Los informes financieros de los gigantes tecnológicos actúan como un espejo: no solo reflejan la salud de las propias empresas, sino que también muestran los cambios en los flujos globales de capital y en la tolerancia al riesgo. Esta semana, el mercado bursátil estadounidense entra en la “super semana de resultados”, con gigantes tecnológicos como Tesla, Intel y Amazon publicando sus resultados en rápida sucesión, convirtiéndose en un verdadero barómetro para los activos de riesgo globales.
El informe financiero del tercer trimestre de Tesla, publicado en la mañana del 23 de octubre, mostró que, aunque los ingresos alcanzaron un récord de 28.1 mil millones de dólares, el beneficio neto se desplomó un 37% interanual y las ganancias ajustadas por acción no cumplieron con las expectativas. Estos datos provocaron una caída de casi el 1% en el precio de las acciones después del cierre, y el mercado mostró preocupación por la situación de este gigante de los vehículos eléctricos, lleno de visiones de IA y robótica pero enfrentando las realidades de la industria automotriz.
I. Panorama de la semana de resultados
Esta semana, el mercado bursátil estadounidense recibe la publicación de los resultados de importantes empresas tecnológicas, un evento clave que influye en la tendencia de los activos de riesgo globales.
● Según estadísticas de medios financieros, Netflix y Texas Instruments publicaron sus resultados el 21 de octubre, mientras que Tesla, IBM, Lam Research y KLA Corporation lo hicieron el 22 de octubre.
● Inmediatamente después, Amazon e Intel revelaron sus datos financieros el 23 de octubre. Las opiniones de estas empresas sobre los cambios en el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube y sus previsiones sobre el retorno de la inversión en IA son seguidas de cerca por inversores globales.
Compañía | Estado/Fecha del informe | Resumen de resultados clave | Expectativas y perspectivas del mercado | Reacción del precio de la acción/Puntos de interés |
Microsoft (MSFT) | Publicado (Q3 año fiscal 2025) | Ingresos de 70.07 mil millones de dólares (interanual +13.3%, por encima de lo esperado) | Los servicios de IA contribuyeron significativamente al crecimiento de Azure. La empresa espera que el crecimiento de Azure alcance el 34%-35% el próximo trimestre. | El precio de la acción subió fuertemente tras el informe, con una fuerte confianza del mercado en el crecimiento impulsado por la IA. |
Beneficio neto de 25.82 mil millones de dólares (interanual +17.7%) | ||||
Ingresos de Intelligent Cloud de 26.75 mil millones de dólares (interanual +21%), con Azure creciendo un 33% | ||||
Tesla (TSLA) | Publicado (Q3 año fiscal 2025) | Ingresos de 28.1 mil millones de dólares (interanual +12%, por encima de lo esperado) | La caída de beneficios se debe principalmente a la reducción de precios de los vehículos eléctricos y al fuerte aumento de los gastos operativos. El mercado teme que, tras el vencimiento de las políticas de créditos fiscales, la demanda pueda no sostenerse. | El precio de la acción cayó más del 3% tras el cierre. Los inversores se centran en su estrategia de IA, Robotaxi y planificación de nuevos productos. |
Beneficio neto de 1.37 mil millones de dólares (interanual -37%) | ||||
Entregas de vehículos: 497,000 unidades (récord histórico) | ||||
Apple (AAPL) | Previsto para el 30 de octubre | El mercado espera que los ingresos y las ganancias por acción superen el consenso. | Goldman Sachs mantiene una calificación de “compra”, esperando una fuerte demanda de la serie iPhone 17 y resiliencia en el negocio de servicios. | El mercado está atento al desempeño real de ventas del iPhone 17 y a la orientación de la empresa sobre la demanda futura. |
Amazon (AMZN) | Previsto para el 29 de octubre | El mercado espera que los ingresos estén en el extremo superior del rango de orientación de la empresa, con un crecimiento interanual de aproximadamente 11.83%. | Citi espera que los resultados superen las expectativas. El foco está en el crecimiento del negocio de la nube AWS impulsado por la demanda de IA y en el apoyo de la publicidad de alto margen a las ganancias. | El mercado teme que el gasto de capital y la depreciación de AWS puedan presionar los márgenes de beneficio a corto plazo. |
Google (GOOGL) | Próximo a publicarse | El mercado espera ingresos de 86 mil millones de dólares y ganancias por acción de 2.17 dólares. | Bank of America elevó el precio objetivo a 280 dólares, confiando en que el repunte del gasto en publicidad compensará parcialmente la caída del tráfico de búsqueda. | La perspectiva de la dirección para el cuarto trimestre será clave para el precio de la acción a corto plazo. |
Meta (META) | Perspectiva Q3 publicada (julio) | La perspectiva de ingresos para el Q3 superó las expectativas. | - | - |
● El IPC (Índice de Precios al Consumidor) de septiembre, retrasado por el cierre del gobierno federal de EE. UU., también se publicará el 24 de octubre. Junto con la avalancha de informes financieros, esto convierte a esta semana en un punto clave para el mercado.
