La racha récord de Bitcoin se revierte tras una liquidación de futuros de 19 mil millones de dólares y una desaceleración en las entradas de ETF

El rápido aumento de Bitcoin hasta un máximo histórico de $126,100 fue abruptamente revertido , tras uno de los mayores eventos de desapalancamiento de futuros en la historia y una debilitación en los flujos de entrada de ETF que señalan un enfriamiento del apetito institucional.

Bitcoin’s Record Run Reverses. Source: Glassnode

Gran liquidación de apalancamiento golpea los derivados de bitcoin

Según el último informe on-chain de Glassnode, más de $19 mil millones en interés abierto de futuros fueron eliminados en medio de crecientes preocupaciones macroeconómicas, incluidas las renovadas tensiones arancelarias entre EE. UU. y China. La caída hizo que Bitcoin descendiera por debajo de la zona de costo base de $117,000–$114,000.

El Estimated Leverage Ratio colapsó a mínimos de varios meses a medida que los traders deshacían rápidamente sus posiciones, recordando las liquidaciones del mercado de 2021 y 2022. Las tasas de financiación también cayeron a mínimos de la era FTX, mostrando que los traders pagaban para mantener posiciones cortas después de que el apalancamiento alcista se evaporara. Los analistas describieron el evento como un reinicio estructural más que una capitulación total — una purga necesaria del apalancamiento excesivo que podría restaurar la estabilidad a largo plazo.

Los volúmenes de trading spot aumentaron durante la caída, con Binance liderando la presión de venta mientras Coinbase registró compras institucionales, lo que sugiere que los inversores con sede en EE. UU. absorbieron parte del impacto. A pesar de la alta volatilidad, Glassnode señaló que la venta fue “rápida pero ordenada”, subrayando que el mercado sigue cauteloso pero no en pánico.

La demanda institucional se debilita mientras regresa la volatilidad

Mientras los mercados de derivados enfrentaban una purga histórica, los flujos de entrada de ETF se volvieron negativos en 2,300 BTC, marcando una disminución en la demanda institucional que previamente había impulsado los máximos históricos de Bitcoin. Los Long-Term Holders (LTHs) también han continuado distribuyendo desde julio, añadiendo una presión de venta constante mientras el mercado entra en una fase de consolidación.

Mientras tanto, los mercados de opciones de Bitcoin vieron un rápido repunte en el interés abierto, incluso cuando la volatilidad se disparó al 76% y el skew a corto plazo se volvió marcadamente positivo — señalando la prisa de los traders por cubrir riesgos a la baja.

Bitcoin ahora se encuentra en una zona de recuperación frágil, con analistas advirtiendo que una caída por debajo de $108,000 podría profundizar la corrección a menos que nuevos flujos de entrada de ETF y acumulación on-chain restauren el impulso.

Aun así, bajo la turbulencia, la confianza entre las empresas permanece fuerte — el número de compañías que cotizan en bolsa y poseen Bitcoin aumentó un 38% entre julio y septiembre, lo que indica que la convicción institucional, aunque se enfría a corto plazo, sigue siendo estructuralmente sólida.

 

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