Autor: Summer Mersinger
Traducción: TechFlow
Las instituciones financieras tradicionales deberían adoptar activamente la competencia, en lugar de reprimir a las empresas emergentes mediante medidas regulatorias antiinnovadoras, según afirmó la CEO de Blockchain Association, Summer K. Mersinger.
Una competencia saludable puede impulsar la innovación y ofrecer productos de mayor calidad a los consumidores, lo cual es el núcleo del liderazgo económico de Estados Unidos. Sin embargo, lamentablemente, con la promulgación oficial de la GENIUS Act impulsada por ambos partidos, muchas instituciones financieras tradicionales parecen estar tambaleándose ante la innovación que las stablecoins aportan al mercado financiero.
Los grupos de presión y equipos de asuntos públicos bancarios han presentado constantemente quejas al Congreso sobre dicha ley, instando a los legisladores a reabrir el debate y modificar la legislación para garantizar que el mercado de stablecoins no crezca demasiado rápido, protegiendo así las ganancias bancarias y limitando las opciones de los consumidores.
Esta reacción es tanto exagerada como innecesaria. Lo que realmente deberían hacer las instituciones financieras tradicionales es abrazar la competencia y lanzar productos y servicios innovadores que los consumidores realmente necesitan, en lugar de reprimir a las empresas emergentes mediante reglas y regulaciones antiinnovadoras.
La GENIUS Act ha sido cuidadosamente diseñada a través de una amplia cooperación bipartidista, con el objetivo de fortalecer las medidas de protección al consumidor, garantizar la supervisión regulatoria y mantener la estabilidad financiera. Los esfuerzos por revocar sus disposiciones buscan más proteger los intereses arraigados de los bancos que los intereses de las familias. Esta competencia ayuda a asegurar que el sistema bancario estadounidense mantenga su posición como el más fuerte y más innovador del mundo.
Los críticos advierten que permitir que las stablecoins ofrezcan recompensas podría provocar una fuga masiva de depósitos de los bancos comunitarios, mencionando incluso cifras de hasta 6.6 billones de dólares. Sin embargo, un análisis más detallado muestra que estas preocupaciones carecen de fundamento.
Un informe de análisis publicado por Charles River Associates en julio de 2025 muestra que no existe una relación estadísticamente significativa entre la adopción de stablecoins y la fuga de depósitos de los bancos comunitarios. De hecho, la gran mayoría de las reservas de stablecoins permanecen dentro del sistema financiero tradicional, ya sea depositadas en cuentas bancarias comerciales o invertidas en bonos del Tesoro a corto plazo; estas reservas continúan respaldando la liquidez y el crédito de la economía estadounidense en general. Esas estimaciones alarmistas se basan en suposiciones poco realistas, como que cada dólar emitido en stablecoins abandona permanentemente el sistema bancario.
Las stablecoins no están extrayendo recursos de los negocios de préstamos. De hecho, según un informe del Departamento del Tesoro, su crecimiento podría, con el tiempo, aumentar la entrada de dinero en la oferta monetaria estadounidense. Esto significa que los estadounidenses pueden disfrutar de dólares digitales modernos y programables sin amenazar la disponibilidad de crédito en sus comunidades.
Otros han pedido la derogación de la Sección 16(d) de la GENIUS Act, que permite a las filiales de instituciones autorizadas por los estados operar negocios de stablecoins a través de las fronteras estatales sin permisos adicionales. Si se elimina esta parte crucial, se crearía un sistema regulatorio fragmentado e ineficaz, inhibiendo la actividad comercial interestatal.
La innovación siempre ha sido la línea vital del capitalismo estadounidense: es lo que distingue a una economía de mercado dinámica de una economía protegida y estancada. Los bancos no deberían intentar excluir a los nuevos participantes del mercado, sino esforzarse por garantizar que los clientes actuales y futuros tengan acceso a productos y servicios de vanguardia, incluyendo tasas de interés más saludables en cuentas de depósito.
A pesar de que la tasa objetivo actual de la Reserva Federal supera el 4%, el rendimiento promedio de las cuentas corrientes es solo del 0.07% y el de las cuentas de ahorro es del 0.39%. Esta brecha no refleja la protección del consumidor, sino el valor capturado por los bancos. En contraste, los programas de recompensas de stablecoins permiten a las plataformas competir directamente por los clientes, obligando así a las instituciones tradicionales a ofrecer un mejor valor.
Cuando existe competencia, los consumidores son los verdaderos ganadores.
La GENIUS Act posiciona a Estados Unidos como líder global en finanzas digitales, al tiempo que mantiene la protección al consumidor más sólida. El Congreso ya ha resuelto estos problemas mediante una deliberación bipartidista minuciosa. La ley exige que las reservas se mantengan uno a uno en efectivo o bonos del Tesoro, implementa estrictos requisitos de licencia y supervisión, y proporciona una transparencia muy superior a la de los depósitos tradicionales. Reabrir estos debates ahora socavaría el consenso y amenazaría el liderazgo estadounidense en el ámbito de las finanzas digitales.
Las stablecoins no son una laguna, sino una innovación que, al tiempo que protege la estabilidad del sistema bancario, aporta los beneficios de la competencia a los consumidores. Los responsables políticos deberían ver más allá de esta propaganda del miedo y mantener el marco equilibrado y bipartidista ya establecido por el Congreso.
La innovación y la competencia han forjado el liderazgo financiero de Estados Unidos. Ahora es el momento de dejar que vuelvan a desempeñar ese papel: no permitamos que los intereses creados obstaculicen su prometedor crecimiento. Los consumidores estadounidenses merecen más opciones.
