Polkadot Q2 2025 Treasury-Bericht: Ausgaben von 27,6 Millionen US-Dollar, verbleiben 106 Millionen US-Dollar!

Der vierteljährliche Bericht des Polkadot Treasury sieht auf den ersten Blick wie ein nüchterner Finanzbericht aus, ist aber tatsächlich eher ein Spiegelbild, das zeigt, dass im Polkadot-Ökosystem ein „langfristiges Spiel“ im Gange ist:

Er ist die Antwort darauf, ob das Ökosystem sich selbst finanzieren und eine langfristig nachhaltige Entwicklung erreichen kann;

Er ist der Prüfstein dafür, ob die Web3-Infrastruktur aus der spekulativen Erzählung ausbrechen und in eine echte wirtschaftliche Erzählung übergehen kann.

Einige besonders bemerkenswerte Aspekte aus meiner Sicht:

1. Das Treasury wandelt sich von „DOT-Horten“ zu „Asset-Portfolio-Management“

74% der Vermögenswerte sind immer noch DOT, aber der Bericht zeigt, dass der Kauf von Stablecoins bereits institutionalisiert ist (automatisierte Käufe, langfristige Swaps), was bedeutet, dass Polkadot aktiv die „Geiselwirkung“ der DOT-Preisschwankungen auf das Treasury abschwächt. Dies ist keine kurzfristige Finanzoperation, sondern ein Upgrade des Governance-Konzepts – das DAO-Treasury wird auf institutionellere Weise betrieben.

2. Die Ausgabenstruktur verändert sich leise

Die größten Ausgaben im Q2 waren nicht Entwicklung (Development) oder Betrieb (Operations), sondern wirtschaftliche Anreize (Economy) – Liquiditätsaktivitäten wie GIGAHydration und DeFi Singularity verschlangen auf einen Schlag 910.000 US-Dollar. Die Botschaft dahinter ist klar: Polkadot kauft sich mit Geld Marktanteile, DeFi ist offiziell zur obersten Priorität der strategischen Treasury-Ausgaben geworden.

3. OpenGov dezentralisiert das Treasury tatsächlich

25% der Treasury-Mittel fließen über die Abteilungen „Bounty & Collective“ ab, was zeigt, dass das Finanzsystem von Polkadot sich von „einer großen Brieftasche“ zu einem Netzwerk mehrerer spezialisierter Finanzabteilungen entwickelt. Das ist nicht nur eine Optimierung der Arbeitsteilung, sondern auch eine Dezentralisierung der Governance-Struktur.

4. Das Wesen des Polkadot Treasury ist immer noch eine „Stiftung für öffentliche Güter“

Immer noch werden zwei Drittel der Mittel in Infrastruktur, Talentförderung und öffentliche Ressourcen des Ökosystems investiert (Entwicklung, Forschung, Betrieb, Bildung, Bounties usw.), nur etwa ein Drittel wird für Markterweiterung und wirtschaftliche Anreize (wie Liquiditätsanreize, BD, Marketing) verwendet.

Das bedeutet, dass die Rolle des Polkadot Treasury nicht die eines „Venture Capitalists“ ist, der kurzfristige Renditen jagt, sondern eine langfristige Unterstützung des Gemeinwohls und eine Quelle für die Sicherheit und Nachhaltigkeit des gesamten Netzwerks.

5. Der Zufluss von Stablecoins ist der „Erwachsenentest“ für das DAO-Treasury

Derzeit fließen monatlich 2,8 Millionen US-Dollar an Stablecoins in Polkadot, das DAO nähert sich einer „Quasi-Zentralbank“ – es kann mit Stablecoins Budgets planen und Mittel über Zyklen hinweg steuern. In Zukunft könnte das Treasury nicht mehr auf DOT-Inflation als Notlösung angewiesen sein, sondern als „dezentrale Zentralbank“ eigene Finanzpolitik gestalten.

