Wird USDT zusammenbrechen? Sieben Jahre FUD, vier Krisen und eine vollständige Analyse der tatsächlichen systemischen Risiken von Tether
In jedem Zyklus des Kryptomarktes gibt es ein festes Szenario:
„USDT steht vor dem Zusammenbruch.“
Unabhängig davon, ob der Markt steigt oder fällt, sobald Panik aufkommt, wird Tether zum Ziel.
Ironischerweise ist es jedoch so –
Jedes Mal, wenn die „USDT-Crash-Theorie“ auftaucht, ist dies oft ein Signal für den Marktboden.
Die meisten Menschen verstehen jedoch eigentlich nicht:
Warum wird USDT immer wieder FUD ausgesetzt?
Warum hat es nie wirklich die Bindung verloren?
Und – besteht aktuell ein echtes Risiko?
Dieser Artikel wird systematisch alle großen Krisen von Tether in den letzten sieben Jahren zusammenfassen und eine Einschätzung geben, wie wahrscheinlich ein Zusammenbruch derzeit ist.

1. 2017: Die erste Panik – „Geld aus dem Nichts drucken“
Im Jahr 2017 tauchte zum ersten Mal in großem Umfang die „USDT-Crash-Theorie“ auf.
Die damaligen Vorwürfe lauteten:
USDT hat keinerlei Reserven
Tether druckt eigenmächtig Geld, um den Markt zu manipulieren
Die Reserven existieren nicht
Doch als das Audit-Team Zugang zu den Kontoinformationen erhielt:
Die Reserven existierten tatsächlich
USDT wurde vollständig zum Kurs von 1 US-Dollar eingelöst
Selbst bei einer starken Korrektur von BTC blieb USDT bei 1 US-Dollar gebunden
Die erste FUD wurde vom Markt schnell verdaut.

2. 2020: Bitfinex–Tether-Untersuchung – Die schwerste Krise der Geschichte
Der New Yorker Generalstaatsanwalt (NYAG) beschuldigte Tether:
Verschleierung von Verlusten
Verwendung von USDT-Reserven zur Deckung von Lücken
Das war das größte rechtliche Risiko in der Geschichte von Tether.
Doch das Ereignis endete schließlich:
Mit einem Vergleich
Tether veröffentlichte die Struktur der Reserven
Die Einlösung zum US-Dollar blieb stabil
Obwohl der Markt zeitweise in Panik geriet, wurde erneut bestätigt:
Tether konnte auch unter regulatorischem Druck die Liquidität aufrechterhalten.
3. 2021: Nach dem Terra-Crash – „USDT ist das nächste UST“-Narrativ explodiert
Nach dem Zusammenbruch von Terra/LUNA geriet der Markt in große Panik.
Viele KOLs begannen zu rufen:
„USDT ist das nächste UST.“
Doch diesmal war es der entscheidende Stresstest:
Innerhalb von 48 Stunden wurden über 10 Milliarden US-Dollar USDT eingelöst
Die Bindung wurde durchgehend gehalten
Es gab keine Todesspirale wie bei algorithmischen Stablecoins
Tether zerstreute alle Zweifel durch „tatsächliche Einlösung“.

4. 2022: Die Rückkehr der Panik nach dem FTX-Crash
Der Zusammenbruch von FTX zerstörte das Vertrauen im Markt.
Wieder riefen einige:
Tether hat keine Reserven
Commercial Papers sind unkontrollierbar
USDT wird explodieren
Doch das Ergebnis war erneut:
Milliarden US-Dollar wurden problemlos eingelöst
Tether entfernte Commercial Papers vollständig
Komplette Umstellung auf US-Staatsanleihen (T-Bills)
Dies war einer der stärksten Momente der USDT-Liquiditätsgeschichte.

