- Der Verkauf von Bitcoin-Beständen gehört nicht zu den Überlegungen von Strategy.
- Es besteht eine 75%ige Wahrscheinlichkeit, dass JPMorgan MSTR aus seinem MSCI-Index entfernt.
- Ein möglicher Rückgang des MSTR ist seit dem 10. Oktober eingepreist.
Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, ist der Ansicht, dass Strategy seine Bitcoin-Reserve erhalten wird, selbst wenn die MSTR-Aktie möglicherweise aus den wichtigsten MSCI-Indizes aussteigt. Hougan ging die Indexänderungen durch und argumentierte, dass die Marktreaktionen auf die Klassifikation der Digital Asset Treasury bereits im Aktienkurs von Strategy widergespiegelt wurden.
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MSCI-Überprüfung bringt einen MSTR-Überhang von 2,8 Milliarden US-Dollar auf
Laut Hougan besteht eine etwa 75%ige Wahrscheinlichkeit, dass JPMorgan MSTR am 15. Januar 2026 nach Abschluss der Behandlung von Strategy als Digital Asset Treasury (DAT) von seiner MSCI-Indexliste streicht. Wenn diese Entscheidung bestätigt wird, könnten indexgebundene Fonds schließlich MSTR im Wert von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar an MSTR an den Markt verkaufen.
Dennoch argumentierte Hougan, dass der Großteil dieses Risikos seit dem 10. Oktober übernommen wurde, als JPMorgan erstmals darlegte, wie es DAT klassifizieren wolle. Er sagte, das Verhalten der Aktie seit dieser Ankündigung deute darauf hin, dass sich die Anleger bereits an die Aussicht auf erzwungene Indexverkäufe angepasst haben.
Hougan sieht die Strategiebewertung durch die Ausführung und nicht durch den Indexstatus bestimmt
Basierend auf seiner Erfahrung mit der Reaktion der Märkte auf Entwicklungen wie die mögliche Entfernung von MSTR aus MSCI-Indizes erwartet Hougan keine wesentliche Preisänderung des MSCI. Seiner Ansicht nach basiert der Wert von MSTR langfristig darauf, wie gut es seine Strategie umsetzt, nicht darauf, ob Indexfonds gezwungen sind, es zu besitzen.
In der Zwischenzeit hat Hougan die Panik über MSTR, der unter den Nettovermögenswert (NAV) fallen könnte, abgetan, was einen Ausverkauf der von Strategy gehaltenen Bitcoins auslösen könnte. Seiner Aussage nach hat MSTR zwei relevante Verpflichtungen bei seinen Schulden, darunter etwa 800 Millionen US-Dollar jährlich an Zinsen, und es muss bestimmte Schuldinstrumente bei Fälligkeit umwandeln oder übertragen.
Da Zinszahlungen keine kurzfristige Sorge darstellen, ist Hougan der Meinung, dass Strategy stabil genug ist, um sich nicht die Mühe zu machen, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen. Er wies weiter darauf hin, dass das Unternehmen über 1,4 Milliarden US-Dollar in bar verfügt, was bedeutet, dass es seine Dividendenzahlungen für anderthalb Jahre problemlos leisten kann.
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