Zusammengefasst in einem Satz:

Dieser Bericht sagt uns nicht nur „wie viel Geld Polkadot noch hat und wofür es ausgegeben wird“, sondern zeigt den Prototyp des ersten wirklich institutionalisierten DAO-Treasury im Web3-Bereich – eine dezentralisierte Treasury-Maschine, die operieren, Mittel zuweisen, investieren und erforschen kann, wie sie sich selbst unendlich am Laufen hält.

Schlüsselzusammenfassung

1. Bilanz: Derzeitiger Gesamtwert der Treasury-Assets beträgt 106 Millionen US-Dollar (31,1 Millionen DOT).

Asset-Struktur:

• 76 Millionen US-Dollar (22,2 Millionen DOT) sind frei verfügbare Mittel.
• Davon 4 Millionen US-Dollar in Stablecoins; weitere 5,7 Millionen DOT (19,4 Millionen US-Dollar) sind für den automatisierten Kauf von Stablecoins vorgesehen.
• 21,8 Millionen US-Dollar (6,4 Millionen DOT) sind für strategische Pläne reserviert (wie Marketing, DeFi-Tools, Gaming, BD usw.).
• 8,5 Millionen US-Dollar (2,5 Millionen DOT) wurden bereits in den Betrieb des DeFi-Marktes investiert.

Verbindlichkeiten: 790.000 DOT (2,7 Millionen US-Dollar) sind bis Ende des Jahres zu zahlende Beträge.

2. Ausgabensituation

• Gesamtausgaben: Im zweiten Quartal 2025 wurden 27,6 Millionen US-Dollar (6,8 Millionen DOT) ausgegeben. Betriebsverlust: Vor Inflation und Burn 6,7 Millionen DOT, Nettoverlust 2,7 Millionen DOT.
• Die drei größten Ausgabenkategorien: Economy (9,1 Millionen US-Dollar), technische Entwicklung (5,9 Millionen US-Dollar), Outreach (4,5 Millionen US-Dollar)
• Abteilungsausgaben (Bounty & Collective): Abteilungsausgaben machen 25% der Gesamtausgaben aus (7 Millionen US-Dollar / 1,7 Millionen DOT).

3. Verwendung von Stablecoins: Im Quartal wurden Stablecoins im Wert von 9,7 Millionen US-Dollar gekauft, Ausgaben in Stablecoins insgesamt 10,8 Millionen US-Dollar.

4. OpenGov fördert die Entwicklung der On-Chain-Ökonomie. Derzeit sind 8,5 Millionen US-Dollar als Liquidität in 4 DeFi-Protokolle eingespeist.

5. Treasury-Ausblick: Stabile Assets, vielversprechende Zukunft. Mit der Anpassung des Inflationsmodells wird die langfristige Finanzperspektive des Treasury immer robuster.

Über diesen Bericht

Das Polkadot DAO verwaltet Vermögenswerte in Millionenhöhe und hat daher die besten Buchhaltungspraktiken der Branche übernommen und sie in den Web3-Bereich eingeführt. Dieser Bericht enthält eine vollständige Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung:

• Bilanz: Zeigt alle aktiven Treasury-Konten und deren Asset-Verteilung.
• Gewinn- und Verlustrechnung: Detailliert die Ausgaberichtungen und -kategorien des Treasury.

Besonderer Dank gilt der Web3 Foundation für die Finanzierung dieses Berichts (als Teil des OpenGov.Watch-Programms), dem OpenSquare-Team für die dotreasury.com-API und dem Parity Data Team für die Unterstützung.

Berichtsautoren: Alice und Bob, Jeeper

Strategische Positionierung des Polkadot Treasury (Hintergrund für neue Leser)

1. Das Kernziel von Polkadot: Engagement für die Web3-Vision, Nutzern helfen, die Internet-Souveränität zurückzugewinnen, Aufbau der „Polkadot Cloud“ – ein vollständiger, effizienter und skalierbarer Web3-Service-Stack, der es Entwicklern ermöglicht, Dapps und Geschäftsanwendungen zu sehr niedrigen Kosten zu erstellen.

