El mentor cripto de Trump apuesta 653 millones de dólares en bitcoin, ¿por qué Wall Street no lo respalda?

El precio de las acciones de esta empresa de tesorería de bitcoin se desplomó de 25 dólares a 92 centavos en seis meses.

Escrito por: Nina Bambysheva, Forbes

Traducción: Luffy, Foresight News

En palabras de David Bailey, los últimos seis meses han sido una “batalla brutal al estilo de Rescatando al Soldado Ryan”. Este CEO de 35 años de Nakamoto Holdings —la empresa de tesorería digital que fundó para gestionar reservas corporativas de bitcoin— ha sido testigo de su apuesta más audaz: la fusión con la pequeña empresa médica cotizada KindlyMD de Utah, que pasó de una victoria inicial a una dura prueba actual.

“He estado ocupado recibiendo golpes en el mercado de valores”, dice. El precio de las acciones de la empresa se ha desplomado de 25 dólares a 92 centavos en seis meses.

Bailey no es el típico ejecutivo de una empresa cotizada en Nasdaq. Es más conocido como CEO de Bitcoin Magazine, organizador de la mayor conferencia de bitcoin del mundo y también como una figura clave en el cambio de actitud de Donald Trump hacia las criptomonedas. “Nuestro objetivo”, afirma, “es convertirnos en la empresa número uno de bitcoin del mundo”.

En mayo de este año, KindlyMD de Utah —una operadora de clínicas médicas cotizada con ingresos anuales de 2.7 millones de dólares que ofrece terapias tradicionales y alternativas— anunció una fusión inversa con Nakamoto Holdings de Bailey, con la intención de transformarse en una empresa holding de bitcoin. La empresa fusionada cotiza en Nasdaq bajo el ticker NAKA y actualmente posee bitcoin por un valor aproximado de 653 millones de dólares.

Wall Street no ve con buenos ojos los planes de Bailey. Las acciones de la empresa, que alcanzaron un máximo cercano a los 35 dólares en mayo, cotizaron la mayor parte de octubre por debajo de 1 dólar, con un descuento del 98% respecto al valor neto de los 5,765 bitcoins que figuran en su balance.

Resulta que Nakamoto Holdings es víctima de su propia estrategia de financiación. Para recaudar fondos y comprar criptomonedas, la empresa realizó una serie de operaciones PIPE (Private Investment in Public Equity) en el mercado abierto, por un total de aproximadamente 563 millones de dólares. Estas operaciones implicaron la emisión de cientos de millones de nuevas acciones a inversores privados con grandes descuentos, lo que diluyó significativamente la participación de los accionistas existentes. En septiembre, una gran cantidad de acciones PIPE quedaron desbloqueadas y los inversores se apresuraron a vender para asegurar ganancias, provocando el colapso del precio de las acciones. Además, Bailey avivó la situación al instar en una carta a los accionistas a que los especuladores a corto plazo abandonaran la acción.

“Para nosotros, los inversores que solo vienen a negociar representan una fuente de capital extremadamente costosa”, dice Bailey. “Sé que algunos no están de acuerdo con este punto de vista, pero lo que necesitamos son socios alineados a largo plazo. Para nosotros, esto es una apuesta a todo o nada”.

De hecho, Bailey afirma que pronto integrará otras de sus empresas —incluyendo Bitcoin Magazine, la conferencia de bitcoin y la empresa matriz de consultoría BTC Inc., así como UTXO Management, que posee el fondo de cobertura 210k Capital y la firma de capital de riesgo 2140— en KindlyMD. Forbes estima que estas entidades podrían añadir hasta 200 millones de dólares de valor a la empresa de tesorería de bitcoin, además de aumentar la participación accionaria de Bailey (actualmente del 3%).

Bailey no comentó los datos de Forbes, pero señaló que el flujo de efectivo de estos negocios rentables ayudará a KindlyMD a comprar más bitcoin. Según fuentes cercanas, solo los activos bajo gestión de 210k Capital han crecido silenciosamente de unos 100 millones de dólares en enero de este año a 400 millones de dólares, cuadruplicándose.

La lógica de este emergente financiero es simple: Michael Saylor posee más de 600,000 bitcoins y no tiene —ni necesita— muchas operaciones comerciales. Los demás jugadores deben tener estrategias diferenciadas para justificar su existencia.

“Tenemos que hacer cosas que creen valor”, dice Bailey. “Operar empresas reales es una de esas formas”.

Aunque la sede de KindlyMD está en Salt Lake City, Utah, Bailey trabaja principalmente desde su casa en Guaynabo, Puerto Rico. En las videollamadas, suele sentarse frente a una enorme pintura de un banco envuelto en llamas. Esta obra, titulada “Burning Bank”, es del artista cripto Cypherpunk Now y forma parte de la colección de cientos de piezas de Bailey.

“Cada vez que me reúno con banqueros, me aseguro de que la pintura esté en el fondo”, dice riendo. Para alguien que quiere construir su propio banco, la escena no podría ser más apropiada.

