Trumps Krypto-Mentor setzt 653 Millionen US-Dollar auf Bitcoin – warum kauft die Wall Street nicht ein?

Der Aktienkurs dieses Bitcoin-Treasury-Unternehmens ist innerhalb von sechs Monaten von 25 US-Dollar auf 92 Cent abgestürzt.

Verfasst von: Nina Bambysheva, Forbes

Übersetzung: Luffy, Foresight News

Nach den Worten von David Bailey waren die letzten sechs Monate ein „Kampf wie in Der Soldat James Ryan“. Der 35-jährige CEO von Nakamoto Holdings – einem von ihm gegründeten digitalen Treasury-Unternehmen zur Verwaltung von Unternehmens-Bitcoin-Reserven – erlebte seine bislang kühnste Wette: die Fusion mit dem kleinen börsennotierten Medizindienstleister KindlyMD aus Utah, die sich von einem anfänglichen Triumph zu einer echten Bewährungsprobe entwickelte.

„Ich bin damit beschäftigt, an der Börse Prügel einzustecken“, sagt er. Der Aktienkurs des Unternehmens ist innerhalb von sechs Monaten von 25 US-Dollar auf 92 Cent abgestürzt.

Bailey ist kein typischer CEO eines an der Nasdaq gelisteten Unternehmens. Bekannter ist er als CEO des Bitcoin Magazine, Veranstalter der weltweit größten Bitcoin-Konferenz und als Schlüsselfigur, die Donald Trump zu einem Kurswechsel gegenüber Kryptowährungen bewegt hat. „Unser Ziel“, sagt er, „ist es, das weltweit führende Bitcoin-Unternehmen zu werden.“

Im Mai dieses Jahres gab KindlyMD aus Utah – ein börsennotierter Betreiber medizinischer Kliniken mit einem Jahresumsatz von 2,7 Millionen US-Dollar, der traditionelle und alternative Therapien anbietet – eine umgekehrte Übernahme mit Baileys Nakamoto Holdings bekannt, um sich in ein Bitcoin-Holding-Unternehmen zu verwandeln. Das fusionierte Unternehmen ist an der Nasdaq gelistet, das Börsenkürzel lautet NAKA, und es hält derzeit Bitcoin im Wert von etwa 653 Millionen US-Dollar.

Die Wall Street steht Baileys Plänen skeptisch gegenüber. Nachdem die Aktie im Mai fast 35 US-Dollar erreicht hatte, lag der Kurs im Oktober die meiste Zeit unter 1 US-Dollar – ein Abschlag von 98 % gegenüber dem Nettovermögen der 5.765 Bitcoin, die in der Bilanz stehen.

Tatsächlich ist Nakamoto Holdings ein Opfer seiner eigenen Finanzierungsstrategie geworden. Um Geld für den Kauf von Kryptowährungen zu beschaffen, führte das Unternehmen eine Reihe von Private-Investment-in-Public-Equity-(PIPE)-Transaktionen am öffentlichen Markt durch, mit einem Gesamtvolumen von etwa 563 Millionen US-Dollar. Diese Transaktionen führten zur Ausgabe von Hunderten Millionen neuer Aktien mit hohem Abschlag an private Investoren, was die Anteile der bestehenden Aktionäre stark verwässerte. Im September wurden viele PIPE-Aktien frei handelbar, Investoren realisierten Gewinne, was einen Kurssturz auslöste. Baileys Appell in einem Brief an die Aktionäre, kurzfristige Spekulanten sollten aussteigen, goss zusätzlich Öl ins Feuer.