2. Selbstfinanzierung, nachhaltige Entwicklung: Polkadot ist nicht auf externe Organisationen angewiesen, die Kerninfrastruktur (wie Brücken, Wallets, Datenservices, SDKs, Governance- und Entwickler-Tools, Nodes) wird vollständig von OpenGov finanziert.

3. Wachstumsstrategie: Fokus auf Unternehmensadoption, Schlüsselsektoren sind:

• DeFi, RWA und Fintech
• Gaming und Unterhaltung
• KI und DePIN
• Soziales und Identität
• GovTech: Durch dezentrale BD-Teams, Investoren, Inkubatoren und Ökosystem-Support-Teams werden Projekte gemeinsam vorangetrieben.

4. Talentförderungssystem: Die Polkadot Blockchain Academy veranstaltet mehrmals jährlich Präsenzkurse und bildet Hunderte von Gründern und Entwicklern aus; weltweit werden regelmäßig Hackathons veranstaltet, um den Polkadot-Technologiestack zu fördern.

5. Die Kommunikationsfähigkeit des Ökosystems ist branchenführend: Umfasst native Medieninhalte, Werbedistribution, Marktforschung, dezentrale Botschafterprogramme, globale Eventteilnahme usw., alles wird vom DAO selbst betrieben, um das Risiko eines „Single Point of Failure“ zu vermeiden.

6. OpenGov-Abteilungs-Upgrade: Derzeit entstehen spezialisierte Abteilungen rund um Kernfunktionen (wie Marketing, Fintech-Integration usw.), die aus Fachleuten bestehen, um die Effizienz der Antragsbearbeitung zu steigern, die Haupt-OpenGov-Antragsstrecke zu entlasten und die Wähler auf makroökonomische Governance-Entscheidungen zu konzentrieren.

Bilanz

Zum Ende des ersten Quartals 2025 beträgt der Asset-Saldo des Polkadot DAO 33,5 Millionen DOT / 135 Millionen US-Dollar.

Nach Abzug der Verbindlichkeiten verbleiben 32,6 Millionen DOT / 131 Millionen US-Dollar.

Vermögenswerte

Asset-Struktur

Wir unterteilen die Asset-Struktur wie folgt:

1. Kassenbestand und Zahlungsmitteläquivalente: 22 Millionen DOT / 76 Millionen US-Dollar

Dieser Teil umfasst sofort oder schnell verfügbare DOT, USDT und USDC, die auf der Relay Chain und der System Chain AssetHub gehalten werden:

Relay Chain: 11,1 Millionen DOT (38 Millionen US-Dollar)

AssetHub:

• 4,1 Millionen DOT (14 Millionen US-Dollar)
• 800.000 USDT (entspricht ca. 235.000 DOT)
• 3,2 Millionen USDC (entspricht ca. 950.000 DOT)

Außerdem laufen auf der Hydration DeFi Chain zwei vertrauenslose, vollautomatische Stablecoin-Beschaffungsprogramme:

• Stablecoin-Beschaffungsprogramm #2: Rest ca. 1,6 Millionen DOT (5,6 Millionen US-Dollar), Umtausch bis 2025 abgeschlossen
• Stablecoin-Beschaffungsprogramm #3: Gesamtbetrag 4,1 Millionen DOT (13,9 Millionen US-Dollar), Umtausch bis Q2 2026 abgeschlossen

2. Zweckgebundene Vermögenswerte: 6,4 Millionen DOT / 22 Millionen US-Dollar

Diese Vermögenswerte werden zwar von OpenGov verwaltet, sind aber für bestimmte Zwecke vorgesehen, hauptsächlich zur Finanzierung der Ausführungsabteilungen des DAO (wie Bounty- und Kollektivorganisationen). Darüber hinaus hält Polkadot MYTH-Token im Wert von 344.000 US-Dollar, die für einen Airdrop an DOT-Inhaber verwendet werden sollen.

Bounty-Pool: Polkadot hat 13,1 Millionen US-Dollar (3,9 Millionen DOT) im Bounty-Pool gesperrt, um Teams zu belohnen, die zum Ökosystem beitragen.

