Hoy comienza la entrevista de los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal, ¿cómo elegirá Trump?

A principios de septiembre, la evolución del personal y el mapa de poder en torno a la Reserva Federal continúa acelerándose.

El 3 de septiembre, según informes, la Casa Blanca declaró claramente que se decidirá lo antes posible el próximo presidente de la Reserva Federal. El Secretario del Tesoro, Scott Besant, ha iniciado el proceso de entrevistas con 11 candidatos, comenzando una serie de entrevistas este viernes que se prolongarán durante una semana.

Al mismo tiempo, las acciones relacionadas con el "transición fluida" en cuanto a personal y poder se han incrementado. Por un lado, Trump destituyó previamente al director de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), lo que generó preocupación en el mercado sobre la independencia de los datos oficiales. Por otro lado, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, presentó formalmente su renuncia a principios de agosto, dejando vacante su puesto para un nuevo miembro. El nuevo miembro de la Junta de la Reserva Federal, el ex presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca (CEA), Stephen Miran, nominado por Trump, compareció el 4 de septiembre ante el Comité Bancario del Senado. En su testimonio escrito, Miran enfatizó la "independencia de la política monetaria", y en el proceso de confirmación se centrará en "mantener la independencia", por lo que se espera que el proceso avance rápidamente.

Con cada vez más movimientos, el mercado se encuentra envuelto en incertidumbre, y la pregunta de quién será el próximo presidente de la Reserva Federal se ha convertido en el centro de atención.

¿Quiénes son los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal?

Según las reglas de nombramiento de la Fed, el presidente debe ser un miembro actual de la Junta. El mandato del actual presidente, Jerome Powell, finalizará en mayo de 2026, mientras que su mandato como gobernador se extiende hasta enero de 2028. Si decide continuar como gobernador tras dejar la presidencia, el rango de candidatos que Trump podrá elegir en el futuro se verá limitado. Actualmente, la lista de 11 candidatos clave abarca "miembros institucionales de la Fed + exfuncionarios + representantes del sector privado de Wall Street", incluyendo líderes destacados de diversos sectores políticos y empresariales.

Christopher Waller

Christopher Waller es exdirector de investigación de la Reserva Federal de St. Louis, con una sólida formación académica y experiencia práctica en políticas. Es considerado por personas relevantes y los mercados de predicción como el candidato más popular, conocido por su estilo "basado en datos pero relativamente flexible". Recientemente ha apoyado públicamente una pronta reducción de tasas de interés, inclinándose por un cambio temprano tras la relajación de las presiones inflacionarias. Sus discursos sobre stablecoins son claros y coherentes, defendiendo la innovación liderada por el sector privado bajo un marco legislativo y de supervisión de reservas.

Además, fue nominado personalmente por Trump durante su primer mandato. Este actual gobernador, "familiarizado con las reglas y de postura dovish", podría ser el sucesor en quien Trump más confíe.

Michelle Bowman

La vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, es considerada una representante de los "reguladores hawkish". Aunque es una de las miembros más jóvenes de la Junta de la Fed, es la representante femenina más firme de la postura hawkish.

En agosto de este año propuso permitir que los empleados de la Fed posean pequeñas cantidades de criptoactivos para mejorar su comprensión de la supervisión, enviando una señal más "neutral tecnológicamente" en cuanto a regulación, aunque en política monetaria enfatiza la prioridad de la estabilidad de precios.

Philip Jefferson

El actual vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, de 63 años, también es uno de los candidatos favoritos. Posee una sólida formación académica y experiencia en coordinación organizacional, y está familiarizado con las operaciones diarias internas de la Fed. Es representante de la "postura prudente", siendo cauteloso en el equilibrio entre empleo e inflación, y es considerado uno de los candidatos que garantizaría la continuidad del marco actual.

Cabe destacar que, si es elegido, sería el primer presidente afroamericano de la Reserva Federal en la historia.

