Der Rückgang von Bitcoin (BTC) am Montag führte zu einem Verlust von 26,7 % und übertraf damit knapp den Rückgang von 26,5 % im April. Dies markiert die stärkste Korrektur des aktuellen Bullenmarktes. Die Bewegung brachte mehrere Marktstrukturindikatoren an ihre Grenzen, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Korrektur eine abschließende Phase des Leverage-Abbaus sein könnte.

Ein Bitcoin-Preis von 90.000 $ ist eine „Augen zu und kaufen“-Gelegenheit: Analyst image 0 Bitcoin-Bullenmarkt-Korrekturstufen. Quelle: CryptoQuant

Wichtige Erkenntnisse:

  • Die 26,7%ige Korrektur von Bitcoin ist nun die größte des aktuellen Zyklus.

  • Der Crypto Fear & Greed Index zeigt „Extreme Angst“ unter den Investoren, aber als Kontraindikator könnte dies ein Zeichen dafür sein, dass Bitcoin mit einem Abschlag gehandelt wird.

„Extreme Angst“ wird üblicherweise von profitabler Bitcoin-Kursentwicklung gefolgt

Bitcoin-Forscher Axel Adler Jr. sagte, dass der lokale Marktstressindex nach dem starken Ausverkauf am Montag erhöht blieb und derzeit bei 67,82 liegt – über der WATCH-Schwelle des Systems von 64, aber immer noch unter den Niveaus, die mit kritischen Zusammenbrüchen verbunden sind.

Der höchste Spannungswert wurde während des BTC-Einbruchs am Montag erreicht, als die realisierte Volatilität auf einen Z-Score von 4,55 anstieg und aggressiver Verkauf Stresswarnungen auslöste.

In den letzten 24 Stunden hat sich der Index in den Bereich von 62–68 entspannt, obwohl seine kurzfristige Steigung (+2,62) auf einen erneuten Aufbau von Stress im Markt hindeutet.

Ein Bitcoin-Preis von 90.000 $ ist eine „Augen zu und kaufen“-Gelegenheit: Analyst image 1 Bitcoin lokaler Stressindex. Quelle: Axel Adler Jr./X

Stimmungsindikatoren zeichnen ein ähnliches Bild. Der Crypto Fear & Greed Index fiel unter 10, bevor er sich leicht auf 15 erholte, bleibt aber weiterhin im Bereich „Extreme Angst“. Historisch gesehen waren Rückgänge in diese Zone in den vergangenen Jahren deutlich konstruktiver.

In vergangenen Zyklen hat Bitcoin immer dann, wenn der Crypto Fear & Greed Index auf 10 oder darunter fiel, konstant starke Renditen erzielt. Im Durchschnitt stiegen die Preise innerhalb einer Woche um 10 %, hielten eine ähnliche Stärke über 15–30 Tage und beschleunigten sich bis zum 80. Tag auf 23 % und nach sechs Monaten auf 33 %.

Ein Bitcoin-Preis von 90.000 $ ist eine „Augen zu und kaufen“-Gelegenheit: Analyst image 2 Bitcoin-Renditen nach Fear & Greed Index unter <10. Quelle: Alex Kruger/X

Ökonom Alex Kruger merkte an, dass es seit 2018 insgesamt 11 Kapitulationsereignisse gab, bei denen der Index dieses Extremniveau erreichte. Kurzfristige Schwäche war dabei üblich, aber fast jedes Ereignis führte zu einer Erholung. Dieses Muster ist einer der zuverlässigsten Verhaltensvorteile von Bitcoin: Wenn die Angst ihren Höhepunkt erreicht, sind die künftigen Renditen stark aufwärtsgerichtet.

Unterdessen behauptete Bitcoin-Analyst VICTOR, dass der aktuelle Rückgang „die Art von Bereich ist, in dem man die Augen schließt und kauft“, was historisch eher mit späten Ausverkaufsphasen als mit Zyklusspitzen verbunden ist.

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Kapitulation der kurzfristigen Inhaber vertieft sich, aber das Ende könnte nahe sein

Neue Onchain-Daten deuten darauf hin, dass Bitcoin in eine der schwersten kurzfristigen Kapitulationsphasen dieses Zyklus eintritt. Das Gewinn-Verlust-Verhältnis (SOPR) der kurzfristigen Inhaber ist auf 0,97 gefallen, was bestätigt, dass kurzfristige Inhaber konsequent mit Verlust verkaufen. Das Verhältnis liegt nun seit mehreren Wochen unter 1,0 und bildet ein deutliches Kapitulationsband – eine Struktur, die historisch in der Nähe zyklischer Wendepunkte auftritt.

Ein Bitcoin-Preis von 90.000 $ ist eine „Augen zu und kaufen“-Gelegenheit: Analyst image 3 Bitcoin SOPR-Trend. Quelle: CryptoQuant

Ebenso ist der STH-MVRV weit unter 1,0 gefallen, was darauf hindeutet, dass nahezu alle jüngsten Käufer im Minus sind. Dies spiegelt vergangene Episoden wider, in denen nicht realisierte Verluste anstiegen, Panikverkäufe sich beschleunigten und schwache Hände ihren Bestand erschöpften.

Die Übertragung von 65.200 BTC zu Börsen mit Verlust bestätigt zusätzlich, dass Angst tatsächlich aktiv ist und nicht nur theoretisch. Auch wenn dies keine sofortige Umkehr garantiert, deutet die Kombination aus einem SOPR unter 1,0, einem stark negativen MVRV und verlustgetriebenen Zuflüssen zu Börsen darauf hin, dass die Korrektur in ihre Endphase eintreten könnte.

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