Technical Fellowship: Die Kernentwickler von Polkadot Runtime werden vom DAO finanziert und verfügen über zwei Konten:

• Gehaltskonto: 1,7 Millionen USDT (ca. 503.000 DOT)
• Ausgabenkonto: 1,9 Millionen DOT (ca. 6,6 Millionen US-Dollar)

MYTH-Airdrop: Im Rahmen der strategischen Zusammenarbeit mit Mythical hat Polkadot 1 Million DOT gegen MYTH-Token getauscht. Es wurden bereits MYTH im Wert von 2,6 Millionen US-Dollar an DOT-Inhaber und Dienstleister verteilt, etwa 345.000 US-Dollar verbleiben im MYTH-Distributionskonto für zukünftige Verwendung.

3. Non-Custodial-Liquiditätsbereitstellung: 1 Million DOT / 3,5 Millionen US-Dollar

Das Treasury hat einen Teil der nicht genutzten Mittel in die Polkadot-Ökonomie investiert, derzeit sind 1 Million DOT im Hydration Omnipool als DOT-Liquidität hinterlegt.

4. Forderungsdarlehen: 1,5 Millionen DOT / 5 Millionen US-Dollar

Dies sind verwahrte Liquiditätsbereitstellungen:

• Bereitstellung von 1,5 Millionen USDT für den RWA-Ertragspool von Centrifuge
• Bifrost verwendet 1 Million DOT für sein DOT-Liquid-Staking-Produkt
• Pendulum leiht 50.000 DOT für seinen Stablecoin-Bridge-Treasury

Asset-Portfolio

Das Polkadot Treasury hält derzeit folgende Asset-Kategorien:

• DOT (native Token)
• aDOT (DOT, die im Hydration-Geldmarkt hinterlegt sind, repräsentieren Zins-Token)
• USDT / USDC (Stablecoins)
• MYTH (Token für zukünftige Airdrops)

DOT ist mit etwa 23 Millionen DOT (79 Millionen US-Dollar) der größte Anteil am Portfolio und macht 74% des Gesamtvermögens des Treasury aus. Obwohl das Treasury schrittweise DOT in Stablecoins umtauscht, werden weiterhin DOT im DeFi-Geldmarkt (wie Hydration) hinterlegt, um Liquidität zu erhöhen und Erträge zu erzielen.

aDOT (im Geldmarkt hinterlegte DOT) machen etwa 5,7 Millionen DOT (19 Millionen US-Dollar) aus, etwa 18% des Gesamtvermögens.

USDC-Anteil: 4,6% (4,9 Millionen US-Dollar).

USDT-Anteil: 2,5% (2,6 Millionen US-Dollar).

MYTH (für zukünftige Airdrops): etwa 0,33% (345.000 US-Dollar).

Verteilung der Cross-Chain-Assets

Die Treasury-Assets von Polkadot sind derzeit auf 7 verschiedene Chains verteilt.

Parachains sind ein wichtiger Bestandteil der Treasury-Assets geworden, etwa 27% der Assets sind in DeFi-Parachains investiert:

• Hydration: 23 Millionen US-Dollar
• Bifrost: 3,4 Millionen US-Dollar
• Centrifuge: 1,5 Millionen US-Dollar
• Pendulum: 170.000 US-Dollar

Dies ist der Cross-Chain-Fähigkeit des Polkadot-Governance-Systems zu verdanken, das Governance-Entscheidungen auf allen Chains mit Shared Security automatisch und ohne vertrauenswürdige Intermediäre ausführen kann.

Die restlichen 73% der Treasury-Assets sind auf 3 Systemchains (wie Relay Chain und AssetHub) verteilt und werden für den täglichen Cashflow und die Betriebsausgaben der Abteilungen verwendet.

Verbindlichkeiten

Das Polkadot Treasury hat einen Mechanismus für „claims payable“ eingeführt, um zukünftige, bereits zugesagte Ausgabenverpflichtungen darzustellen. Diese Verbindlichkeiten werden in der Bilanz als zu zahlende Posten ausgewiesen.

