Notas clave
- Las direcciones activas mensuales alcanzaron los 33,71 millones a finales de octubre, con un volumen de transferencias de 4,65 billones de dólares en el mismo periodo.
- Tether, Circle, Stripe y Alchemy Pay están construyendo blockchains propias para controlar las redes de liquidación de pagos.
- Se proyecta que las stablecoins regionales respaldadas por euros, yenes y otras monedas capturen entre el 15% y el 20% de la cuota de mercado para 2030.
Alchemy Pay y Gate Research publicaron un informe integral el 31 de octubre que detalla la evolución del mercado de stablecoins hacia lo que los investigadores denominan una fase de “competencia de infraestructuras”.
El informe documentó una capitalización de mercado que superó los 280 mil millones de dólares en agosto de 2025, con el sector entrando en una “Era de Cumplimiento” impulsada por nuevos marcos regulatorios.
Según los hallazgos, la competencia ha pasado del dominio de los tokens al control sobre las redes de liquidación de pagos.
El mercado global de stablecoins ha crecido 660 veces desde principios de 2019, según el informe publicado por Gate Research .
La implementación regulatoria de la Ley GENIUS, el marco MiCA y la Stablecoin Ordinance de Hong Kong marcaron el inicio de la era del cumplimiento.
La capitalización de mercado alcanzó los 295,61 mil millones de dólares al 31 de octubre, con direcciones activas mensuales que suman 33,71 millones, según datos de RWA.xyz .
Panel de control de stablecoins en rwa.xyz.
La integración de las finanzas tradicionales se acelera
El informe señaló que PayPal, Visa y Mastercard han integrado stablecoins en sistemas de pagos minoristas, empresariales y transfronterizos.
PayPal se asoció con Ernst & Young en el primer trimestre de 2025 para completar la liquidación de nóminas corporativas transfronterizas utilizando PYUSD.
Visa lanzó su servicio Global Stablecoin Settlement, permitiendo a sus socios bancarios liquidar pagos transfronterizos en USDC directamente en blockchains públicas.
Empresas de pagos tradicionales, incluyendo la stablecoin USDPT de Western Union representan la convergencia continua entre las finanzas tradicionales y los activos digitales.
El control de la infraestructura se convierte en el principal campo de batalla
El informe identificó cuatro modelos de competencia de infraestructuras que están remodelando el sector. Tether está desarrollando Plasma para pagos minoristas y Stable para liquidación institucional. Circle está construyendo Arc como infraestructura de nivel financiero para empresas.
Stripe adquirió la empresa de infraestructura de stablecoins Bridge y, según se informa, está desarrollando Tempo, una blockchain centrada en pagos.
Alchemy Pay lanzó Alchemy Chain, una blockchain de Capa 1 diseñada para la liquidación de stablecoins con tasas de cambio en tiempo real.
USDT de Tether mantiene una cuota de mercado del 60,66% con una capitalización de 179 mil millones de dólares, mientras que USDC de Circle representa el 24,64% con 72,8 mil millones, según datos de RWA.xyz.
El informe señaló que USDC representa una mayor proporción de la actividad de pagos en cadena a pesar de su menor capitalización de mercado.
Los requisitos de cumplimiento están creando ventajas competitivas a medida que los emisores navegan por entornos regulatorios fragmentados. La advertencia de Circle sobre las reglas de la UE destacó los conflictos entre MiCA y las regulaciones de servicios de pago.
El informe pronostica que las stablecoins no denominadas en dólares estadounidenses crecerán de una cuota de mercado de un solo dígito al 15-20% en cinco años.
MiCA está impulsando el desarrollo de stablecoins denominadas en euros, mientras que la Payment Services Act de Japón estableció un marco para las stablecoins en yenes.
Las monedas regionales están ganando tracción a medida que los países buscan reducir la dependencia del dólar en los pagos domésticos y la financiación comercial.
El lanzamiento de la stablecoin coreana KRWQ en la red Base ejemplifica el cambio hacia la multipolaridad regional.
El informe concluyó que las stablecoins están pasando de un crecimiento explosivo al establecimiento del cumplimiento y de la dominancia del dólar estadounidense a un panorama multipolar.
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