria de hasta 317.11%. Las liquidaciones de posiciones cortas alcanzaron 52.0863 millones de dólares, mientras que las largas sumaron 10.5109 millones de dólares. A principios de octubre, el precio cayó en picado; aunque hubo algunos rebotes breves, rápidamente continuó la caída. Desde entonces, MYX ha seguido una tendencia bajista y actualmente su capitalización se ha estabilizado en torno a los 500 millones de dólares.

Poco después, el primer proyecto imitador, DeAgentAI (AIA), apareció rápidamente, atrayendo la atención del mercado con la narrativa de AI agente. A principios de octubre, el precio llegó a multiplicarse más de diez veces (UTC+8), y luego repitió el patrón de MYX con varias subidas y bajadas bruscas para recolectar fondos de minoristas, alcanzando una concentración de tenencia del 97%. Si AIA fue una copia ligera del modelo de MYX, ChainOpera (COAI) llevó este patrón al extremo.

El 25 de septiembre, COAI se lanzó en Binance Alpha y en plataformas de futuros, con una capitalización inicial de solo 15 millones de dólares. En pocas semanas, su precio se multiplicó cientos de veces, alcanzando una capitalización máxima de más de 8 billones de dólares. Posteriormente, el precio osciló violentamente entre 5 y 25 dólares (UTC+8). Este tipo de movimientos extremos y liquidaciones masivas lo convirtieron en una de las “memecoins” más llamativas del año. Varios traders señalaron que los diez principales tenedores de COAI controlaban entre el 96.5%-97% de la oferta circulante. Los grandes jugadores inducían a los minoristas a seguir la tendencia con subidas (como el 15 de octubre con un aumento del 81% UTC+8) y luego liquidaban posiciones con caídas (como el 25 de octubre con una caída del 58% UTC+8), dejando a los minoristas sin capacidad de reacción.

Es importante señalar que los tokens recién lanzados suelen estar dominados por el equipo del proyecto, inversores institucionales o creadores de mercado (Market Makers, MM), lo que resulta en una alta concentración de tenencia (es común que el top 10 posea entre el 30%-60% de los tokens). En los nuevos tokens de Alpha, el top 10 suele poseer entre el 50%-80%, mientras que el 95% indica una concentración extremadamente alta.

Desde MYX hasta COAI, las tácticas de manipulación de los grandes jugadores se han vuelto cada vez más sofisticadas: primero generan expectación con temas de moda, luego manipulan fácilmente el precio gracias a la alta concentración de tokens, y finalmente utilizan los futuros para amplificar el efecto del capital y vender en la cima. Si los minoristas abren muchas posiciones cortas, los grandes jugadores no solo pueden ganar con la tasa de financiación, sino también utilizar los fondos de las liquidaciones para impulsar aún más el precio y consolidar su control.

“El control es justicia” impulsado por el FOMO

Recientemente, muchos usuarios en X han publicado capturas de pantalla presumiendo de sus ganancias a corto plazo, pero el sesgo del superviviente oculta las numerosas pérdidas por liquidaciones, generando una ilusión de baja expectativa y alta recompensa.

La actitud de la comunidad también ha cambiado: al principio criticaban a MYX como un “proyecto de tres sin” (sin mantenimiento de código, sin compromiso de recompra, sin base comunitaria), cuestionando la racionalidad de alcanzar una capitalización de varios miles de millones; pero ahora, algunos inversores, arrastrados por el FOMO, han empezado a aceptar que “el control es justicia”, soñando con que la historia de enriquecimiento rápido les ocurra a ellos.

El inversor cripto @huahuayjy afirma que la aparición de MYX es un hito para el mundo cripto, ya que rompió el techo de las altcoins y mostró a los creadores de mercado y equipos de proyectos el potencial de las subidas manipuladas, lo que podría impulsar una mini temporada alcista de altcoins. Sin embargo, las opiniones contrarias señalan que una verdadera temporada de altcoins depende de una liquidez general relajada y la entrada de nuevo capital, no de unos pocos proyectos jugando a la “silla musical”; otros creen que el modelo de MYX podría indicar el final del mercado alcista, dificultando que los proyectos pequeños se destaquen.