• Derzeitige Gesamtverbindlichkeiten: 2,4 Millionen US-Dollar (720.000 DOT)
• Technical Fellowship Gehaltsverbindlichkeiten: bis zu 250.000 US-Dollar (74.000 DOT) pro 28-Tage-Zyklus

Darüber hinaus beträgt das Gesamtvolumen der künftigen Ausgabenverpflichtungen (claims) derzeit 2,7 Millionen US-Dollar, darunter:

• 430.000 DOT
• 980.000 USDT

Diese Zahlungszusagen gelten bis Dezember 2025.

Gewinn- und Verlustrechnung

In der Gewinn- und Verlustrechnung verwenden wir DOT als Hauptbuchungseinheit, da die Haupteinnahmequelle des Polkadot Treasury (Inflationsausgabe) in DOT denominiert ist. Zur besseren Verständlichkeit der Ausgaben stellen wir auch eine Vergleichstabelle in US-Dollar bereit.

• Im zweiten Quartal 2025 beliefen sich die Gesamtausgaben des Polkadot Treasury auf 6,7 Millionen DOT (ca. 28 Millionen US-Dollar)
• Unter Berücksichtigung von Einnahmen, Inflationseinnahmen und Burn-Mechanismus beträgt der Nettoverlust im Quartal 2,7 Millionen DOT

Ausgaben

Im zweiten Quartal 2025 beliefen sich die Gesamtausgaben von Polkadot auf 27,6 Millionen US-Dollar (6,8 Millionen DOT). Das meiste wurde für „Ökosystemwirtschaft“ ausgegeben, nämlich 9,1 Millionen US-Dollar (2,2 Millionen DOT). Danach folgen Softwareentwicklungsausgaben mit 5,9 Millionen US-Dollar (1,4 Millionen DOT). Outreach-Aktivitäten machten 4,5 Millionen US-Dollar (1,1 Millionen DOT) aus. Talent- und Bildungsausgaben beliefen sich auf 3,8 Millionen US-Dollar (1 Million DOT), Business Development auf 2,2 Millionen US-Dollar (560.000 DOT). Betriebsausgaben betrugen 1,6 Millionen US-Dollar (400.000 DOT), Forschungsausgaben 360.000 US-Dollar (85.000 DOT).

Erklärung der Ausgabenkategorien

Im Folgenden die in diesem Bericht verwendeten Kategorien und Unterkategorien:

• Forschung (Research): Sicherheit, Governance, Anti-Betrug, Datenberichte und -analysen, User Experience und Developer Experience
• Entwicklung (Development): Polkadot-Protokoll und SDK, Cross-Chain-Brücken, Wallets, Datenservices und Indexer, Governance-Tools, Smart Contracts und andere Kerntechnologien
• Betrieb (Operations): Kosten für Software, Hardware und Services im Zusammenhang mit Netzwerkbetrieb (z. B. RPC, Archivknoten), unterstützende Dienste (Browser, Indexer), rechtliche Ausgaben
• Outreach: Marketing (Medien, PR, Werbung), Community-Building (Konferenzen, Offline-Events, lokale Kontakte, Botschafterprogramme)
• Business Development: Lösungen für vertikale Bereiche wie Gaming, DeFi, GovTech, Musik, Beratungsdienste, Architekturdesign, Entwicklerbeziehungen
• Talent & Education: Bildung, Hackathons, Talentakquise und -förderung (wie Polkadot Blockchain Academy)
• Economy: Liquiditätsanreize zur Förderung der On-Chain-Ökonomie

Ausgaben im Detail

Wir beobachten, dass die Ausgaben im zweiten Quartal gestiegen sind, hauptsächlich aufgrund neuer DeFi-Anreizmaßnahmen zur Förderung des Ökosystemwachstums. Business Development und Forschungsausgaben liegen weiterhin unter dem Durchschnitt und setzen den Trend des ersten Quartals fort. Outreach-Ausgaben sind ebenfalls relativ zurückhaltend. Die Betriebsausgaben bleiben stabil und liegen nahe am historischen Durchschnitt. Im Bereich Talent & Education wurden nach zwei Quartalen mit niedrigen Ausgaben die Investitionen wieder aufgenommen.