Lorie Logan

Lorie Logan, expresidenta de la Reserva Federal de Dallas, trabajó durante mucho tiempo en la Fed de Nueva York a cargo de operaciones de mercado abierto. Sus 23 años de experiencia en la Fed de Nueva York la hacen experta en "tácticas de mercado" y manejo de crisis. Bajo su liderazgo, gestionó adecuadamente la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020. Es considerada la banquera central que "más entiende de trading".

Kevin Warsh

El exgobernador de la Fed, Kevin Warsh, es un candidato con experiencia tanto en "ciclos de crisis" como en "temas de reforma". Su suegro es heredero de Estée Lauder, y a los 35 años se convirtió en el gobernador más joven de la historia de la Fed. Tras dejar la Fed, investigó reformas de política monetaria en la Hoover Institution de Stanford.

Su profunda red de contactos en Washington y Wall Street también es considerada una ventaja, y ya en 2017 fue considerado uno de los favoritos en la ronda anterior de selección.

James Bullard

James Bullard, expresidente de la Reserva Federal de St. Louis, es conocido por su "capacidad para identificar tempranamente los puntos de inflexión de la inflación" y por su fuerte capacidad de comunicación con la academia y el mercado. Ya en 2021 advirtió sobre los riesgos inflacionarios, pero debido a su carácter y opiniones independientes, ha mantenido un historial de votaciones relativamente "atípico" en el FOMC.

Kevin Hassett

Kevin Hassett, director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, tiene una relación cercana con el presidente Trump. Debido a su cargo, analizaba datos económicos para Trump casi a diario, y Trump incluso lo llamó su "profesor de economía".

Ambos comparten una visión política similar, lo que lo convierte en un candidato de "alta confianza política". Su punto débil es la falta de experiencia interna en el banco central.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin proviene del equipo económico de la era de George W. Bush, donde fue subdirector del Consejo Nacional Económico. Sin embargo, propuso el plan de reforma de la Fed más radical, abogando por una "reestructuración de procesos" en el FOMC tanto en comunicación como en el sistema, siendo un "reformista dentro del establishment".

Larry Lindsey

Larry Lindsey tiene experiencia bipartidista, habiendo sido asesor económico jefe del presidente George W. Bush y gobernador de la Fed durante la administración Clinton. Es muy hábil en la coordinación de políticas entre la Casa Blanca, el banco central y los mercados, y predijo con precisión el estallido de la burbuja de internet. Sin embargo, a sus 70 años, el mercado cuestiona si su conocimiento está desfasado respecto a las herramientas modernas de política monetaria.

David Zervos

David Zervos, estratega jefe de mercados de Jefferies, pertenece a la "línea de frente del mercado", conocido por su estilo directo, comentarios mordaces y perspectiva estratégica única. Tiene un olfato muy agudo para el mercado y mantiene una comunicación estrecha con la Fed, habiendo trabajado en la Fed de Nueva York en los años 90.

Rick Rieder

Rick Rieder, director de inversiones global de renta fija de BlackRock, probablemente sea el candidato con mayor experiencia en gestión de grandes activos. Gestiona más de 4 trillones de dólares en activos en BlackRock, habiendo atravesado múltiples ciclos de crisis económica.

En los últimos meses, sus declaraciones en los medios han sido claramente "más acomodaticias y con mayor apetito por el riesgo". Si se convierte en "formulador de políticas", su transferibilidad entre "experiencia de mercado y política" y los posibles conflictos de interés serán puestos a prueba, ya que la transición de gestionar fondos a ser responsable de políticas podría generar preocupaciones sobre "conflictos de interés".

¿Tres candidatos pro-cripto?

Entre los candidatos más populares, Christopher Waller es también quien tiene la postura más sistemática sobre los escenarios de uso de "criptoactivos—stablecoins—innovación en pagos".

Waller ha examinado los criptoactivos con una frialdad casi rigurosa desde el principio. Ha comparado la mayoría de las criptomonedas con "tarjetas de béisbol": sin valor intrínseco, su precio depende de un frágil equilibrio entre emoción y confianza. Para estos activos altamente volátiles y especulativos, insiste en que "el mercado asuma sus propias pérdidas", y que los contribuyentes no deben pagar por los fracasos de inversión.