Los analistas señalan que, aunque los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron al alza la semana pasada, hubo fuertes oscilaciones intradía y el sentimiento del mercado osciló entre el optimismo y la cautela, aumentando la dificultad de las operaciones a corto plazo.
II. Desempeño de Tesla
Entre los gigantes tecnológicos que ya han publicado sus resultados, el desempeño de Tesla ha sido especialmente llamativo. El informe de resultados del tercer trimestre, publicado en la mañana del 23 de octubre (hora de Beijing), mostró
que sus ingresos aumentaron un 12% interanual hasta 28.1 mil millones de dólares, superando las expectativas de Wall Street de 26.3 mil millones de dólares.
Sin embargo, detrás de estos resultados se esconde una profunda crisis. El beneficio neto de Tesla en el tercer trimestre cayó bruscamente un 37%, de 2.17 mil millones de dólares en el mismo periodo del año anterior a 1.37 mil millones de dólares.
Las ganancias ajustadas por acción fueron de 50 centavos, no solo por debajo de las expectativas de Wall Street de 54 centavos, sino que la caída interanual alcanzó el 31%.
Las principales causas de esta situación son la caída de los precios de los vehículos eléctricos y el fuerte aumento del 50% en los gastos operativos. Tesla indicó que parte del aumento en los gastos operativos se debe a la inversión en inteligencia artificial y “otros proyectos de I+D”.
Al final del tercer trimestre, los ingresos regulatorios de Tesla por créditos automotrices cayeron inesperadamente un 44%, de 739 millones de dólares a 417 millones de dólares, lo que redujo aún más el margen de beneficio.
III. Narrativa de IA y realidad
Un fenómeno digno de reflexión en el informe de Tesla es que, aunque la empresa enfatiza su visión de futuro en inteligencia artificial, Robotaxi y el robot humanoide Optimus, el mercado de capitales parece estar perdiendo la paciencia. El precio de la acción de Tesla cayó casi un 1% tras la publicación del informe.
● Garrett Nelson, analista sénior de acciones de CFRA, afirmó: “Estamos entrando en un periodo lleno de dudas sobre la trayectoria de crecimiento de las ganancias de Tesla a corto y medio plazo”.
● Dec Mullarkey, director general de SLC Management, fue aún más directo: “Aquí no hay mucho que motive a los inversores. Las ganancias y los márgenes de Tesla siguen por debajo del promedio y podrían estancarse durante un tiempo”.
El mercado muestra preocupación por la narrativa de crecimiento de Tesla.
● Por un lado, el avance de su sistema de conducción totalmente autónoma basado en supercomputadoras de IA es lento: el director financiero de Tesla reveló que solo el 12% de los clientes actuales han pagado por FSD Supervised.
● Por otro lado, el mayor motor de crecimiento de Tesla no proviene de su negocio automotriz, sino de su negocio de generación y almacenamiento de energía, cuyos ingresos aumentaron un 44% hasta 3.42 mil millones de dólares.
IV. Perspectivas de otros gigantes tecnológicos
Más allá de Tesla, el desempeño y las perspectivas de otros gigantes tecnológicos también afectan al mercado.
● Microsoft muestra un desempeño sólido en IA y negocios en la nube, y se espera que sus ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2026 alcancen los 77 mil millones de dólares, un aumento interanual del 18.2%.
Bank of America Securities reiteró su calificación de “compra” para Microsoft y estableció un precio objetivo de 640 dólares, señalando que la mayor confianza en el gasto de capital es un motor para los futuros beneficios.
