Bitcoin: Sind die Voraussetzungen für einen zukünftigen Bullenmarkt bereits erfüllt?

Es sind harte Zeiten für Bitcoin und den gesamten Kryptomarkt. Zweifel liegen in der Luft, Wallets ächzen und eine rote Kerze folgt der nächsten. In diesem stürmischen Meer zählt jeder Indikator. Jetzt krempeln Analysten die Ärmel hoch und nehmen vergessene Kennzahlen unter die Lupe, schwache Signale werden zu Kompassen. Das Sharpe Ratio, dieser altbewährte Risiko-Rendite-Barometer, rückt wieder ins Zentrum der Aufmerksamkeit. Und wenn es gegen Null tendiert, zieht es besonders die Aufmerksamkeit der großen Akteure auf sich.

Sharpe Ratio: Der Schatten vor der Aufhellung am Kryptomarkt

Es gibt Kennzahlen, die unter dem Radar fliegen, bis sie auf Rot schalten. Genau das ist beim Sharpe Ratio von Bitcoin geschehen, das gerade auf ein historisch niedriges Niveau gefallen ist. Diese Kennzahl misst, was jeder Investor fürchtet: die Rendite pro eingegangenem Risiko. Wenn sie sich Null nähert, bedeutet das, dass die jüngsten Gewinne die Achterbahnfahrt der Volatilität nicht mehr ausgleichen.

Doch genau hier wittern einige eine Chance. Analyst I. Moreno von CryptoQuant erklärt:

Wir betreten nun denselben Bereich wie 2019, 2020 und 2022 – Zeiträume, in denen das Sharpe Ratio über längere Zeit strukturell niedrig blieb, bevor sich über mehrere Monate neue Trends entwickelten. Das garantiert keinen Boden, zeigt aber, dass die Qualität künftiger Renditen beginnt, sich zu verbessern – vorausgesetzt, der Markt stabilisiert sich und die Volatilität normalisiert sich. 

Einfach ausgedrückt? Es sieht schlecht aus… aber es zieht diejenigen an, die es gewohnt sind, gegen den Strom zu schwimmen. Die sogenannten Contrarian-Investoren, die gerne in Zeiten der Angst kaufen und in der Euphorie verkaufen. 

Onchain-Schocks: Wenn 8% der Bitcoins auf einmal bewegt werden

Eine weitere Zahl erschütterte die Krypto-Community: 8% aller im Umlauf befindlichen Bitcoins wurden innerhalb nur einer Woche bewegt. Kein Zufall, kein Scherz. Laut Glassnode geschah dies in den letzten sieben Jahren nur zweimal: im Dezember 2018 und im März 2020, jeweils kurz vor heftigen bullischen Erholungen.

Joe Burnett von Semler Scientific nahm kein Blatt vor den Mund:

Das macht den jüngsten Rückgang zu einem der bedeutendsten Onchain-Ereignisse in der Geschichte von Bitcoin. 

Und es gibt noch mehr: In 10 Tagen verlor BTC 23%, fast 24.000 Dollar, bevor es wieder in Richtung 89.000 Dollar stieg. Kein Zweifel, die Linien verschieben sich. Und was in privaten Wallets passiert, übertrifft manchmal das, was die Kerzen zeigen.

Wale auf der Lauer, Kleinanleger auf der Flucht: Szenenwechsel bei Bitcoin

Das Bitcoin-Netzwerk zeigt eine interessante Wende: Wallets mit mehr als 100 BTC sind seit dem 11. November um 91 Adressen gestiegen. Gleichzeitig ziehen sich Kleinanleger (weniger als 0,1 BTC) allmählich aus dem Markt zurück. Eine Umverteilung, die wie eine stille Übernahme des Marktes durch große Akteure aussieht.

Charles Edwards, Gründer von Capriole, sieht in dieser Situation eine verborgene Chance: Indikatoren wie der Bitcoin Heater und das NVT deuten auf eine klare Unterbewertung hin. Dennoch rufen einige wie Peter Brandt nicht zum Sieg auf: Für ihn ist das, was beobachtet wird, lediglich eine Illusion einer Erholung in einem grundsätzlich bärischen Trend.

Wichtige Eckpunkte dieser historischen Sequenz

• 87.480 Dollar: Bitcoin-Preis nach einem Rückgang von 23% in 10 Tagen;
• 8% der BTC transferiert: ein ebenso seltenes wie spektakuläres Ereignis;
• 3 Vorkommen des Sharpe Ratio bei Null seit 2019: alle gefolgt von Anstiegen;
• 91 neue Wale innerhalb von zwei Wochen 
• 0,09: Rekordwert des Bitcoin Heater, ein Zeichen für einen angespannten Markt.

Der Bitcoin-Markt steht nicht allein im Auge des Sturms. Auch Ethereum kämpft um Luft. Trotz der Hoffnung auf eine Rückkehr in Richtung 3.000 Dollar erschwert die unkoordinierte Ankunft neuer Käufer die Erholung. Dieser ungeordnete Ansturm erschwert die Bildung eines soliden Aufwärtstrends. Vorsicht bleibt vorerst geboten.