En el tema de las stablecoins, Waller ha mostrado una cara diferente. Ya en 2021, cuando las stablecoins eran solo un accesorio de los criptoactivos, vio su potencial. Ha enfatizado repetidamente que "las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de los pagos, introducir competencia internacional y velocidad", siempre que el Congreso legisle adecuadamente y establezca reglas de reservas y custodia suficientes y transparentes. En múltiples discursos en 2024 y 2025, instó repetidamente al Congreso a legislar para evitar corridas y interrupciones en los sistemas de pago, permitiendo que las stablecoins se conviertan realmente en un "dólar sintético" seguro.

Waller siempre ha sostenido que la innovación debe ser liderada por el sector privado, y que el papel del gobierno es "construir la autopista": infraestructuras de compensación como FedNow son los carriles, pero quienes conducen los vehículos deben ser las fuerzas de la competencia de mercado. Sin embargo, también advierte que, si las instituciones de pago no bancarias y las plataformas descentralizadas carecen de regulación, pueden acumular apalancamiento y crear burbujas, poniendo en riesgo la estabilidad financiera.

Rick Rieder y David Zervos, por su parte, difieren de Waller: además de su ayuda teórica y política, tienen una considerable interacción con la industria cripto. La participación de Rick Rieder se refleja más en la gestión de fondos y actividades del sector. Como director global de renta fija de BlackRock, no solo ha participado en actividades relacionadas con Circle, Bullish y otros proyectos, sino que también ha apoyado iniciativas relacionadas con stablecoins y préstamos cripto a través de los canales de BlackRock. Según documentos públicos, ha participado en múltiples eventos de mercado primario o secundario relacionados con plataformas de trading cripto, emisores de stablecoins y prestamistas cripto.

David Zervos, por su parte, ha participado y apoyado activamente varios proyectos relacionados con cripto. Tiene relaciones de inversión o apoyo con eToro (plataforma de trading), Circle Internet Group (emisor de USDC), Bullish (exchange cripto respaldado por Peter Thiel, Alan Howard y otros) y Figure Technology Solutions (plataforma de préstamos colateralizados en cripto). Además, apoyó tempranamente el plan de compra de bitcoin de MicroStrategy, contribuyendo indirectamente a la adopción empresarial de bitcoin.

En resumen, Waller representa la "amistad institucional" dentro del sistema de la Fed, mientras que Zervos y Rieder representan la "amistad del capital" proveniente de Wall Street. Si alguno de ellos se convierte en presidente, la política de la Fed podría avanzar bajo el doble impulso de "flexibilización monetaria + institucionalización cripto", proporcionando un camino de crecimiento más claro para el mercado cripto regulado.

Resumen

Al observar esta lista de candidatos que abarca los ámbitos académico, político y empresarial, se puede ver que la sucesión en la presidencia de la Fed no es solo una cuestión de ritmo de política monetaria, sino que afecta directamente la dirección institucional de los mercados financieros globales y la industria cripto. Para el mercado, la identidad y trayectoria de cada candidato expresa diferentes direcciones para el futuro del mercado.

Al mismo tiempo, los observadores advierten que la alta frecuencia de las maniobras de Trump en nominaciones y personal aumenta la preocupación del mercado por la independencia de la Fed. Si el nuevo presidente es percibido en exceso como una extensión "politizada", podría acelerar a corto plazo la flexibilización y el apetito por el riesgo, pero también aumentaría la volatilidad a medio y largo plazo de los activos en dólares y la credibilidad institucional.

Para la industria cripto, independientemente de quién asuma finalmente el cargo, el verdadero beneficio no radica en la "etiqueta amistosa", sino en si el camino hacia la institucionalización puede concretarse. La legislación sobre stablecoins, la integración bancaria y la definición de los límites de los pagos descentralizados son clave para determinar si la industria podrá beneficiarse a largo plazo de las ventajas políticas.

En otras palabras, la llegada del nuevo presidente puede ser solo el preludio; el mercado debe centrarse más en si el sistema avanza realmente hacia la conformidad y la transparencia.