DeepThink de un exchange: Bitcoin vuelve a ser favorecido como refugio seguro, el sentimiento alcista de las instituciones aumenta pero la participación de los minoristas disminuye

Según ChainCatcher, Chloe (@ChloeTalk1), columnista de DeepThink en un exchange y analista de Research en otro exchange, señaló que recientemente el mercado internacional muestra un ambiente de aversión al riesgo: el índice del dólar se fortalece, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años sigue aumentando, el precio del oro supera máximos históricos, los rendimientos de los bonos a largo plazo en Europa y Japón también suben en general, mientras que las acciones estadounidenses experimentan una ligera corrección.

La presión de oferta de bonos en Europa y EE.UU. y la incertidumbre política en Japón han provocado una venta global de bonos a largo plazo; por ello, los inversores se han volcado hacia activos como el oro y bitcoin, llevando el precio del oro por encima de los 3,500 dólares por onza. Los datos on-chain muestran una divergencia en la actividad de la red de bitcoin: las direcciones activas han caído un 2.2% hasta 692,000, pero el volumen de transacciones on-chain ha aumentado un 8% hasta 10.3 billions de dólares, lo que indica una menor participación minorista y un mayor peso de los grandes operadores.

La ratio de futuros/spot de bitcoin ha caído a su nivel más bajo desde octubre de 2022, el volumen spot es tres veces mayor que el de las altcoins, y la relación Taker buy/sell alcanza 1.21, lo que indica que la demanda spot de los grandes inversores sigue siendo fuerte. En derivados, la volatilidad realizada a largo plazo de BTC ha caído cerca de los mínimos de 2023, pero la volatilidad implícita de las opciones a largo plazo supera la volatilidad realizada, reflejando expectativas de mayor volatilidad antes de fin de año; la volatilidad realizada de ETH sigue en aumento, con flujos de capital comprando opciones call, siendo las más populares los contratos call de 4,500 y 4,900 dólares con vencimiento el 29 de agosto, mientras que en BTC destacan las opciones call de 122,000 dólares con vencimiento el 29 de agosto y las opciones put de 116,000 dólares con vencimiento el 22 de agosto.

La inclinación de la volatilidad implícita de las opciones de ETH a corto plazo y a 30 días ha pasado de negativa a positiva, con el interés abierto concentrado en el rango de calls de 4,900‑5,200 dólares y puts de 3,900‑4,200 dólares. En general, el entorno macroeconómico ha impulsado la demanda de activos refugio como el oro y bitcoin; los datos on-chain y de opciones muestran una fuerte demanda spot de bitcoin y un claro sentimiento alcista institucional, aunque el interés minorista ha disminuido y el mercado sigue en una fase de consolidación volátil.