Fluid: ¿El nuevo dominador de DeFi?

¿El nuevo y poderoso competidor de DeFi, Fluid, será listado pronto en los principales exchanges?

Escrito por: Castle Labs

Traducción: AididiaoJP, Foresight News

El mercado monetario es el núcleo de DeFi, permitiendo a los usuarios obtener exposición a activos específicos mediante diversas estrategias. Con el tiempo, este sector vertical ha crecido tanto en valor total bloqueado (TVL) como en funcionalidades. Con la introducción de nuevos protocolos como @MorphoLabs, @0xFluid, @eulerfinance y @Dolomite_io, el alcance de lo que los protocolos de préstamos pueden lograr se ha expandido gradualmente. 

En este informe, nos enfocamos en uno de estos protocolos: Fluid. 

Fluid ha lanzado varias funciones, siendo las más interesantes la deuda inteligente y el colateral inteligente. No puede considerarse simplemente como un protocolo de préstamos tradicional, ya que también incorpora funcionalidades de DEX, ofreciendo más servicios a los usuarios. 

Fluid muestra una notable trayectoria de crecimiento tanto en el sector DEX como en el de préstamos, con un tamaño total de mercado (medido por depósitos totales) que supera los 2.8 billones de dólares. 

Tamaño de mercado de Fluid, fuente: Dune, @dknugo 

El tamaño de mercado de Fluid representa los depósitos totales en el protocolo. Se elige este indicador en lugar del TVL porque la deuda es un activo productivo dentro del protocolo y contribuye a la liquidez del exchange. 

Resumen de los componentes y funcionamiento de Fluid

Esta sección ofrece una visión general de los componentes del protocolo Fluid y explica cómo funciona, destacando por qué es un protocolo altamente eficiente en capital. 

Fluid adopta un modelo de liquidez unificada, permitiendo que múltiples protocolos compartan liquidez, incluyendo el protocolo de préstamos Fluid, Fluid Vaults y el DEX. 

Fluid Lending permite a los usuarios proveer activos y ganar intereses. Los activos proporcionados se utilizan en todo el ecosistema Fluid, aumentando así su eficiencia de capital. También abre oportunidades de rendimiento a largo plazo, ya que el protocolo se adapta continuamente a los cambios en el mercado de prestatarios. 

Fluid Vaults son bóvedas de un solo activo y una sola deuda. Estas bóvedas son extremadamente eficientes en capital porque permiten un alto LTV (relación préstamo-valor), llegando hasta el 95% del valor del colateral. Esta cifra determina la capacidad de préstamo del usuario en comparación con el colateral depositado. 

Además, Fluid utiliza un mecanismo de liquidación único que reduce las penalizaciones de liquidación a tan solo el 0.1%. El protocolo solo liquida la cantidad necesaria para restaurar la salud de la posición. El proceso de liquidación en Fluid se inspira en el diseño de Uniswap V3. Clasifica las posiciones según su escala o rango de LTV y ejecuta liquidaciones por lotes cuando el valor del colateral alcanza el precio de liquidación. Luego, el agregador DEX utiliza estos lotes como liquidez: las penalizaciones de liquidación se convierten en descuentos para los traders al intercambiar. 

Fluid DEX genera una capa adicional de ingresos para la capa de liquidez a través de las comisiones de trading, lo que reduce aún más los intereses de las posiciones de los prestatarios y aumenta la eficiencia de capital de todo el protocolo. Diferentes agregadores DEX, como KyberSwap y Paraswap, utilizan Fluid DEX como fuente de liquidez para obtener mayor profundidad y aumentar el volumen de trading. 

En Fluid, los usuarios pueden depositar su colateral en el DEX y ganar simultáneamente comisiones de préstamos y de trading, convirtiéndolo en un Smart Collateral. 

Si los usuarios desean pedir prestado contra su colateral, pueden tomar activos prestados o abrir posiciones de deuda inteligente, haciendo que la deuda sea productiva. Por ejemplo, los usuarios pueden pedir prestado de los pools de ETH y USDC/USDT, depositando ETH como colateral y tomando prestado USDC/USDT. A cambio, recibirán USDC y USDT en su wallet para usarlos libremente, mientras que las comisiones de trading generadas en ese pool de liquidez se utilizan para reducir la deuda pendiente. 

Últimos avances y expansión de Fluid

Según los datos de volumen de trading de los últimos 7 días, Fluid DEX ocupa el cuarto lugar, solo por detrás de @Uniswap, @Pancakeswap y @AerodromeFi. La colaboración de Fluid con Jupiter Lend ya está en marcha; esta función estuvo en fase de pruebas privadas desde principios de mes, y Fluid DEX Lite ya está en línea. 

Además, Fluid DEX v2 estará disponible próximamente. 

DEX clasificados por volumen de trading de 7 días, fuente: Dune, @hagaetc 

Además, se espera que el protocolo realice una recompra de tokens, ya que sus ingresos anuales han superado los 10 millones de dólares. Fluid también publicó recientemente información relevante en su foro de gobernanza; la publicación abrió el debate sobre la recompra y propuso tres métodos. 

Consulta aquí los diferentes métodos propuestos: 

Tras la aprobación de la gobernanza (después de la discusión), la recompra comenzará el 1 de octubre y tendrá un periodo de evaluación de 6 meses. 

