Autor: Alexander S. Blume
Übersetzung: AididiaoJP, Foresight News
Ende letzten Jahres habe ich vorausgesagt, dass 2025 das „Jahr der transformativen Umsetzung“ für digitale Vermögenswerte sein wird, da sowohl im Einzelhandels- als auch im institutionellen Markt bedeutende Fortschritte auf dem Weg zur Mainstream-Adoption erzielt wurden. Diese Prognose hat sich in vielerlei Hinsicht bestätigt: Die institutionelle Allokation nimmt zu, immer mehr Real-World-Assets werden tokenisiert und die kryptofreundliche Regulierung sowie die Marktinfrastruktur entwickeln sich stetig weiter.
Wir haben auch den rasanten Aufstieg von Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte erlebt, doch ihr Weg war nicht immer reibungslos. Seitdem sind die Preise von Bitcoin und Ethereum, die immer tiefer in das traditionelle Finanzsystem integriert werden und eine breitere Anwendung finden, um etwa 15 % gestiegen.
Digitale Vermögenswerte sind im Mainstream angekommen – daran besteht kein Zweifel mehr. Mit Blick auf das Jahr 2026 werden wir eine fortschreitende Reifung und Weiterentwicklung des Marktes erleben, wobei experimentelle Ansätze nachhaltigem Wachstum weichen werden. Basierend auf aktuellen Daten und aufkommenden Trends sind dies meine fünf wichtigsten Prognosen für den Kryptobereich im kommenden Jahr.
1. DATs 2.0: Bitcoin-Finanzdienstleistungen werden legitimiert
Die Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte haben in diesem Jahr eine rasante Expansion erlebt, allerdings auch mit Wachstumsschmerzen. Von Spirituosen bis zu Sonnencreme-Marken – verschiedenste Unternehmen haben sich als Käufer und Halter von Kryptowährungen neu positioniert. Dies führte zu Zweifeln bei Investoren, regulatorischen Hürden, Missmanagement und niedrigen Bewertungen, was dieses Geschäftsmodell vor Herausforderungen stellte.
Inmitten der Welle zahlreicher neuer Unternehmen begannen einige DATs auch, sogenannte „Altcoins“ zu halten – Projekte, die meist weder eine Historie noch einen Investitionswert aufweisen und lediglich als Spekulationsobjekte dienen. Im kommenden Jahr werden jedoch viele der grundlegenden Probleme im DAT-Markt und in den Betriebsstrategien gelöst, und jene Unternehmen, die wirklich nach Bitcoin-Standards arbeiten, werden ihren Platz am öffentlichen Markt finden.
Viele DATs, selbst die größten, werden sich preislich stärker an den Werten ihrer gehaltenen Basiswerte orientieren. Das Management wird unter Druck geraten, effektiver Wert für die Aktionäre zu schaffen. Es ist bekannt, dass ein Unternehmen, das lediglich große Mengen Bitcoin hält, ohne aktiv zu werden (und gleichzeitig hohe Ausgaben wie Privatjets und hohe Managementgebühren aufrechterhält), für die Aktionäre nicht vorteilhaft ist.
2. Stablecoins werden allgegenwärtig sein
2026 wird das Jahr der breiten Adoption von Stablecoins sein. Es wird erwartet, dass USDC und USDT nicht mehr nur für Handel und Abwicklung genutzt werden, sondern verstärkt in traditionelle Finanztransaktionen und -produkte einfließen. Stablecoins werden nicht nur auf Krypto-Börsen zu finden sein, sondern auch bei Zahlungsabwicklern, in Unternehmens-Treasury-Systemen und sogar in grenzüberschreitenden Abwicklungssystemen. Für Unternehmen liegt der Reiz darin, sofortige Abwicklungen zu ermöglichen, ohne auf langsame oder teure traditionelle Bankkanäle angewiesen zu sein.
Doch ähnlich wie im DATs-Bereich könnte auch der Stablecoin-Markt übersättigt werden: Zu viele spekulative Stablecoin-Projekte werden gestartet, zu viele verbraucherorientierte Zahlungsplattformen und Wallets entstehen, zu viele Blockchains behaupten, Stablecoins „zu unterstützen“. Bis zum Jahresende erwarten wir, dass viele der spekulativeren Projekte vom Markt verdrängt oder übernommen werden und der Markt sich unter den bekannteren Stablecoin-Emittenten, Einzelhändlern, Zahlungsdienstleistern sowie Börsen/Wallets konsolidiert.
