Una sola frase del Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Besant, “ya no se considera imponer un arancel del 100% a China”, encendió instantáneamente el sentimiento de riesgo en los mercados globales, y los inversores en criptomonedas centraron su atención en estas negociaciones que afectan el panorama económico y comercial mundial.
El 26 de octubre, tras dos días de conversaciones en Kuala Lumpur, Malasia, los equipos económicos y comerciales de China y Estados Unidos concluyeron que se había alcanzado un “acuerdo marco muy sustancial”, y el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Besant, anunció que ya no se consideraría imponer un arancel del 100% a los productos chinos.
La relajación de las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos ocurre en un punto clave, seis meses después de la implementación de la política arancelaria de Trump. Durante este periodo, la guerra arancelaria iniciada por Estados Unidos contra el mundo ha mostrado efectos adversos: Alemania ya no es el mayor socio comercial de Estados Unidos, el superávit comercial de Japón con EE. UU. cayó un 22,6%, los agricultores estadounidenses enfrentan una fuerte reducción en las exportaciones agrícolas y la inflación interna de EE. UU. sigue aumentando debido a la política arancelaria.
I. Avances revolucionarios en las negociaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU.
En la quinta ronda de negociaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU., celebrada en Kuala Lumpur del 25 al 26 de octubre, ambas partes lograron lo que se denominó un “progreso muy sustancial”. Tras la reunión, el Secretario del Tesoro de EE. UU., Besant, declaró públicamente que China y EE. UU. habían alcanzado un “marco muy exitoso” y enfatizó especialmente que EE. UU. ya no consideraría imponer un arancel del 100% a los productos chinos, una concesión clave.
En estas negociaciones, ambas partes mantuvieron discusiones “francas, profundas y constructivas” sobre varios temas centrales. Según la información publicada por la parte china, estos temas incluyen:
● Medidas de investigación 301 de EE. UU. sobre la logística marítima y la industria naval de China
● Extensión del periodo de suspensión de aranceles recíprocos
● Aranceles sobre el fentanilo y cooperación en la aplicación de la ley
● Comercio de productos agrícolas
● Controles a la exportación
Li Chenggang, representante de negociaciones comerciales internacionales y viceministro del Ministerio de Comercio de China, afirmó que ambas partes han alcanzado un “consenso preliminar sobre la resolución adecuada de varios temas económicos y comerciales importantes de interés mutuo” y que el siguiente paso será cumplir con los procedimientos de aprobación internos de cada país.
Este avance no es un hecho aislado, sino el resultado de la evolución continua de las relaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU. en los últimos seis meses. A continuación, se presenta una cronología de los puntos clave de la política arancelaria de la administración Trump desde 2025:
Tabla: Cronología principal de la política arancelaria de la administración Trump hacia China desde 2025
Fecha | Acción política | Contenido clave |
Abril de 2025 | Declaración de “estado de emergencia nacional” | Imposición de un arancel base del 10% a nivel global por motivos de seguridad nacional |
12 de mayo de 2025 | Firma de orden ejecutiva para reducir aranceles a China | Reducción temporal de los aranceles a China al 10% durante 90 días |
11 de agosto de 2025 | Continuación de la suspensión de aranceles | Extensión del periodo de suspensión de aranceles a China hasta el 10 de noviembre |
26 de octubre de 2025 | Acuerdo marco en las negociaciones de Kuala Lumpur | Ya no se considera imponer un arancel del 100% a China, se alcanza un consenso preliminar |
II. Efectos plenos de seis meses de guerra comercial
La guerra arancelaria iniciada por la administración Trump lleva ya medio año, y sus efectos adversos se manifiestan en múltiples dimensiones.
En cuanto a la reconfiguración del panorama comercial, las relaciones económicas y comerciales de EE. UU. con otros países han cambiado significativamente.
● Según los últimos datos de la Oficina Federal de Estadística de Alemania, en los primeros ocho meses de 2025, Estados Unidos ya no es el mayor socio comercial de Alemania, siendo reemplazado por China.