Además, KOL sanyi.eth reflexiona que, tras perder dinero apostando en corto contra MYX, ha decidido evitar las memecoins. COAI subió de 0.3 dólares a 61 dólares (UTC+8) y luego retrocedió a 18 dólares (UTC+8). Aunque el proyecto recibió unos 17 millones de dólares en financiación y está posicionado en el sector AI, su base no es débil. Sin embargo, comparado con su valoración, el sentimiento del mercado está claramente sobrecalentado. La mayoría de los minoristas que participan en este tipo de tokens tan volátiles acaban siendo liquidados o pagando altas tasas de financiación.

Mientras muchos minoristas siguen agolpándose en MYX y COAI, esto demuestra que la búsqueda de equidad en el mercado ha sido reemplazada gradualmente por la persecución de beneficios especulativos. En otras palabras, mientras puedan apostar en los futuros, a muchos no les importa si detrás están los equipos de los proyectos y los creadores de mercado manipulando el precio.

Cabe destacar que, según el usuario de X @hellosuoha, en la conferencia KBW 2025 celebrada el mes pasado en Seúl, Corea, la profundidad de negociación de proyectos como MYX, AVNT y IP atrajo la atención, y los creadores de mercado detrás de ellos se han convertido en objetivos clave para los equipos de proyectos que planean lanzar tokens.

Patrones similares están siendo copiados frenéticamente, y es probable que en el futuro surjan más proyectos al estilo MYX. En este ecosistema, los minoristas adictos al FOMO solo se enfrentarán a líneas de liquidación cada vez más frecuentes.

¿La narrativa Alpha amplifica el efecto de recolección?

En esencia, la enorme volatilidad de estos tokens tras su lanzamiento se debe, por un lado, a la manipulación directa de los grandes jugadores y los equipos de los proyectos; por otro lado, la narrativa de la plataforma Alpha acelera la entrada de minoristas, proporcionando a los grandes jugadores un “campo de caza” más amplio y dando lugar a un guion estandarizado que se replica más rápido y con salidas más agresivas.

Esto también puede revelar una de las intenciones de diseño de Binance Alpha: atraer especuladores con su baja liquidez y alta volatilidad. Al fin y al cabo, siempre habrá quien pague por la volatilidad: algunos vienen a buscar arbitrajes, otros se quedan por las ganancias a corto plazo, y finalmente algunos pagan el precio de la volatilidad.

Además de MYX, AIA y COAI, que son tokens altamente controlados, en la plataforma Alpha han surgido muchos otros problemas: algunos proyectos caen a cero o colapsan inmediatamente tras su lanzamiento, otros recurren a narrativas falsas o plagian código. En general, la motivación de la plataforma para atraer capital especulativo supera con creces la de incubar proyectos.

Desde otra perspectiva, la aparición de Alpha no es en sí misma un pecado original; simplemente es un campo experimental de alta volatilidad enfocado en nuevos productos. Pero cuando la narrativa, la estructura y la naturaleza humana se combinan, la volatilidad se convierte en una máquina de recolección. Según coinmarketcap, el volumen de negociación de 24 horas de Binance Alpha supera los 8 billones de dólares (UTC+8), muy por encima de muchos exchanges cripto medianos y pequeños, lo que demuestra que este “crecimiento salvaje” no es casualidad, sino el resultado conjunto del capital y el tráfico.

Conclusión

Por un lado, los grandes jugadores y los equipos de los proyectos utilizan la alta volatilidad de la plataforma Alpha para crear canales de salida “verdes”; por otro, los minoristas siguen obsesionados con la fantasía de la próxima “moneda que multiplique por cien”. La avaricia y el miedo se entrelazan, así es la naturaleza humana. En lugar de perseguir ciegamente al próximo COAI, sería mejor reflexionar sobre en qué posición te encuentras en este juego.