„Investoren, die nur zum Handeln kommen, sind für uns tatsächlich eine extrem teure Kapitalquelle“, sagt Bailey. „Ich weiß, dass manche diese Sichtweise nicht teilen, aber wir brauchen Partner, deren langfristige Interessen mit unseren übereinstimmen. Für uns ist das ein Alles-oder-nichts-Spiel.“

Tatsächlich sagt Bailey, dass er bald weitere Unternehmen unter seinem Dach – darunter das Bitcoin Magazine, die Bitcoin-Konferenz und die Beratungsfirma BTC Inc. sowie UTXO Management, das den Hedgefonds 210k Capital und die Risikokapitalgesellschaft 2140 besitzt – in KindlyMD einbringen wird. Forbes schätzt, dass diese Einheiten dem Bitcoin-Treasury-Unternehmen einen Wertzuwachs von bis zu 200 Millionen US-Dollar bringen könnten und Baileys Anteil (derzeit 3 %) erhöhen würden.

Bailey kommentierte die Zahlen von Forbes nicht, erklärte aber, dass die Gewinne aus diesen Unternehmen KindlyMD helfen würden, mehr Bitcoin zu kaufen. Laut Insidern ist das verwaltete Vermögen von 210k Capital allein seit Januar dieses Jahres von etwa 100 Millionen US-Dollar auf 400 Millionen US-Dollar gestiegen – eine Vervierfachung.

Die Logik des aufstrebenden Finanziers ist einfach: Michael Saylor hält über 600.000 Bitcoin und braucht kaum operative Geschäfte. Andere Akteure müssen eine differenzierte Strategie haben, um ihren Wert zu beweisen.

„Wir müssen Dinge tun, die Wert schaffen“, sagt Bailey. „Der Betrieb von Unternehmen ist eine Möglichkeit dazu.“

Obwohl KindlyMD seinen Hauptsitz in Salt Lake City, Utah, hat, arbeitet Bailey hauptsächlich von seinem Zuhause in Guaynabo, Puerto Rico. Bei Videocalls sitzt er oft vor einem riesigen Gemälde, das eine von Flammen verschlungene Bank zeigt. Das Werk stammt vom Krypto-Künstler Cypherpunk Now und ist eines von Baileys Hunderten von Sammlerstücken. Es trägt den Titel „Burning Bank“.

„Jedes Mal, wenn ich mich mit Bankern treffe, stelle ich sicher, dass dieses Bild im Hintergrund zu sehen ist“, sagt er lachend. Für jemanden, der seine eigene Bank aufbauen will, ist das mehr als passend.

Bailey wuchs auf einer Farm in Fayetteville, Tennessee, etwa eine Stunde südlich von Nashville, auf. Schon früh entwickelte er ein starkes Interesse an Geld und Märkten. 2009 begann er ein Studium der Wirtschaftswissenschaften, Finanzen und Mathematik an der University of Alabama, mit dem Ziel, Investmentbanker zu werden.

„Ich war ein riesiger Fan von Warren Buffett und bin während des Studiums zu jeder Berkshire Hathaway-Hauptversammlung gefahren. Ich hätte nie gedacht, dass ich einmal Bitcoin kaufen würde – das passte damals überhaupt nicht zu mir“, erinnert er sich.

2012 schickte ihm ein Freund einen Artikel über Bitcoin, und alles begann sich zu ändern. Bailey hielt Bitcoin zunächst für einen Betrug, konnte dies aber nicht belegen. Im November desselben Jahres, als der Bitcoin-Preis zwischen 10 und 12 US-Dollar schwankte, tätigte er seine erste Investition.

2014, ein Jahr nach seinem Abschluss, stieg Bailey beim Bitcoin Magazine ein, einer frühen Publikation, die sich auf die neue Kryptowährung konzentrierte und von Vitalik Buterin, dem späteren Ethereum-Gründer, mitbegründet wurde. Kurz darauf übernahmen Bailey und sein Studienfreund Tyler Evans das Magazin über ihre gemeinsam gegründete BTC Inc.

Um die Markenbekanntheit zu steigern, starteten die beiden 2019 die Bitcoin-Konferenz. Dieses Festival ist heute das „Coachella der Krypto-Szene“ und machte Bailey zu einem der einflussreichsten Bitcoin-Evangelisten. Die letztjährige Konferenz in Nashville zog 35.000 Gläubige, Investoren und Politiker an, darunter auch den damaligen Präsidentschaftskandidaten Donald Trump.