3. Wir verabschieden uns vom „Vierjahreszyklus“
Ich sage es jetzt offiziell voraus: Die Theorie des „Vierjahreszyklus“ von Bitcoin wird 2026 endgültig für beendet erklärt. Der heutige Markt ist breiter aufgestellt, die institutionelle Beteiligung ist höher, und das Geschehen findet längst nicht mehr im Vakuum statt. An ihre Stelle tritt eine neue Marktstruktur und eine anhaltende Kaufkraft, die Bitcoin auf einen nachhaltigen, schrittweisen Wachstumspfad führen wird.
Das bedeutet, dass die Gesamtvolatilität abnehmen wird und die Funktion als Wertspeicher stabiler wird, was weltweit mehr traditionelle Investoren und Marktteilnehmer anziehen dürfte. Bitcoin wird sich von einem Handelsinstrument zu einer neuen Anlageklasse entwickeln – mit stabileren Kapitalflüssen, längeren Halteperioden und insgesamt weniger sogenannten „Zyklen“.
4. US-Investoren erhalten Zugang zu Offshore-Liquiditätsmärkten
Mit der weiteren Mainstream-Adoption digitaler Vermögenswerte und der Unterstützung durch günstige Regierungspolitik werden regulatorische und marktstrukturelle Veränderungen es US-Investoren ermöglichen, Zugang zu Offshore-Krypto-Liquidität zu erhalten. Dies wird kein plötzlicher Wandel sein, aber im Laufe der Zeit werden wir mehr zugelassene verbundene Institute, verbesserte Verwahrungslösungen und Offshore-Plattformen sehen, die den US-Compliance-Standards entsprechen.
Bestimmte Stablecoin-Projekte könnten diesen Trend beschleunigen. US-Dollar-gestützte Stablecoins können bereits grenzüberschreitend auf eine Weise zirkulieren, die mit traditionellen Bankkanälen nicht möglich ist. Mit dem Eintritt der wichtigsten Emittenten in regulierte Offshore-Märkte könnten sie zur Brücke zwischen US-Kapital und globalen Liquiditätspools werden. Kurz gesagt: Stablecoins könnten letztlich genau das ermöglichen, was die Regulierungsbehörden bislang nicht zufriedenstellend gelöst haben – eine klare, nachvollziehbare Verbindung zwischen US-Investoren und internationalen digitalen Vermögensmärkten.
Das ist entscheidend, denn Offshore-Liquidität spielt eine Schlüsselrolle bei der Preisfindung auf den Märkten für digitale Vermögenswerte. Die nächste Reifestufe des Marktes wird die Standardisierung des grenzüberschreitenden Marktbetriebs sein.
5. Produkte werden komplexer und differenzierter
Im neuen Jahr werden Bitcoin-bezogene Schulden- und Eigenkapitalprodukte sowie auf Bitcoin-Renditen fokussierte Handelsprodukte ein neues Komplexitätsniveau erreichen. Investoren, auch jene, die sich bisher von digitalen Vermögenswerten ferngehalten haben, werden dieses neue, ausgefeiltere Produktangebot annehmen.
Wir werden wahrscheinlich strukturierte Produkte sehen, die Bitcoin als Sicherheit nutzen, sowie Anlagestrategien, die darauf abzielen, reale Erträge aus Bitcoin-Engagements zu erzielen (und nicht nur auf Preisbewegungen zu spekulieren). ETF-Produkte gehen über reine Preisnachbildung hinaus und bieten durch Staking- oder Optionsstrategien Ertragsquellen, auch wenn vollständig diversifizierte Total-Return-Produkte derzeit noch begrenzt sind. Derivate werden komplexer und lassen sich besser in Standard-Risikorahmen integrieren. Bis 2026 wird Bitcoin wahrscheinlich nicht mehr primär ein Spekulationsobjekt sein, sondern zunehmend ein zentraler Bestandteil der Finanzinfrastruktur.