Bailey creció en una granja en Fayetteville, Tennessee, a una hora al sur de Nashville. Desde joven mostró un gran interés por el dinero y los mercados. En 2009, ingresó en la Universidad de Alabama para estudiar economía, finanzas y matemáticas, con la meta de convertirse en banquero de inversión.

“Era un súper fan de Warren Buffett y asistía a todas las reuniones de accionistas de Berkshire Hathaway cuando estaba en la universidad. Jamás pensé que compraría bitcoin; en ese entonces, eso no encajaba para nada conmigo”, recuerda.

En 2012, un amigo le envió un artículo sobre bitcoin y todo empezó a cambiar. Al principio, Bailey pensó que bitcoin era una estafa, pero no pudo demostrarlo. En noviembre de ese mismo año, cuando el precio de bitcoin oscilaba entre 10 y 12 dólares, realizó su primera inversión.

En 2014, un año después de graduarse, Bailey se unió a Bitcoin Magazine, una de las primeras publicaciones centradas en esta naciente criptomoneda, cofundada por Vitalik Buterin, quien luego crearía Ethereum. Poco después, Bailey y su amigo universitario Tyler Evans adquirieron la revista a través de BTC Inc., empresa que fundaron juntos.

Para ampliar el alcance de la marca, ambos lanzaron en 2019 la conferencia Bitcoin. Este evento, de ambiente festivo, se ha convertido en el “Coachella” del sector cripto y ha hecho de Bailey uno de los evangelistas más influyentes de bitcoin. El año pasado, la conferencia celebrada en Nashville atrajo a 35,000 creyentes, inversores y políticos, incluido el entonces candidato presidencial Donald Trump.

Bailey afirma que su conexión con Trump comenzó en una conversación en Puerto Rico en 2024: cómo despertar el interés del presidente por bitcoin. “Paul Manafort fue el primer filtro, quien nos ayudó a entrar en su círculo”, dice. Pronto, el equipo de Bailey obtuvo permiso para hacer una presentación en la Trump Tower. El mensaje clave era simple: los votantes de bitcoin serán decisivos en las elecciones presidenciales. Trump, siempre hábil negociador, accedió a reunirse: si Bailey y sus amigos podían aportar votos y entusiasmo, la industria cripto tendría voz.

“Trump convierte todo en una temporada de ‘El Aprendiz’, siempre estás en una audición”, añade. “‘¿Quieres ser asesor de bitcoin? Traeré a tres personas más para competir por el puesto’”. Finalmente, Bailey ganó y, junto a líderes del sector, recaudó más de 100 millones de dólares para la campaña de Trump, incluyendo 21 millones solo en la conferencia de Nashville. En ese evento, la famosa promesa de Trump —hacer de Estados Unidos la capital mundial de las criptomonedas— se hizo ampliamente conocida.

“Al principio estaba muy indeciso, pero los vítores del público lo hicieron cambiar de opinión. Al salir dijo: ‘A estos entusiastas de bitcoin les gusto, son mi gente’”, recuerda Bailey. Ahora, actúa como asesor informal del presidente. En su opinión, Trump simplemente se dio cuenta de que las criptomonedas reciben un trato diferente al de cualquier otra clase de activos (tras las elecciones, Trump ya ha ganado cientos de millones de dólares en el sector cripto). Bailey cree que el objetivo ahora es crear un entorno de competencia justo, y su visión más ambiciosa es que Estados Unidos se convierta en el país más amigable del mundo para los negocios con bitcoin.

Bailey afirma que, en sus 13 años de carrera, ha invertido en más de 100 empresas relacionadas con bitcoin, entre las que destacan Metaplanet y Smarter Web, que convirtieron inversiones de millones de dólares en retornos de cien veces. Según él, las recompensas no son solo financieras: las buenas ideas se replican. “Si miles de empresas de bitcoin prosperan, habremos ganado”.

Esta visión a largo plazo, inspirada en Buffett, es la que ahora impulsa el desarrollo de KindlyMD. Bailey imagina convertirla en una gran holding con filiales rentables e independientes. Para él, no es solo una estrategia de inversión, sino la repetición de la historia monetaria. Lo que llama el “patrón bitcoin” remite a la evolución del oro: las casas de cambio de metales preciosos se convirtieron en bancos, luego en bancos centrales y bancos de inversión. Según Bailey, las empresas de tesorería de bitcoin de hoy son las casas de cambio digitales de la era moderna, avanzando hacia un nuevo tipo de banco.

KindlyMD está impulsando esta transformación. La empresa ya ha invertido en otras holdings de bitcoin, como la japonesa Metaplanet y la holandesa Treasury B.V. “Imagina incubar un ETF”, explica Bailey. “Eso es exactamente lo que estamos haciendo: incubando estos ETF de gestión activa en todo el mundo, pero en forma de acciones corporativas”. Por supuesto, al igual que otras nuevas empresas de tesorería cripto, Bailey ha evitado el escrutinio de la SEC sobre los ETF y las IPO al ingresar al mercado público.

A pesar de la “debut” decepcionante de KindlyMD en Wall Street, Bailey no está demasiado preocupado. “Lo mejor de bitcoin es que es muy indulgente; puedes cometer errores en tu carrera y luego volver a empezar,” dice Bailey.