● Este cambio está estrechamente relacionado con el aumento de aranceles y barreras comerciales por parte de EE. UU. De enero a agosto de 2025, las exportaciones alemanas a EE. UU. fueron de 101.000 millones de euros, una caída interanual del 6,5%. En agosto, las exportaciones fueron de solo 10.900 millones de euros, una disminución interanual del 20,1%, el nivel más bajo desde noviembre de 2021.
Las exportaciones agrícolas estadounidenses sufren un duro golpe.
● En septiembre pasado, siendo China el mayor importador mundial de soja, las importaciones de soja estadounidense por parte de China cayeron de 1,7 millones de toneladas en el mismo periodo del año anterior a cero, la primera vez desde noviembre de 2018.
En marcado contraste, la soja sudamericana se vendió muy bien.
● El agricultor de Maryland, David Brier, expresó su preocupación: “Este será un año muy, muy difícil”. Según los cálculos del profesor Chad Hart de la Universidad Estatal de Iowa, el número de quiebras de granjas estadounidenses aumentará alrededor de un 50% respecto a 2024.
Presión inflacionaria en aumento.
● Una investigación del Banco de la Reserva Federal de St. Louis encontró que, entre junio y agosto, los aranceles impuestos por Trump aumentaron el crecimiento general del PCE en 0,5 puntos porcentuales. El aumento promedio del PCE en ese periodo fue del 2,85%. El estudio señala que los aranceles representan una proporción considerable de la inflación reciente.
III. Acumulación de presiones internas y externas
La política arancelaria de la administración Trump no solo enfrenta reacciones negativas de la comunidad internacional, sino que también encuentra una oposición cada vez más fuerte dentro de Estados Unidos.
Economistas se oponen conjuntamente. Cerca de 50 economistas destacados, incluidos los expresidentes de la Reserva Federal, Bernanke y Yellen, han presionado conjuntamente a la Corte Suprema de EE. UU. para que anule la mayoría de los aranceles globales implementados por Trump.
● Estos economistas, de diversas posturas políticas, señalaron en un escrito presentado a la corte que la política arancelaria de la administración Trump se basa en un malentendido de la economía global. Criticaron a Trump por imponer aranceles a varios países basándose en déficits comerciales prácticamente imposibles de equilibrar.
● En el documento escribieron: “Los aranceles recíprocos no ‘resuelven’ el déficit comercial.” Añadieron: “Esto es economía básica, pero su impacto es profundo.”
Desafío ante la Corte Suprema. La Corte Suprema Federal de EE. UU. ha anunciado que revisará rápidamente la legalidad de la mayoría de los aranceles impuestos por la administración Trump y escuchará argumentos orales el 5 de noviembre.
● La demanda involucra aranceles como el “arancel base” del 10% impuesto globalmente bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) de 1977, aranceles más altos a socios comerciales sin acuerdo con EE. UU., y el llamado “arancel al fentanilo”.
Reconfiguración de relaciones internacionales. Ante la política arancelaria de EE. UU., los países buscan activamente alternativas.
● El Primer Ministro canadiense, Carney, dijo abiertamente en un discurso que la estrecha relación entre Canadá y EE. UU., antes una ventaja, ahora es el talón de Aquiles de Canadá. “Nuestra relación con EE. UU. nunca volverá a ser la misma”.
● Carney puso la mirada en mercados fuera de EE. UU.: “En los próximos 10 años, duplicaremos las exportaciones de Canadá a países no estadounidenses, creando más de 300.000 millones de dólares canadienses en nuevo comercio.”
IV. Relajación de tensiones comerciales beneficia a los criptoactivos
La relajación de las tensiones comerciales entre China y EE. UU. tiene como impacto más directo la reducción de la prima de riesgo en los mercados globales, impulsando el retorno de capital hacia activos de riesgo. Las criptomonedas, como representantes de alta tolerancia al riesgo, podrían recibir flujos de capital del mercado tradicional.
Desde múltiples dimensiones, la relajación de la situación comercial aporta los siguientes efectos al mercado cripto:
● Precios y operaciones: Durante la escalada de la guerra comercial, bitcoin mostró correlación positiva con los activos de riesgo tradicionales. Una vez que las tensiones comerciales se relajan, esta correlación podría debilitarse y bitcoin volvería a destacar por su comportamiento independiente.
