- Die Strategie verschiebt sich von aggressivem Bitcoin-Kauf hin zu einem liquiditätsorientierten Dual-Reserve-Modell.
- Die Akkumulation von Unternehmens-Bitcoins erreichte Ende 2024 ihren Höhepunkt, bevor sie wieder auf das normalisierte Niveau von 2025 zurückkehrte.
- Bitcoin verzeichnet moderate Gewinne, da das Handelsvolumen sinkt, was auf eine geringere kurzfristige Aktivität hindeutet.
Die Treasury-Doktrin von Strategy hat eine harte Wende vollzogen, wobei neue Einreichungen eine deutliche Verzögerung der Bitcoin-Übernahmen im Jahr 2025 bestätigen. Das Unternehmen, das das Modell der „unendlichen Akkumulation“ definiert hat, hat seine Kapitalmarkt-Feuerkraft darauf umgelenkt, eine solvente US-Dollar-Reserve aufzubauen und die Bilanzimmunität gegenüber aggressiver Vermögensexpansion zu priorisieren.
Jüngste Einreichungen zeigen, dass Strategy mehr als 1,44 Milliarden US-Dollar durch die Emittation von Common-Equity-Aktien eingesammelt hat, um eine eigene Dollarreserve zu schaffen. Das Unternehmen erklärte, dass dieser Cashpool dazu gedacht ist, Dividendenverpflichtungen auf Vorzugsaktien und Zinsauflagen für mindestens 12 Monate abzudecken, mit einer Ziellaufzeit von 24 Monaten. Im Rahmen desselben Updates wies Strategy darauf hin, dass seine Risikomanagementoptionen nun die Möglichkeit beinhalten, bei Bedarf Bitcoin oder Bitcoin-gelinkte Derivate zu verkaufen.
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Die Entscheidung signalisiert einen Wandel vom Modell von 2020–November 2025, bei dem Wertpapiere hauptsächlich zur Akkumulation zusätzlicher Bitcoin angesammelt wurden. Stattdessen verfolgt das Unternehmen einen Dual-Reserve-Ansatz, der langfristige Bitcoin-Bestände hält und kurzfristige Liquidität beibehält, um erzwungene Asset-Verkäufe in Volatilitätsphasen zu vermeiden.
Der Kauf von Bitcoins in Unternehmen geht nach einem außergewöhnlichen Anstieg Ende 2024 zurück
Daten von CryptoQuant Research zeigen, dass die Unternehmens-Bitcoin-Akkumulation Ende 2024 stark konzentriert war und Rekorde aufstellte, die seitdem nicht mehr wiederholt wurden. Auf Treasury-Unternehmen spezialisierte Unternehmen kauften im November 2024 134.500 BTC, ein Niveau weit über früheren Zeiträumen. Die Aktivität ließ im folgenden Monat auf 59.700 BTC nach, blieb jedoch deutlich über den historischen Akquisitionsbereichen.
Die Kaufquoten im Jahr 2025 nahmen ein moderateres Muster an, waren jedoch im Vergleich zu den langfristigen Durchschnittswerten immer noch erhöht. Die Unternehmen fügten im März 29.100 BTC und im Juli 31.500 BTC hinzu. Bis November 2025 hatte sich die Akkumulation auf 9.100 BTC verlangsamt, was auf eine Rückkehr zum normalen Verhalten nach dem Anstieg des Vorjahres hindeutete.
Bitcoin-Preis verzeichnet Zuwächse, während das Handelsvolumen sinkt
Bitcoin wurde zum Zeitpunkt des Schreibens bei 93.358,34 $ gehandelt, was einem Anstieg von 0,48 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Die Marktkapitalisierung stieg auf 1,86 Billionen US-Dollar. Das Handelsvolumen sank um 16,71 % auf 71,75 Milliarden US-Dollar, was auf eine geringere kurzfristige Aktivität hinweist.
Quelle: CoinMarketCap
Die intraday-Bewegung zeigte wiederholte Einbrüche unter $93.000, gefolgt von Erholungen, wobei sich im Verlauf der Sitzung höhere Tiefs bildeten. Versuche, sich in Richtung 94.000 US-Dollar zu bewegen, stießen auf Widerstand, und der Kurs stabilisierte sich Anfang des 4. Dezember über 93.300 US-Dollar.
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