"10.11": Revisión y guía de supervivencia para los sobrevivientes

¿Hacia dónde debe ir la inversión en criptomonedas en la era post-colapso?

Escrito por: Route 2 FI

Traducción: Saoirse, Foresight News

Nota del editor: Cuando el mercado de criptomonedas experimentó el colapso abrupto del "10.11", con una caída promedio del 62% en las altcoins, el autor repasa la lógica de supervivencia desde la perspectiva de un testigo: desde la supervivencia inesperada gracias a una estrategia delta neutral, hasta una profunda reflexión sobre el uso del apalancamiento y la especulación en el mercado. El texto revela tanto las pruebas de presión a las que se enfrentaron DeFi y las plataformas de contratos perpetuos, como la cuestión central de que "la pasión impulsa a los supervivientes de la industria". A continuación, la traducción completa:

Últimamente reflexiono mucho sobre las decisiones que he tomado en mi vida: en los últimos cuatro años, me he volcado casi por completo en el mundo de las criptomonedas, y ese "por completo" no es una exageración: casi no tengo otros pasatiempos, y la mayor parte de mi tiempo despierto gira directa o indirectamente en torno a las criptomonedas: investigando operaciones, probando nuevos protocolos, interactuando con personas, publicando contenido en X, leyendo opiniones de otros, revisando boletines del sector y leyendo transcripciones de pódcast (prefiero el formato escrito porque leo cinco veces más rápido que ver videos o escuchar audios).

Realmente disfruto el proceso de esforzarme, incluso podría decir que es una especie de obsesión. Esto no significa que las criptomonedas sean mi único interés, pero sí son mi enfoque principal en este momento. Tal vez algún día me canse y pase semanas o meses pensando en la dirección de mi vida, hasta encontrar un nuevo objetivo. Pero mirando atrás, mi obsesión por los números y la especulación es evidente.

El colapso del "10.11" fue impactante, pero salí casi ileso. Durante el fin de semana, utilicé una estrategia delta neutral en la plataforma Lighter, y mis posiciones cortas no fueron liquidadas automáticamente como habría ocurrido en plataformas como Hyperliquid; en cuanto a las posiciones largas, solo tenía activos spot. No tenía ninguna posición de contratos perpetuos abierta en Bybit, y el día antes del colapso cerré una operación considerable en el par DOGE/BTC; mi intención era simplemente pasar un fin de semana tranquilo, pero ahora pienso que, de no haber cerrado esa operación, habría sufrido grandes pérdidas. Así que sobrevivir esta vez tuvo, sin duda, un componente de suerte.

Normalmente uso un apalancamiento bajo de 2-3 veces, con el objetivo de reducir el margen necesario en exchanges centralizados (CEX) o descentralizados (DEX). Pero este colapso aún me sorprendió: las altcoins cayeron en promedio un 62%, y algunas monedas incluso entre un 85% y un 99%, lo que significa que todos los traders apalancados en largo fueron "liquidados". En los últimos años, muchos traders agresivos (conocidos como "degens" en el sector) han inundado el mercado de criptomonedas, primero luchando en el ecosistema de Solana y luego incursionando en los contratos perpetuos. Hoy en día, el trading apalancado es la norma en la industria, y yo mismo lo uso a diario. Algunos podrían criticar a estos traders por su falta de gestión de riesgos, pero en mi opinión, un apalancamiento de 2-3 veces es bastante conservador. Y, siendo sincero, no creo que la gente abandone el apalancamiento tras este colapso: en una o dos semanas, esos traders agresivos volverán al mercado como si nada hubiera pasado.

Piénsalo: ¿cómo puedes cubrir el riesgo ante una caída promedio del 63% en las altcoins (y eso es solo el promedio, la mayoría cayó mucho más)? Es una locura.

Entonces, después de este colapso, ¿quiénes seguirán "luchando" en este ciclo?

La respuesta es: aquellos que son "tercos y cautelosos": principalmente mantienen activos spot y observan durante mucho tiempo antes de entrar en nuevas monedas o proyectos. No se dejan llevar ciegamente por la euforia, por lo que rara vez obtienen rendimientos extraordinarios, pero a cambio, sus carteras logran un crecimiento compuesto estable año tras año.

Los más afectados han sido los traders de contratos perpetuos; irónicamente, muchos "fieles a las altcoins" (como los traders del ecosistema Solana) están en una posición relativamente mejor, ya que la mayoría opera sin apalancamiento. Por supuesto, algunos también han incursionado en el mercado de contratos perpetuos, y si ese es el caso, probablemente hayan sufrido grandes pérdidas. Pero la mayoría sigue firme en el "terreno spot", y aunque pierdan, no lo pierden todo.

Para los exchanges descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX), el impacto de este colapso es digno de atención: en la plataforma Hyperliquid, las posiciones cortas fueron liquidadas automáticamente, lo que generó ganancias para el token HLP; mientras que en Lighter, las posiciones cortas no fueron liquidadas, lo que provocó pérdidas para el token LLP. Nadie puede predecir el futuro de los Perp DEX, pero esta "prueba de estrés" del "10.11" deja muchas lecciones y áreas de mejora para la industria. Por ejemplo, ¿debería ajustarse el modelo de recompra del token HYPE? ¿Es sostenible una recompra del 100%?

¿Voy a dejar de usar apalancamiento? La respuesta es no. Soy consciente de que debo asumir la responsabilidad de todas mis operaciones y decisiones; el riesgo siempre está presente: si no hubiera riesgo, tampoco habría recompensa.

En cuanto al sector DeFi, espero que pronto haya una ola de liquidaciones de posiciones. Aunque DeFi tuvo un desempeño destacado durante el colapso del "10.11", el pánico se ha extendido y muchos preferirán guardar sus activos en sus propias billeteras en lugar de confiar en terceros. Por suerte, USDe se mantuvo estable durante este evento. En mi opinión, Ethena es el "pilar" de DeFi: sostiene todo el ecosistema DeFi, y si Ethena tuviera problemas, desencadenaría una reacción en cadena (por ejemplo, el 70% del TVL de Pendle depende de Ethena).

De cara al futuro, siempre estoy pensando en qué altcoins valen la pena. Actualmente me inclino por MNT y por esos "tokens veteranos" que han existido durante mucho tiempo. Además, creo que la "fiebre especulativa por las altcoins" se enfriará, por lo que PUMP y Fartcoin no serán mis principales objetivos de inversión. Actualmente, mantengo principalmente stablecoins y planeo adoptar un modelo de trading "impulsado puramente por noticias/narrativas"; este enfoque quizás no genere los mayores rendimientos, pero al menos protege bien mi capital a corto plazo.

Por último, quiero decir:

La mayoría de las personas no logra alcanzar la riqueza con la que sueñan porque no poseen las cualidades de los exitosos.

Tus competidores son aquellos que "nacieron para este sector": no les importa cuántas horas trabajan y no se rinden ante las dificultades. No se relajan en los buenos tiempos ni se rinden en los malos: todo esto ya es parte de su ritmo de vida.

La riqueza puede ser su objetivo superficial, pero lo que realmente los impulsa es "el proceso de búsqueda", "la alegría del crecimiento", "el perfeccionamiento de habilidades" y la mejora silenciosa de su profesionalismo cuando nadie los observa.

No se obsesionan con la "meta final", sino que aman profundamente "el paisaje del camino".

Por eso, cuando otros eligen cansarse o retirarse, ellos siguen "ganando": no porque "tengan que ganar", sino porque no pueden imaginar dejar este "juego" que tanto aman.