Solana plant Kürzung von 3-Mrd.-USD-SOL-Emissionen: Größtes wirtschaftliches Umdenken!

Solana erwägt eine radikale Änderung seines Wirtschaftsmodells, durch die in den nächsten sechs Jahren etwa 22,3 Millionen SOL (2,9 Milliarden US-Dollar) aus den prognostizierten Emissionen gestrichen würden.

Infolgedessen würde der Vorschlag den Übergang der Blockchain zu einer Umgebung mit niedriger Inflation aggressiv beschleunigen.

Solanas Plan: Engpass für fast 50 Validatoren droht!

Die Maßnahme, offiziell unter dem Titel SIMD-0411, sieht vor, die jährliche Disinflationsrate des Solana-Netzwerks von 15 Prozent auf 30 Prozent zu verdoppeln.

„Die Verdopplung der Disinflationsrate erfordert die Anpassung eines einzigen Parameters und ist damit die einfachste mögliche Protokolländerung, die eine bedeutende Senkung der Inflation bringt. Diese Anpassung wird keine Kernressourcen der Entwickler beanspruchen. Es besteht ein minimales Risiko für das Auftreten von Bugs oder unvorhergesehenen Grenzfällen”, argumentierten die Autoren.

Wenn der Vorschlag angenommen wird, würde Solana sein „endgültiges“ Inflationsziel von 1,5 Prozent in etwa drei Jahren erreichen, also bis 2029. Bemerkenswert ist, dass dieser Meilenstein ursprünglich für 2032 geplant war.

Befürworter beschreiben den aktuellen Emissionsplan als einen „undichten Eimer“, der ständig die Inhaber verwässert und einen anhaltenden Verkaufsdruck erzeugt.

Durch die Verknappung des Angebots hofft das Netzwerk, die Verknappungsmechanismen nachzuahmen, von denen historisch Bitcoin und Ethereum profitiert haben.

„Unser Modell zeigt, dass in den nächsten sechs Jahren das Gesamtangebot etwa 3,2 Prozent niedriger wäre (eine Reduktion um 22,3 Millionen SOL) als unter dem aktuellen Inflationsplan. Bei heutigem SOL-Kurs entspricht dies ungefähr 2,9 Mrd. USD an reduzierten Emissionen. Übermäßige Emissionen erzeugen anhaltenden Abwärtsdruck auf den Kurs, verfälschen Marktsignale und behindern einen fairen Kursvergleich“, schrieben sie.

Solanas Disinflationsvorschlag. Quelle: Solana Floor

Über die Kursunterstützung hinaus soll der Plan die Anreizstruktur für dezentrale Finanzen (DeFi) überarbeiten.

Zudem argumentiert der Vorschlag, dass hohe Inflation hohe Zinsen im traditionellen Finanzwesen widerspiegelt, die „risikofreie“ Benchmark erhöht und das Ausleihen entmutigt.

In Anbetracht dessen zielt Solana darauf ab, Kapital aus passiver Validierung heraus und in aktive Liquiditätsbereitstellung zu drängen, indem nominale Staking-Erträge komprimiert werden. Diese Erträge sollen im dritten Jahr von 6,41 Prozent auf 2,42 Prozent fallen.

Solanas Staking-Belohnung und Inflationsrate. Quelle: Staking Rewards

Allerdings birgt dieser Übergang zu „hartem Geld“ operationelle Risiken.

Die Reduktion der Subventionen wird unweigerlich die Margen der Validatoren drücken.

Der Vorschlag schätzt, dass bis zu 47 Validatoren innerhalb von drei Jahren unrentabel werden könnten, da die Belohnungen versiegen. Doch die Autoren beschreiben dieses Maß an Fluktuation als minimal.

Trotzdem stellt sich die Frage, ob das Netzwerk sich um größere, besser kapitalisierte Betreiber konsolidieren wird, die allein von Transaktionsgebühren leben können.

Trotz dieser Bedenken deutet die frühe Unterstützung von wichtigen Akteuren des Ökosystems darauf hin, dass Solana bereit ist, subventioniertes Wachstum gegen größere Stabilität einzutauschen. Der Wechsel spiegelt die Bewegung wider, das Netzwerk als eine reifere, auf Knappheit basierende Asset-Klasse zu positionieren.