Jupiter Lend: Fluid entra en Solana 

La expansión de Fluid a Solana se realizó en colaboración con @JupiterExchange. 

Jupiter es el mayor agregador DEX en Solana, con un volumen de trading acumulado superior a 970 billones de dólares, y también es el principal exchange de contratos perpetuos y solución de staking en Solana. 

El TVL de préstamos en Solana supera actualmente los 3.5 billones de dólares, siendo @KaminoFinance el principal contribuyente. El sector de préstamos en Solana ofrece un enorme potencial de crecimiento para Fluid. 

La versión beta pública de @jup_lend se lanzó recientemente tras varios días de pruebas privadas. Actualmente, su TVL supera los 250 millones de dólares, convirtiéndose en el segundo mayor mercado monetario en la blockchain de Solana, solo por detrás de Kamino. 

Jupiter Lend, lanzado en colaboración con Fluid, ofrece funcionalidades y eficiencia similares; se espera que Smart Collateral y Smart Debt se lancen en la plataforma más adelante este año. 

Además, el 50% de los ingresos de la plataforma se asignarán a Fluid. 

Iteraciones de Fluid DEX 

Fluid ya ha lanzado su DEX Lite y planea lanzar pronto la versión V2. Esta sección cubrirá ambos y explicará cómo estas iteraciones ayudarán a Fluid a desarrollarse aún más. 

Fluid DEX Lite 

Fluid DEX Lite se lanzó en agosto y actúa como la capa de crédito en Fluid, permitiendo tomar préstamos directamente de la capa de liquidez de Fluid. Ya ha comenzado a proporcionar servicios de volumen de trading para pares relevantes, comenzando con el par USDC-USDT. 

Esta versión de Fluid DEX es altamente eficiente en gas, reduciendo los costes de intercambio en aproximadamente un 60% en comparación con otras versiones. Fue creada para capturar una mayor cuota de volumen en los pares relevantes, donde Fluid ya es el protocolo dominante. 

En su primera semana de lanzamiento, Fluid Lite generó más de 40 millones de dólares en volumen de trading, con una liquidez inicial de 5 millones de dólares prestados de la capa de liquidez. 

Volumen de trading de Fluid DEX Lite, fuente: Dune, @dknugo 

Fluid DEX V2 

Fluid DEX V1 se lanzó en octubre de 2024 y acumuló más de 10 billones de dólares en volumen de trading en Ethereum en solo 100 días, superando la velocidad de cualquier exchange descentralizado. Para respaldar este crecimiento, Fluid está lanzando su versión V2, diseñada con modularidad y expansión sin permisos en mente, permitiendo a los usuarios crear múltiples estrategias personalizadas. 

Inicialmente, V2 introducirá cuatro tipos diferentes de DEX dentro del protocolo, dos de los cuales son una continuación de su V1. Los tipos de DEX soportados por Fluid no se limitarán a estos cuatro, ya que se podrán desplegar más tipos mediante gobernanza. 

Las dos nuevas tipologías introducidas son las órdenes de rango de Smart Collateral y las órdenes de rango de Smart Debt. Ambas permiten a los prestatarios mejorar su eficiencia de capital. 

Las órdenes de rango de Smart Collateral funcionan de manera similar a Uniswap V3, permitiendo a los usuarios proporcionar liquidez depositando colateral dentro de un rango de precios específico, mientras ganan una tasa de interés anual (APR) por préstamos. 

Las órdenes de rango de Smart Debt funcionan de manera similar, permitiendo a los usuarios crear órdenes de rango en el lado de la deuda al pedir prestados activos y ganar una tasa de interés anual (APR) por trading. 

Además, introduce elementos como hooks (similares a Uniswap V4) para lógica personalizada y automatización, contabilidad flash para mejorar la eficiencia de tarifas en arbitraje CEX-DEX, y órdenes limitadas de acumulación de rendimiento on-chain, lo que significa que las órdenes limitadas también pueden ganar APR de préstamos mientras esperan ser ejecutadas. 

Conclusión 

Fluid continúa creciendo y mejorando al ofrecer una gama de funciones únicas para volverse más eficiente en capital. 

Smart Collateral: el colateral depositado en la plataforma puede usarse para ganar intereses de préstamos y comisiones de trading. 

Smart Debt: la deuda inteligente reduce la deuda utilizando las comisiones de trading generadas por la deuda para pagar parte de la misma, haciendo que la deuda tomada por los usuarios sea productiva. 

Capa de liquidez unificada: la capa de liquidez unificada de Fluid mejora la eficiencia de capital de todo el ecosistema al ofrecer un LTV más alto, mecanismos de liquidación avanzados y límites automáticos para una mejor gestión de riesgos. 

Su reciente expansión a Solana en colaboración con Jupiter ha ampliado su cuota de mercado en la categoría de préstamos a redes no EVM. Al mismo tiempo, Fluid DEX Lite y DEX V2 están diseñados para mejorar la experiencia del usuario en cadenas EVM y aumentar el volumen de trading. 

Además, se espera que DEX V2 se lance en Solana más adelante este año, lo que permitirá a Fluid incursionar en los sectores verticales de préstamos y exchanges en Solana.