Uniswap erwägt Protokollverbrennungen, während die Gebühreneinnahmen für 2025 sich 1 Milliarde Dollar nähern

Letzte Woche haben Uniswap Labs und die Uniswap Foundation gemeinsam den Vorschlag „UNIfication“ vorgestellt, um Protokollgebühren zu aktivieren, eine UNI-Burn-Komponente einzuführen – einschließlich eines rückwirkenden Burns – sowie die Governance zu vereinfachen. Nach einem früheren Konzept aus dem Jahr 2024 sollten Protokollgebühren an gestakte und delegierte UNI ausgeschüttet werden.

UNIfication legt stattdessen den Schwerpunkt darauf, die durch das Protokoll generierten Gebühren zu verbrennen (und die Front-End-Gebühren von Labs zu beenden), wobei die genaue Verteilung einer Governance-Abstimmung unterliegt.

Uniswap hat im bisherigen Jahresverlauf über 985 Millionen US-Dollar an Gebühren generiert, mit einem monatlichen Durchschnitt von fast 93 Millionen US-Dollar von Januar bis Oktober. Nach einem schwachen ersten Quartal, in dem die monatlich generierten Gebühren durchschnittlich um etwa 24 % pro Monat zurückgingen, konnte sich das Protokoll deutlich erholen.

Seit Beginn des zweiten Quartals sind die monatlichen Gebühreneinnahmen von Uniswap im Durchschnitt um 17 % gestiegen, wobei das Oktober-Gesamtergebnis von über 132 Millionen US-Dollar nur knapp unter dem Jahreshoch vom Januar lag.

Insgesamt war 2025 bisher ein recht positives Jahr für das Uniswap-Protokoll, da es derzeit auf dem besten Weg ist, in diesem Jahr mehr Gebühren zu generieren als im Vorjahr.

Wenn die Governance den Uniswap v3 Fee Switch aktiviert, könnte das Protokoll 10–25 % der LP-Gebühren einnehmen, was bei der aktuellen Entwicklung einer jährlichen Protokollökonomie im acht- bis niedrigen neunstelligen Bereich entspricht. Zum Vergleich: Die „10–25 %“-Angabe stammt aus den integrierten Protokollgebührenoptionen von Uniswap v3, die es der Governance ermöglichen, entweder ein Zehntel, ein Sechstel oder ein Viertel der LP-Swap-Gebühren an das Protokoll umzuleiten.

Im Rahmen von UNIfication würden diese Gebühren letztlich einem Burn-System zugeführt, sofern die Governance dies nicht ändert. Dieses „Burn-First“-Design würde UNI-Token-Inhabern durch Angebotsverknappung zugutekommen.

Offensichtlich stieg der UNI-Token innerhalb von zwei Stunden nach dem ursprünglichen Governance-Vorschlag um über 35 % und erhöhte seine Marktkapitalisierung um mehr als 1,6 Milliarden US-Dollar.

Dies ist ein Auszug aus dem Data & Insights Newsletter von The Block. Tauchen Sie ein in die Zahlen, die die aufschlussreichsten Trends der Branche prägen.