300 millones de financiación y el respaldo de la CFTC, Kalshi desafía al líder del mercado de predicciones

Título original: "Financiación de 300 millones, reconocimiento de la CFTC, Kalshi compite por el dominio de las predicciones"

Autor original: 1912212.eth, Foresight News

En la ola de convergencia entre las criptomonedas y las finanzas, el mercado de predicciones se está convirtiendo en la próxima pista de miles de millones. El 10 de octubre, la plataforma estadounidense de mercado de predicciones regulada Kalshi completó una ronda de financiación de más de 300 millones de dólares, elevando su valoración a 5.000 millones de dólares. Esta ronda fue liderada por Sequoia Capital y a16z, con la participación de antiguos inversores como Paradigm. Kalshi también planea permitir que clientes de más de 140 países apuesten en su sitio web.

Hace apenas cuatro meses, en la ronda de 185 millones de dólares de junio, Kalshi tenía una valoración de 2.000 millones de dólares, que ahora se ha duplicado, reflejando la confianza entusiasta de los inversores en el mercado de predicciones.

Equipo de lujo y alineación de VC

Kalshi fue fundada conjuntamente por Tarek Mansour y Luana Lopes Lara. Mansour se graduó en el MIT de EE. UU. y es un jugador veterano en el campo del trading cuantitativo, habiendo sido ejecutivo en el Chicago Mercantile Exchange (CME), con experiencia en la valoración de derivados y gestión de riesgos; Lara proviene de un entorno fintech en Brasil y fue responsable de estrategias de mercados emergentes en Morgan Stanley. Ambos se enfocaron en los "contratos de eventos" ignorados por las finanzas tradicionales, es decir, apuestas sobre predicciones de eventos futuros.

A diferencia del camino nativo blockchain de Polymarket, Kalshi eligió construir una plataforma regulada desde cero, obteniendo tempranamente la licencia de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), convirtiéndose en el primer mercado de predicciones regulado en EE. UU. Este "camino difícil pero responsable", como dijo Alex Immerman, socio del fondo de crecimiento de a16z, permitió que Kalshi se destacara en medio de la tormenta regulatoria.

El equipo es la principal ventaja competitiva de Kalshi. Además de los dos fundadores, Kalshi ha atraído a varios expertos de Wall Street y talentos tecnológicos. El CTO Eli Levine proviene de Google Cloud, donde lideró proyectos de infraestructura de datos a gran escala, garantizando la baja latencia y alta capacidad de la plataforma. La responsable de producto, Sarah Chen, llegó desde Coinbase, liderando la expansión de Kalshi en los mercados deportivos y políticos, integrando sin problemas las apuestas combinadas (parlay).

Cabe destacar que Donald Trump Jr., hijo mayor de Trump, se unió al consejo asesor de Kalshi en enero de 2025. Este hijo mayor de Trump no solo aporta visión política, sino que también ayuda al crecimiento de la plataforma en el mercado electoral: en las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024, la predicción de probabilidades de Kalshi alcanzó una precisión del 85%, superando ampliamente a las encuestas tradicionales. El equipo ya supera las 150 personas, cubriendo modelos cuantitativos, cumplimiento y crecimiento de usuarios, con una experiencia promedio de más de 10 años. Este modelo híbrido "Wall Street + Silicon Valley" permite que Kalshi lidere en iteración de productos: desde contratos de eventos únicos hasta mercados multidimensionales como deportes, clima y datos económicos, con un promedio de más de 100.000 usuarios activos diarios.