Im Folgenden werden wir die einzelnen Ausgabenkategorien im Detail analysieren!

1. Ökosystemwirtschaft (Economy) – 9,1 Millionen US-Dollar

Enthalten sind:

• GIGAHydration-Aktivität: 8,3 Millionen US-Dollar
• DeFi Singularity-Aktivität: 830.000 US-Dollar

Ziel ist es, das Liquiditätswachstum auf der Hydration Chain und den Ethereum-Öko-Bridges zu fördern.

2. Entwicklungsausgaben (Development) – 5,9 Millionen US-Dollar

Fokus auf Kerninfrastruktur und Tool-Entwicklung:

• Eiger-Speichersystem: 1,9 Millionen US-Dollar für die nächste Entwicklungsphase
• Smart-Contract-Support (OpenZeppelin): 1,8 Millionen US-Dollar (Unterstützung für Polkadot Hub und Cloud)
• Snowbridge Cross-Chain-Bridge-Support: 730.000 US-Dollar
• Talisman Wallet: 600.000 US-Dollar (sechs Monate Funktionssupport und neue Entwicklung)

Weitere Ausgaben:

• Protokoll und SDK: 470.000 US-Dollar (inkl. Fellowship-Gehälter 320.000, Rust-Bonus 83.000, Pionier-Bounty 29.000)
• Privacy Chain Incognitee (TEE-Lösung): 200.000 US-Dollar
• Mimir Multisig-Support: 160.000 US-Dollar

3. Outreach-Ausgaben – 4,5 Millionen US-Dollar

Im Bereich Marketing, Eventorganisation und Community-Building beliefen sich die Outreach-Ausgaben von Polkadot im Quartal auf 4,5 Millionen US-Dollar. Outreach ist eine der größten und komplexesten Ausgabenkategorien mit mehreren Unterkategorien und sogar Unter-Unterkategorien. Die wichtigsten Bereiche sind „Marketing“ und „Eventbetrieb“. Im Folgenden analysieren wir diese im Detail.

Werbung (Advertising) – 1,9 Millionen US-Dollar

• Blast E-Sport-Event in Zusammenarbeit mit Nova Wallet: 920.000 US-Dollar
• Kaito KOL-Marketing: 490.000 US-Dollar, Fracas: 34.000 US-Dollar
• Omni Media Placement: 200.000 US-Dollar
• Weitere Werbe- und Marketing-Bounty-Kosten: 180.000 US-Dollar

Events – 1,5 Millionen US-Dollar

• Blockspace Mansion (mehrere Standorte): 360.000 US-Dollar
• Consensus Toronto: 180.000 US-Dollar
• Blockspace Brooklyn: 130.000 US-Dollar
• ETHLisbon, ETHPrague: insgesamt 128.000 US-Dollar
• Weitere 20+ Eventteilnahmen

Meetup & kleine Events

• Insgesamt wurden 114 Meetups mit 260.000 US-Dollar unterstützt
• Unterstützung für Polimex x Scytale Demo Day: 16.000 US-Dollar

Content Creation & Media Distribution – 1,1 Millionen US-Dollar

Content Creation & Distribution (550.000 US-Dollar):

• Polkaworld: 270.000 US-Dollar
• The Kusamarian: 98.000 US-Dollar
• Pala Labs (JAM-Reiseberichte): 69.000 US-Dollar
• WebZero (Hackercamp-Berichte): 49.000 US-Dollar

Social Media & Content Management (230.000 US-Dollar): Airlyft-Marketingkampagne (81.000 US-Dollar), Redaktionsteam (40.000 US-Dollar), Community-Management-Gehälter

PR: Serotonin (APAC-Marktvertretung) 183.000 US-Dollar; inklusive gemeinsamer Marketingausgaben mit Acurast (27.000 US-Dollar) und Hyperbridge (10.000 US-Dollar)

Botschafter & Vertreter (Ambassadors & Agents) – 80.000 US-Dollar

• Enthält Unterstützung für den Texas Blockchain Council

4. Talent & Education – 3,8 Millionen US-Dollar

Talent- und Bildungsausgaben betragen 3,8 Millionen US-Dollar, hauptsächlich zur Erweiterung des Talentpools von Polkadot.

