Bitcoin-gestützte Kredite verwandelten einen Crash in einen kontrollierten Ausstieg | Meinung

Am 10. Oktober 2025 fiel Bitcoin (BTC) abrupt von etwa 122.000 $ auf 102.000 $ in weniger als einer Stunde. Es war eines der größten Liquidationsereignisse in der Geschichte der Kryptowährungen und löschte mehr als 19 Milliarden $ an gehebelten Positionen auf verschiedenen Börsen aus. Einige Trader beobachteten ungläubig, wie BTC kurzzeitig unter 100.000 $ fiel, bevor er sich Stunden später wieder erholte.

Während viele nur Chaos sahen, offenbarte das Ereignis etwas Tiefergehendes darüber, wie BTC-besicherte Kredite sowohl als Finanzierungsinstrument als auch als integrierte Form des Risikomanagements funktionieren können.

Das Finanzierungsdilemma: Verkaufen oder beleihen?

Stellen Sie sich vor, Sie führen ein Unternehmen, das eine BTC-Treasury im Wert von 1 Million $ hält, die im Laufe des Jahres als Teil Ihrer umfassenderen Bilanzstrategie aufgebaut wurde. Sie haben Bitcoin im April 2025 zu etwa 80.000 $ pro Coin gekauft, da Sie es sowohl als Wertspeicher als auch zur Diversifizierung der Barreserven sehen. Sie sind langfristig optimistisch, benötigen aber dennoch Liquidität, um monatliche Betriebskosten zu decken – Gehälter, Marketing, Produktentwicklung usw.

Sie stehen nun vor der klassischen Frage: Wie finanzieren Sie den Betrieb am effizientesten? Sie haben zwei Optionen:

Option 1 – Jeden Monat einen Teil Ihres BTC verkaufen

Das verschafft Ihnen zwar Bargeld, reduziert aber Ihre BTC-Exponierung und zukünftige Gewinnchancen. Angenommen, Sie verkaufen Ihre BTC jeden Monat zu den folgenden Preisen:

Dieser Ansatz verschafft Ihnen kurzfristige Finanzierung, zwingt Sie jedoch, sich von Wert steigernden Vermögenswerten zu trennen.

Option 2 – Gegen Ihre BTC-Treasury beleihen

Anstatt zu verkaufen, nutzen Sie Ihre BTC als Sicherheit und leihen sich Tether (USDT) oder Fiat über Kreditplattformen. Jeden Monat erhöhen Sie Ihren Kredit geringfügig und Ihr Liquidationspreis – das Niveau, bei dem BTC automatisch verkauft wird, um den Kredit zurückzuzahlen – steigt allmählich an.

Dieser Preis fungiert effektiv als Stop-Loss: Fällt BTC darunter, wird die Sicherheit automatisch liquidiert. Diese Struktur ermöglicht es Ihnen, investiert zu bleiben und gleichzeitig Ihre BTC-Bestände als Betriebskapital zu nutzen – Sie verwandeln langfristige Überzeugung in kurzfristige Liquidität.

Was während des Crashs geschah

Ein Trader nutzte genau diese Struktur. Anfang Oktober lag der Liquidationslevel seines BTC-besicherten Kredits bei etwa 115.000 $. Als der Flash-Crash am 10. Oktober eintrat, wurde das automatisierte Liquidationssystem in der Nähe dieses Levels ausgelöst.

Auf den ersten Blick klingt Liquidation negativ. In diesem Fall sicherte sie jedoch tatsächlich Gewinne – die BTC waren Monate zuvor zu 80.000 $ gekauft worden. Der automatische Verkauf bei 115.000 $ schloss die Position mit einem starken Gewinn, noch bevor der breitere Markt einbrach.

Das System funktionierte genau wie vorgesehen. Es schützte das Kapital, bewahrte die Liquidität und verwandelte das, was ein Margin Call hätte sein können, in einen disziplinierten Ausstieg.

Die Rolle der Oracles: Chainlink-Daten sind entscheidend

Die Liquidation basierte auf Chainlink-Oracle-Preisen, die Daten von mehreren großen Börsen aggregieren, um einen zuverlässigen Marktdurchschnitt zu liefern. Während des Crashs zeigten einige Börsen – insbesondere solche mit dünneren Orderbüchern – BTC kurzzeitig unter 100.000 $.

Doch der Chainlink-Feed blieb näher bei 104.000–105.000 $ und spiegelte ein faireres Marktniveau wider. Dieser Unterschied ist entscheidend. Durch die Nutzung dezentraler Oracle-Daten vermied das System unnötige Liquidationen, die durch eine temporäre Fehlbepreisung einer einzelnen Börse ausgelöst worden wären.

Dies ist ein zentrales Beispiel dafür, wie automatisierte Kreditvergabe und zuverlässige Datenfeeds das Risiko selbst in schnelllebigen Märkten reduzieren können.

Lehren aus dem Flash-Crash im Oktober

Das Ereignis am 10. Oktober erinnerte alle daran, dass Krypto-Leverage mächtig – und gefährlich – ist.

Aber es zeigte auch, dass richtig strukturierte, asset-backed Kredite Volatilität zum Verbündeten machen können:

• Liquidationen bedeuten nicht immer Verluste – manchmal werden Gewinne automatisch gesichert.
• Automatisierte Ausführung kann in schnellen Märkten besser abschneiden als manuelle Reaktionen.
• Gut verwaltete BTC-Treasuries können auch unter extremen Bedingungen sicher auf Liquidität zugreifen.

Der Crash im Oktober 2025 war nicht nur ein weiterer Marktschock. Es war ein realer Stresstest dafür, wie die richtige Finanzinfrastruktur das Risikomanagement verbessern kann.