● Intel y Nvidia alcanzaron una “colaboración épica”, con esta última invirtiendo 5 mil millones de dólares en Intel, lo que llevó a un aumento acumulado del 53.09% en el precio de las acciones de Intel tras el anuncio.
Además, Intel también recibió una inversión de 8.9 mil millones de dólares del gobierno de EE. UU., lo que demuestra su posición estratégica en la industria de los semiconductores.
● Google publicará sus resultados del tercer trimestre el 29 de octubre. Bank of America publicó un informe reiterando su calificación de “compra” para Google y elevando el precio objetivo de 252 a 280 dólares.
Bank of America espera que los resultados del tercer trimestre de Google superen las expectativas del mercado, con ingresos previstos de 86 mil millones de dólares y una tasa de crecimiento interanual del negocio de búsqueda del 12%, por encima del 11% esperado por el mercado.
V. Transmisión al mercado cripto
El impacto de los resultados de las tecnológicas en el mercado cripto se refleja principalmente en cuatro dimensiones:
● Transmisión del sentimiento de riesgo. Los resultados de los gigantes tecnológicos afectan directamente la tolerancia al riesgo del mercado, lo que a su vez se transmite al mercado cripto. Los datos históricos de AiCoin muestran que la correlación entre Bitcoin y el índice Nasdaq promedia 0.75.
En el segundo trimestre de 2020, los resultados superiores a lo esperado de Apple y Microsoft impulsaron un aumento del 6.8% en el Nasdaq, mientras que Bitcoin subió un 20%, superando la barrera de los 10,000 dólares.
● Punto de intersección entre IA y blockchain. La inversión en IA de los gigantes tecnológicos y la infraestructura blockchain pueden tener efectos sinérgicos. En 2025, se espera que la inversión en IA de los siete grandes gigantes tecnológicos alcance los 331 mil millones de dólares, lo que podría impulsar la construcción de infraestructura blockchain, como modelos de IA en cadena y mercados de computación descentralizada.
● Cambios en las expectativas de liquidez. Datos económicos y financieros sólidos pueden retrasar los recortes de tasas de la Reserva Federal, restringiendo la liquidez y presionando los activos de riesgo. Por el contrario, datos débiles pueden reforzar las expectativas de recortes. Actualmente, se considera ampliamente que la Fed recortará tasas a finales de este mes.
● Competencia por el flujo de capital. Cuando la temporada de resultados de las acciones estadounidenses es excepcionalmente fuerte, puede atraer capital global, debilitando temporalmente el atractivo del mercado cripto. Por el contrario, si el desempeño es débil, parte del capital puede buscar alternativas como el mercado cripto.
VI. Riesgos y oportunidades
Durante esta semana de resultados, los inversores deben estar atentos a varios riesgos potenciales.
● La brecha entre las altas valoraciones de las tecnológicas y los resultados reales. Tomando a Tesla como ejemplo, la brecha entre la narrativa a largo plazo de IA y robótica y el descenso actual en los resultados comerciales de fabricación de automóviles es cada vez mayor.
● Incertidumbre en la política macroeconómica. Aunque la probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Fed en octubre es alta, los datos del IPC de septiembre, retrasados hasta el 24 de octubre por el cierre del gobierno, pueden provocar volatilidad inesperada. Wells Fargo estima que, debido al aumento de los precios del petróleo, la tasa anual del IPC de septiembre subirá del 2.9% de agosto al 3.1%, un máximo de 16 meses.
● Política arancelaria sobre semiconductores. La política arancelaria sobre semiconductores del gobierno de Trump podría aumentar los costos de los chips, afectando el hardware de minería de Bitcoin y la infraestructura blockchain. Los informes financieros de Intel, Broadcom y Nvidia reflejarán la presión de la cadena de suministro, lo que podría aumentar los costos del hardware de minería de Bitcoin y de los servidores blockchain.
Los inversores deben prestar especial atención a dos dinámicas:
● Retorno de la inversión en IA de los gigantes tecnológicos. Si las grandes inversiones en IA de empresas como Microsoft y Google pueden traducirse en un crecimiento real de los resultados, influirá en la confianza del mercado en el sector tecnológico y en todos los activos de riesgo.
● Ruta de la política de la Fed y datos macroeconómicos. Los datos del IPC de septiembre, que se publicarán este viernes, y la decisión de tasas de la Fed a fin de mes, proporcionarán una dirección más clara para las expectativas de liquidez del mercado.