• Polkadot Blockchain Academy (PBA) erhielt 3 Millionen US-Dollar für das siebte Präsenzcamp, JAM-Spezialkurse, Universitätskooperationen, Online-Kurse PBA-X und Alumni-Projekte.
• Hackathons (550.000 US-Dollar): EasyA (395.000 US-Dollar), Encode Club (130.000 US-Dollar), Goa 2025 (26.000 US-Dollar) wurden unterstützt.
• Developer Tools & Onboarding: OpenGuild erhielt 290.000 US-Dollar zur Beschleunigung des Polkadot-Builder-Aktivierungsprogramms in Südostasien und Asien.

5. Business Development – 2,2 Millionen US-Dollar

Business Development-Ausgaben betragen 2,2 Millionen US-Dollar, mit Fokus auf Marktdurchdringung in mehreren vertikalen Bereichen sowie Unterstützung für spezielle technische und experimentelle Projekte.

• DeFi- und Fintech-Integration (1,1 Millionen US-Dollar) ist der Hauptausgabeposten: Merkle Science (330.000 US-Dollar) für Marktindizes für den kommenden Polkadot Hub; DIA (110.000), Uphold (80.000), Nima Labs (78.000), Ripio (69.000) und weitere Projekte wurden unterstützt.
• Business Development Teams (520.000 US-Dollar): PoKe (290.000), spanisches BD-Team (140.000), PolkaBiz (83.000) wurden unterstützt.
• Sicherheit (208.000 US-Dollar): Drei Audit-Projekte unterstützt, darunter frontier-srlabs (96.000), dotpal-cg-microsr25519 (40.000), coinfabrik-scout (17.000).
• Gaming (190.000 US-Dollar): SAGE Engine erhielt 80.000 US-Dollar, Indie-Game EVRLOOT erhielt 68.000 US-Dollar.
• Protokollanreizprojekte: Robonomics erhielt 150.000 US-Dollar für seine RISC-V-Smart-Home-Kampagne; DotMemo erhielt 70.000 US-Dollar im NFT-Bereich.

6. Betriebsausgaben – 1,6 Millionen US-Dollar

Betriebsausgaben betragen 1,6 Millionen US-Dollar für die Wartung der für das Netzwerk erforderlichen Software und Hardware.

• RPC-Services erhielten 880.000 US-Dollar.
• Data Service SQD erhielt 310.000 US-Dollar.
• Governance (237.000 US-Dollar): JUST erhielt 235.000 US-Dollar für Beiträge zu OpenGov, Anaelle erhielt 2.000 US-Dollar Prämie.
• Testnet Paseo gab im Quartal 170.000 US-Dollar aus.

7. Forschung – 360.000 US-Dollar

Forschungsausgaben betragen 360.000 US-Dollar und unterstützen experimentelle, datengetriebene und forschungsgeleitete Projekte.

• Polkadot Ecology Research Institute erhielt 210.000 US-Dollar.
• Ausgaben für UX-Audit, Forschung und Verbesserungen: 63.000 US-Dollar.
• Prämien für das „Spammening“-Event im Dezember 2023: Amforc erhielt 45.000 US-Dollar.
• Anti-Betrug-Bounty-Ausgaben: 39.000 US-Dollar.