5. 2023–2024: Neue Angst – „Wird Tether von den USA sanktioniert?“
Da Tether große Mengen an US-Staatsanleihen hält, begannen einige, sich Sorgen zu machen:
„Wird Tether wegen US-Regulierungsrisiken sanktioniert?“
Das Ergebnis war jedoch:
Keine Sanktionen
Keine eingefrorenen Konten
Das USDT-Angebot steigt weiter
Noch erstaunlicher ist:
Tether ist mittlerweile einer der größten Inhaber kurzfristiger US-Staatsanleihen weltweit.
Das bedeutet:
Tether ist tief in das globale Finanzsystem eingebettet, und die Kosten für US-Sanktionen wären extrem hoch.
6. Neuester Risikopunkt: Sind die Bedenken von Arthur Hayes berechtigt?
BitMEX-Gründer Arthur Hayes äußerte kürzlich eine neue Sorge:
Tether hat etwa 23 Milliarden US-Dollar in Bitcoin und Gold investiert
Das setzt sie Marktschwankungen aus
Wenn BTC/Gold um 30 % einbrechen, könnte dies den Eigenkapitalpuffer auffressen
Das klingt alarmierend, aber wir müssen die tatsächlichen Daten betrachten.
7. Tethers neueste Bilanz: Stabil oder gefährlich?
Laut den neuesten Angaben:
Gesamtreserven: 215 Milliarden US-Dollar
Verbindlichkeiten: 184 Milliarden US-Dollar
Nettovermögen (Eigenkapital): 6,8 Milliarden US-Dollar
Bargeld und Äquivalente: 140 Milliarden US-Dollar
US-Staatsanleihen: 135 Milliarden US-Dollar
BTC + Gold: 23 Milliarden US-Dollar
Wichtig ist:
Selbst wenn BTC um 50 % einbricht, hat Tether immer noch weit mehr Bargeld und US-Staatsanleihen als Verbindlichkeiten.
Das heißt:
Die Asset-Allokation ist aggressiver geworden, aber die Liquidität ist keineswegs schwächer.
8. Das Geschäftsmodell von Tether macht es „nicht leicht sterblich“
Tether verdient allein durch Zinserträge monatlich:
etwa 500 Millionen US-Dollar
Jahresgewinn über 10 Milliarden US-Dollar
Weniger als 150 Mitarbeiter
Es ist auch eines der Unternehmen mit dem größten Einlösungsdruck weltweit:
Während der Panik im Jahr 2022 wurden innerhalb weniger Tage 25 Milliarden US-Dollar eingelöst, ohne jegliche Probleme.
Anders gesagt:
Die gesamte Geschichte von Tether ist der größte Liquiditätsstresstest der Welt – und sie haben nie versagt.
9. Warum wird USDT immer stärker?
Wenn man die siebenjährige Geschichte Revue passieren lässt, erkennt man ein klares Muster:
Großer FUD
Panik
Einlösung
Bindung bleibt erhalten
Markterholung
USDT-Angebot erreicht neue Höchststände
Warum?
Weil USDT der „Dollarization Engine“ des Kryptomarktes ist:
Größte Liquidität
Stärkste Stabilität
Am leichtesten zu bekommen
Die meisten Handelspaare
Das ist kein Stimmungsproblem, sondern wird durch die globale Marktstruktur bestimmt.
Fazit:
Obwohl Tether in den letzten sieben Jahren FUD, Regulierung, Klagen und Panik-Einlösungen erlebt hat, hat die Performance immer wieder bewiesen:
Starke Liquidität
Höhere Transparenz der Vermögenswerte
Staatsanleihen als Hauptstütze
Sehr hohe Einlösungsfähigkeit im großen Maßstab
Die neuesten BTC-/Gold-Bestände machen das Portfolio zwar volatiler, aber gemessen an der aktuellen Vermögensstruktur:
Ein „Zusammenbruch“ von Tether ist in absehbarer Zukunft nahezu unmöglich.
Das eigentliche systemische Risiko ist nicht das Reserveproblem, sondern regulatorische oder geopolitische Veränderungen.
Im Kryptomarkt
ist die USDT-Crash-Theorie eher ein Stimmungsindikator für den Zyklustiefpunkt als eine echte Bedrohung.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
6200-facher Gewinn: Wer ist der größte Gewinner von Moore Threads?
Am 5. Dezember wurde Moore Threads offiziell an der STAR Market gelistet. Der Eröffnungskurs lag bei 650 Yuan, was einem Anstieg von 468,78 % gegenüber dem Ausgabepreis von 114,28 Yuan entspricht.

K-förmige Divergenz bei der Bewertung von Anlageklassen – Die weitere Entwicklung der „fiskalischen Risikoprämie“
Southwest Securities ist der Ansicht, dass sich der aktuelle Markt in einem gefährlichen und gespaltenen Moment befindet, der von einer „fiskalisch dominierten“ Politik angetrieben wird. Die traditionellen makroökonomischen Logiken funktionieren nicht mehr, und sowohl der US-Aktienmarkt als auch Gold werden zu Instrumenten, um sich gegen das Kreditrisiko von Fiat-Währungen abzusichern.

„Schatten-Fed-Vorsitzender“ Hassett äußert sich: Die Fed sollte nächste Woche die Zinsen senken, erwartet werden 25 Basispunkte.
Hassett erklärte in einem Medieninterview, dass das FOMC nun eher zu Zinssenkungen tendiert und eine Senkung um 25 Basispunkte erwartet wird.

Ethereum 2025 Großes Upgrade abgeschlossen, schnelleres und günstigeres Mainnet ist da
Am 4. Dezember wurde das zweite große Upgrade von Ethereum in diesem Jahr, Fusaka (entsprechend Epoch 411392), offiziell im Ethereum-Mainnet aktiviert.

