Bitwise CIO prognostiziert, dass Bitcoin bis 2035 bei konservativen Annahmen 1,3 Millionen Dollar erreichen wird

• Bitwise CIO prognostiziert, dass Bitcoin bis 2035 mit dem Basismodell 1,3 Millionen Dollar erreichen wird.
• Zwölf große Institute forderten langfristige Kapitalmarktannahmen für Bitcoin an.
• Bitcoin zeigt eine Korrelation von 0,21 zu Aktien mit prognostizierten jährlichen Renditen von 28 % in der Zukunft.

Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan präsentierte langfristige Annahmen zum Kapitalmarkt für Bitcoin und prognostizierte ein Kursziel von 1,3 Millionen US-Dollar bis 2035. Die Präsentation richtete sich an institutionelle Investoren, die quantitative Rahmenwerke für Bitcoin-Allokationsentscheidungen suchen.

Hougan erklärte, dass im vergangenen Jahr 12 große institutionelle Plattformen mit Billionen Vermögenswerten diese Kapitalmarktannahmen angefordert hätten. Das ist eine Verschiebung von null Anfragen in den Vorjahren bis 2024. Zu den Institutionen gehören nationale Kontoplattformen, Finanzberatergruppen mit Tausenden von Beratern und Investmentkomitees, die Bitcoin-Exposition bewerten.

Bitcoin-Bewertungsmodell basierend auf dem Goldmarkt

Das Bitwise-Bewertungsmodell prognostiziert, dass Bitcoin von 9 % der Goldmarktkapitalisierung auf 25 % bis 2035 wachsen wird. Hougan betonte, dass der Goldmarkt von 2,5 Billionen US-Dollar bei der Einführung der Gold-ETFs im Jahr 2004 auf aktuell 27 Billionen US-Dollar gestiegen ist. Bitcoin lag bei 2 Billionen US-Dollar, als Spot-ETFs gestartet wurden.

Wenn Bitcoin seinen aktuellen Anteil von 8 % am Goldmarkt beibehält, während Gold die historischen Wachstumsraten beibehält, würde der Token siebenstellige Bewertungen erreichen, ohne extreme Annahmen zu müssen. Das Basisszenario geht davon aus, dass Bitcoin ein Viertel des Goldwerts einnimmt, anstatt ihn vollständig zu entsprechen.

Die Harvard University positionierte Bitcoin als Abwertungsabsicherung, indem sie fast 500 Millionen Dollar in Bitcoin und rund 250 Millionen Dollar in Gold kaufte und ein Verhältnis von 2:1 zugunsten der Kryptowährung etablierte. Diese Allokation zeigt die institutionelle Anerkennung der Rolle von Bitcoin beim Portfolioaufbau in Zeiten von Währungsbedenken.

Hougan spricht über die Korrelation von Bitcoin zu Aktien

Die Korrelation von Bitcoin zu Aktien liegt im letzten Jahrzehnt bei etwa 0,21 auf 30-Tage-Rollingbasis. Korrelationen zwischen 0 und 0,5 stellen eine geringe Korrelation dar, das heißt, Vermögenswerte bewegen sich nicht zusammen. Bitcoin hat nie eine Korrelation über 0,5 aufrechterhalten, außer kurzzeitig während des COVID-Stimulus, als alle Vermögenskorrelationen vorübergehend zunahmen.

Die prognostizierte langfristige Korrelation wird auf 0,36 steigen, da die Politik der Zentralbank zunehmend alle Anlageklassen beeinflusst. Dies bleibt jedoch unter 0,5, was auf eine niedrige Korrelation hinweist. Bitcoin zeigt keinerlei Korrelation zu Anleihen und eine sehr geringe Korrelation zu Rohstoffen.

Bitwise prognostiziert, dass Bitcoin in den nächsten zehn Jahren eine annualisierte Rendite von 28 % erzielen wird, verglichen mit dem Wall-Street-Konsens von 6 % bei Aktien und 5 % bei Anleihen. Nur Private-Equity-Projekte erzielen zweistellige Renditen mit 10 % jährlich bei traditionellen Vermögenswerten.

Die Volatilität ist seit 2012 stetig zurückgegangen, gemessen an 30-Tage-Durchschnitten. Hougan verglich dieses Muster mit dem Rückgang der Volatilität von Gold über 20 Jahre nach dem Ende des Goldstandards. Die Volatilität von Bitcoin wird voraussichtlich weiter fallen, allerdings nur halb so weit wie in der historischen Werte, etwa 33 % im Vergleich zu 26 % bei Private Equity.

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