La alineación de VC detrás de la financiación es lujosa y demuestra el valor estratégico del mercado de predicciones. Sequoia Capital, líder de esta ronda, es una leyenda de Silicon Valley, con inversiones en Airbnb y Stripe, apostando temprano por la ventaja regulatoria de Kalshi; a16z, como fondo nativo de cripto, cuyo fundador Marc Andreessen elogió públicamente a Kalshi por "reinventar las finanzas impulsadas por eventos". Paradigm lideró la ronda de 185 millones de dólares en junio y ahora suma más de 200 millones de dólares invertidos. Otros participantes incluyen Coinbase Ventures y Bond Capital, este último dirigido por la ex socia de a16z Mary Meeker, enfocado en plataformas impulsadas por datos. La financiación total de Kalshi ya alcanza aproximadamente 591 millones de dólares, a través de 3 rondas: ronda semilla de 15 millones de dólares en 2021 (liderada por SV Angel), ronda A de 50 millones de dólares en 2023, y la actual ronda D.

Otro competidor de Kalshi, Polymarket, fue fundado en 2020 por Shayne Coplan, posicionándose como un mercado de predicciones nativo blockchain, basado en la red Polygon, donde los usuarios pueden apostar directamente con USDC. El 7 de octubre de 2025, Polymarket anunció haber recibido una inversión máxima de 2.000 millones de dólares de Intercontinental Exchange (ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York.

Comparación con Polymarket

El rendimiento de los datos es el soporte central de la financiación de Kalshi. La profundidad del pool de liquidez de Kalshi tiene un deslizamiento promedio de <0.1%, muy por debajo del promedio de la industria. En términos financieros, la plataforma ya es rentable, con ingresos superiores a 200 millones de dólares en el primer semestre de 2025, principalmente provenientes de comisiones de transacción del 0.5%-1%. Según datos de dune, el volumen semanal de transacciones en el mercado de predicciones de Kalshi ha pasado rápidamente de perseguidor a superar a Polymarket.

Kalshi supera a Polymarket en varios aspectos. Primero, cumplimiento regulatorio: Kalshi es un Designated Contract Market (DCM) designado por la CFTC, por lo que los usuarios estadounidenses no necesitan VPN; Polymarket perdió tráfico estadounidense debido a la prohibición de 2022 y solo cuenta con usuarios internacionales, aunque recientemente regresó a EE. UU. mediante la adquisición de QCX LLC, pero la fecha exacta de lanzamiento aún es incierta.

En segundo lugar, experiencia de usuario: Kalshi admite depósitos en dólares y simplifica el KYC, adecuado para instituciones; Polymarket depende de billeteras cripto, con mayores tarifas de gas y volatilidad. En cuanto a cobertura de mercado: Kalshi domina la mayor parte del mercado estadounidense, aunque su cuota en otros países es baja, con contratos deportivos y económicos más variados; Polymarket se centra en eventos políticos y cripto, pero su penetración en EE. UU. sigue siendo baja por cuestiones regulatorias.

Según los últimos datos de polymarketanalytics, aunque Kalshi solo tiene 400 millones de dólares en volumen total de transacciones, muy por detrás de Polymarket, lidera en el número total de mercados de predicción y en el volumen total de posiciones abiertas.

Si reducimos el rango temporal, podemos ver el rápido crecimiento de Kalshi. Según datos monitorizados por Artemis, en el último año, el volumen de transacciones de Kalshi se disparó 135 veces hasta 956,3 millones de dólares, mientras que Polymarket solo alcanzó 464,6 millones de dólares.

Los últimos datos de The Block muestran que el número de mercados de predicción activos diarios de Kalshi ha alcanzado un máximo histórico, superando los 75.000.

Cabe mencionar que el 6 de noviembre de 2024, Kalshi encabezó la lista de aplicaciones gratuitas en la App Store de Apple, superando a Polymarket. En octubre de este año, John Wang, jefe de criptomonedas de Kalshi, declaró en una entrevista con The Block durante la conferencia Token2049 en Singapur que Kalshi aparecerá en "todas las principales aplicaciones y exchanges de cripto" en los próximos 12 meses.

El fundador de Polymarket insinuó en Twitter que lanzarán el token POLY, y el mercado comenzó a prestar atención a si Kalshi también lanzará un token en el futuro. Aunque algunos rumores del mercado especulan que podrían explorar la tokenización en el futuro, ni los canales oficiales ni los anuncios de financiación han mencionado el lanzamiento de un token.