Con la mejora del sentimiento del mercado, la actividad durante las sesiones asiáticas podría aumentar notablemente, especialmente porque los inversores chinos podrían incrementar su asignación a través de stablecoins como USDT, impulsando el volumen de operaciones del par bitcoin/USDT.
Fundamentos on-chain: Tras la noticia de la tregua comercial, el número de grandes transacciones on-chain de bitcoin (>100.000 dólares) aumentó, lo que indica un repunte en la participación institucional. La oferta de stablecoins sigue creciendo de manera estable, proporcionando suficiente liquidez al mercado.
● Capital y liquidez: Con la relajación de las tensiones comerciales, el atractivo del dólar como refugio disminuye y el índice del dólar ha caído por debajo del nivel de 100. La debilidad del dólar suele favorecer a los criptoactivos denominados en dólares, ya que reduce el coste para los inversores internacionales de mantener estos activos.
● Industria y sentimiento: La industria cripto reacciona de forma positiva al avance de las negociaciones comerciales entre China y EE. UU. Las barreras comerciales y los costes arancelarios de equipos relacionados como mineros y chips podrían reducirse, lo que favorece la optimización de la cadena industrial global de la minería de bitcoin.
Tabla: Cambios en el superávit comercial con EE. UU. de los principales países/regiones (2025)
País/Región | Periodo | Cambio en el superávit con EE. UU. | Causa principal |
Japón | Abril-septiembre de 2025 | Disminución del 22,6% | Aranceles a automóviles se mantienen en un alto 15% |
China | Primer semestre de 2025 | Disminución del 29,8% | Imposición mutua de altos aranceles |
Zona euro | Abril-agosto de 2025 | Disminución del 20% | Exportaciones a EE. UU. caen un 5%, importaciones aumentan un 4% |
V. La incertidumbre arancelaria persiste, seguimiento cauteloso de los desarrollos futuros
A pesar del progreso positivo en las negociaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU., los inversores en criptomonedas deben seguir atentos a los siguientes riesgos potenciales:
● Decisión de la Corte Suprema sobre aranceles: La Corte Suprema de EE. UU. escuchará el 5 de noviembre los argumentos orales sobre la legalidad de los aranceles de la administración Trump. Cerca de 50 economistas, incluidos Bernanke y Yellen, ya han presentado opiniones escritas solicitando la anulación de estos aranceles.
Si la Corte Suprema declara los aranceles ilegales, podría desencadenar una nueva ronda de incertidumbre política que afectaría a los mercados globales.
● Decisión arancelaria del 10 de noviembre: Según la orden ejecutiva del 11 de agosto, el periodo de suspensión de los aranceles adicionales de EE. UU. a China expirará el 10 de noviembre. Si la administración Trump decide extender el periodo de suspensión o imponer nuevas condiciones, esto afectará directamente la dirección del mercado.
● Confianza en los activos en dólares: La exsecretaria del Tesoro, Yellen, advirtió que la política arancelaria de Trump ha hecho que “los inversores extranjeros desconfíen de EE. UU.”. Si la credibilidad del dólar sigue deteriorándose, aunque a corto plazo pueda beneficiar a los criptoactivos, a largo plazo podría desencadenar una crisis de liquidez global que afecte a todos los activos de riesgo.
Los inversores deben seguir de cerca las siguientes dinámicas clave para juzgar la dirección futura del mercado:
● Reunión prevista entre Trump y el líder chino: El Secretario del Tesoro de EE. UU., Besant, reveló que el marco alcanzado en las negociaciones será discutido por “los líderes de ambos países el jueves (30)”.
Si la reunión de los líderes se lleva a cabo según lo previsto y se confirma el acuerdo marco, la preferencia por el riesgo en el mercado podría mejorar aún más.
● Datos económicos clave de EE. UU.: Los datos de inflación, empleo y PIB de EE. UU. que se publicarán en las próximas semanas influirán en la postura de la Reserva Federal, afectando así al mercado cripto a través de los canales de liquidez. Se debe prestar especial atención al informe de empleo no agrícola del 1 de noviembre y al dato de IPC del 12 de noviembre.
