- Der Bitcoin-Zyklus 2025 zeigt steigende institutionelle Ströme, geringere Volatilität und eine tiefere Liquidität.
- Tokenisierte reale Vermögenswerte steigen auf 24 Milliarden US-Dollar, was die institutionelle Akzeptanz und die On-Chain-Aktivität fördert.
- ETFs verändern die Liquidität von Bitcoin neu, da Stablecoins weiterhin wichtige Schienen in einem reiferen digitalen Vermögensmarkt bleiben.
Der jüngste Zyklus von Bitcoin entwickelt sich unter einer ganz anderen Marktstruktur, wobei Daten von Glassnode und Fasanara Capital auf eine tiefere institutionelle Beteiligung, ein rasantes Wachstum tokenisierter realer Vermögenswerte und einen deutlichen Rückgang der Volatilität hinweisen.
Ihr Q4 Digital Assets Report hebt hervor, wie sich das Verhalten von Bitcoin verändert hat, da sich regulierte Investmentkanäle ausweiten und die Liquidität auf Spot-, Derivate- und On-Chain-Märkten stabiler wird.
Die Ergebnisse zeigen, wie ETF-Flüsse, Abwicklungsaktivitäten und eine breitere Einführung tokenisierter Instrumente eine reifere Phase im Ökosystem digitaler Vermögenswerte prägen.
Diese strukturellen Veränderungen definieren, wie Kapital im Jahr 2025 durch Bitcoin fließt.
Institutionelle Ströme formen den Kreislauf neu
Der Bericht schätzte, dass Bitcoin in diesem Zyklus rund 732 Milliarden Dollar an neuem Kapital aufgenommen hat.
Dies geschah parallel zu einem deutlichen Rückgang der einjährigen realisierten Volatilität, die um fast die Hälfte gesunken ist.
Glassnode brachte diesen Trend in Verbindung mit einer erhöhten Tiefe in den wichtigsten Märkten und einem größeren Handelsanteil, der durch institutionelle Strategien getrieben wurde.
Glassnode berichtete außerdem, dass Bitcoin in den letzten 90 Tagen etwa 6,9 Billionen US-Dollar abgewickelt hat.
Damit befindet sich Bitcoin in einem Bereich, der mit Zahlungsnetzwerken wie Visa und Mastercard vergleichbar ist.
Selbst mit zunehmendem Handel, der in ETF- und Brokerage-Kanäle wechselt, ergab der Bericht, dass Bitcoin und Stablecoins weiterhin den Werttransfer auf öffentlichen Blockchains dominieren.
ETF-Kanäle vertiefen die Liquidität
Die ETF-gebundene Nachfrage hat die Art und Weise verändert, wie Investitionen in Bitcoin ein- und aussteigen.
Anstatt sich hauptsächlich auf On-Chain-Bewegungen oder Börsenaktivitäten zu verlassen, fließt nun ein größerer Anteil der Ströme durch regulierte Anlagevehikel.
Laut dem Bericht hat dieser Wandel zu glatteren Liquiditätsbedingungen und weniger starken Preisschwankungen an den Spotmärkten geführt.
Traditionelle Market Maker und Arbitragefirmen haben ihre Präsenz durch ETF-Beteiligung erhöht.
Ihr Engagement hat die Spreads gestrafft und Störungen in Phasen erhöhten Verkaufsdrucks reduziert.
Diese Entwicklung spiegelt eine breitere Ausrichtung zwischen digitalen Vermögensmärkten und etablierter Finanzinfrastruktur wider.
Tokenisierte RWAs beschleunigen
Tokenisierte reale Vermögenswerte sind innerhalb eines Jahres von 7 Milliarden auf 24 Milliarden Dollar angewachsen.
Glassnode erklärte, dass dieser Anstieg eine stärkere institutionelle Nachfrage widerspiegelt, darunter Zinsen von Pensionsfonds, Hedgefonds und Unternehmen, die On-Chain-Exposure an bekannten Finanzinstrumenten anstreben.
Tokenisierte Fonds gewinnen an Fahrt, da Vermögensmanager neue Vertriebsmodelle testen und Investoren einen vereinfachten Zugang zu traditionellen Vermögenswerten suchen.
Plattformen, die an tokenisierten RWAs beteiligt sind, haben die Verwahrungs-, Abwicklungs- und Compliance-Systeme gestärkt.
Diese Stiftung hat im Jahr 2025 kontinuierliche Zuflüsse gefördert und unterstützt einen wachsenden Marktsegment, der traditionelle Vermögenswerte mit Blockchain-Settlement-Rails verknüpft.
Die Rolle des Stablecoin wird gestärkt
Glassnode beschrieb die Marktstruktur als größer und stabiler als in früheren Zyklen.
Die Daten zeigten eine tiefere Liquidität über Spot-, Derivate- und On-Chain-Kanäle, was zu einem kontrollierteren Handelsumfeld beigetragen hat.
Reduzierte Volatilität ist zu einem prägenden Merkmal des Zyklus geworden, geprägt von institutionellen Handelsstrategien, die tendenziell auf stationären Allokationsmodellen basieren.
Stablecoins dienen weiterhin als wichtige Bindeleien zwischen traditionellen und digitalen Finanzsystemen.
Der Bericht stellte fest, dass die Nachfrage nach Stablecoin-Abwicklungen weiterhin erheblich über zentralisierte und dezentralisierte Plattformen hinweg besteht.
Glassnode charakterisierte das durch Stablecoins und traditionelle Infrastruktur geschaffene Dual-Rail-System als dauerhaften Bestandteil des Ökosystems, das sowohl institutionelle Ströme als auch Einzelhandelsaktivitäten unterstützt.
Die im Bericht erwähnten Analysten erwarten, dass die institutionelle Beteiligung zunehmen wird, da tokenisierte Fonds breiter an Akzeptanz gewinnen.
Glassnode stellte diese Phase als Wendepunkt dar, geprägt von stärkeren institutionellen Strömen, steigender Tokenisierung und reduzierter Volatilität.
Diese Faktoren deuten darauf hin, dass Bitcoin und der weitere digitale Asset-Sektor im Jahr 2025 in ein strukturell reiferes Umfeld übergehen.