8. Ausführende Abteilungen: Bounty & Collective

Ausführende Abteilungen (auch Executive Bodies genannt) sind Organisationsformen, die Dienstleistungen für bestimmte Bereiche im Ökosystem erbringen, den Betrieb von OpenGov vereinfachen und Aufgaben in einem Bereich bündeln, um die kognitive Belastung kollektiver Abstimmungen zu reduzieren. Seit Q3 2024 machen diese Ausführungsorgane etwa 19% der Gesamtausgaben aus; im zweiten Quartal 2025 sind es 25%. Bitte beachten Sie, dass diese Kosten bereits oben aufgeführt sind, hier wird nur eine andere Perspektive gezeigt.

Bounty – 6,6 Millionen US-Dollar

Das Bounty-System ähnelt den Fachabteilungen traditioneller Organisationen mit klaren Aufgaben und Budgetzielen. Im Quartal beliefen sich die Bounty-Ausgaben auf 6,6 Millionen US-Dollar, 24% der Gesamtausgaben:

• Marketing-Bounty: 2,6 Millionen US-Dollar
• Event-Bounty: 1,5 Millionen US-Dollar
• DeFi-Infrastruktur- und Tool-Bounty: 770.000 US-Dollar, Fokus auf Finanzdienstleistungsintegration in Polkadot Hub
• Infrastructure Builders Program: 760.000 US-Dollar für den Betrieb wichtiger Node-Infrastruktur
• Polkadot Assurance Legion: 210.000 US-Dollar für Sicherheits-Audits
• Paseo-Testnet-Ausgaben: 170.000 US-Dollar
• Gaming-Bounty: 110.000 US-Dollar

Collectives

Technical Fellowship Gehaltszahlungen im Überblick:

• April 2025: 105.000 US-Dollar
• Mai 2025: 107.000 US-Dollar
• Juni 2025: 111.000 US-Dollar

Darüber hinaus zahlte das Fellowship-Subtreasury im zweiten Quartal 2025 zusätzliche Zuschüsse für zwei Positionen in Höhe von insgesamt 29.000 US-Dollar.

Analyse

Stablecoins

In diesem Abschnitt werfen wir einen Blick auf die historische Entwicklung der Stablecoin-Flüsse und die zukünftigen Zuflusstrends.

Historischer Stablecoin-Fluss

Vom Ende des ersten Quartals 2024 bis zum Ende des zweiten Quartals 2025 hat das Polkadot Treasury insgesamt 21 Millionen USDC und 21 Millionen USDT erhalten, im Durchschnitt etwa 2,5 Millionen US-Dollar an Stablecoins pro Monat.

Die Ausgaben halten mit den Zuflüssen Schritt, davon wurden 18 Millionen USDC und 20 Millionen USDT an Antragsteller ausgezahlt. Darüber hinaus wurden 1,5 Millionen US-Dollar an nicht genutztem USDC als Liquiditätsdarlehen an Centrifuge vergeben.

Die dritte Runde des Stablecoin-Beschaffungsprogramms wurde im zweiten Quartal 2025 gestartet und wird voraussichtlich monatlich 2,8 Millionen US-Dollar an neuen Stablecoin-Zuflüssen bringen.

Stablecoin-Ausgaben pro Quartal

Die folgende Grafik zeigt die im Quartal verwendeten Mengen an DOT, USDC und USDT, die gesamten Ausgaben in US-Dollar sowie den Anteil der Stablecoins an den Ausgaben des Quartals.

Trends

Langfristig betrachtet:

• Die in DOT berechneten Assets und Cash-Bestände stabilisieren sich.
• Da das Treasury-Asset-Portfolio weiterhin von DOT dominiert wird, bleibt der Gesamtwert des Treasury eng an den DOT-Preis gekoppelt.

Bilanzveränderungen

Im Quartal sank der DOT-Bestand in der Bilanz um 2 Millionen DOT, was auf stabile Ausgaben hindeutet. Die untenstehende Grafik in US-Dollar zeigt deutlich den Einfluss des DOT-Preises auf die Treasury-Bewertung.

Cashflow-Veränderungen im Treasury

Der Verlauf des Cash-Bestands ähnelt den Veränderungen der Gesamtassets, was darauf hindeutet, dass das Ausgabeverhalten des Treasury in den letzten Quartalen konsistent geblieben ist.