Bailey berichtet, dass der Kontakt zu Trump 2024 bei einem Gespräch in Puerto Rico begann: Wie kann man den Präsidenten für Bitcoin interessieren? „Paul Manafort war der Türöffner, der uns in seinen Kreis brachte“, sagt er. Schon bald durfte Baileys Team im Trump Tower pitchen. Die Kernbotschaft war einfach: Bitcoin-Wähler werden bei der Präsidentschaftswahl eine Schlüsselrolle spielen. Trump, ein erfahrener Dealmaker, willigte ein, sich zu treffen – wenn Bailey und seine Freunde Stimmen und Begeisterung bringen, bekommt die Kryptoindustrie eine Stimme.

„Trump macht aus allem eine Staffel von The Apprentice, man ist immer im Casting“, fügt er hinzu. „‚Okay, du willst Bitcoin-Berater werden? Ich hole noch drei andere, die um den Job konkurrieren.‘“ Am Ende setzte sich Bailey durch und sammelte gemeinsam mit Branchenführern über 100 Millionen US-Dollar für Trumps Wahlkampf – allein auf der Konferenz in Nashville kamen 21 Millionen US-Dollar zusammen. Dort wurde Trumps berühmtes Versprechen – Amerika zur globalen Krypto-Hauptstadt zu machen – weithin bekannt.

„Er war anfangs sehr unsicher, aber der Jubel des Publikums hat ihn umgestimmt. Beim Verlassen sagte er: ‚Diese Bitcoin-Leute mögen mich, das sind meine Leute‘“, erinnert sich Bailey. Heute ist er inoffizieller Berater des Präsidenten. Aus seiner Sicht hat Trump lediglich erkannt, dass Kryptowährungen anders behandelt werden als alle anderen Anlageklassen (nach der Wahl hat Trump bereits Hunderte Millionen US-Dollar aus dem Kryptobereich verdient). Jetzt gehe es darum, faire Wettbewerbsbedingungen zu schaffen – und das größere Ziel sei, die USA zum weltweit freundlichsten Land für Bitcoin-Unternehmen zu machen.

Bailey behauptet, in seiner 13-jährigen Karriere in über 100 Bitcoin-Unternehmen investiert zu haben, wobei die erfolgreichsten – Metaplanet und Smarter Web – Millioneninvestitionen in das Hundertfache verwandelt hätten. Er sagt, die Rendite sei nicht nur finanziell – gute Ideen würden kopiert. „Wenn Tausende von Bitcoin-Unternehmen florieren, haben wir gewonnen.“

Diese von Buffett inspirierte Langfristperspektive treibt nun die Entwicklung von KindlyMD an. Bailey will daraus eine große Holdinggesellschaft mit profitablen, eigenständig geführten Tochterfirmen machen. Für ihn ist das nicht nur eine Anlagestrategie, sondern eine Wiederholung der Geldgeschichte. Was er als „Bitcoin-Standard“ bezeichnet, erinnert an die Entwicklung des Goldes: Gold- und Silberhändler wurden zu Banken, dann zu Zentral- und Investmentbanken. Heute seien Bitcoin-Treasury-Unternehmen die Goldhändler der digitalen Ära – auf dem Weg zu neuen Bankformen.

KindlyMD treibt diesen Wandel voran. Das Unternehmen hat in andere Bitcoin-Holdings investiert, darunter Japans Metaplanet und das niederländische Treasury B.V. „Stellen Sie sich vor, Sie züchten ein ETF“, erklärt Bailey. „Genau das tun wir – wir kultivieren diese aktiv gemanagten ETFs in Form von Unternehmensaktien weltweit.“ Natürlich umgeht Bailey wie andere neue Krypto-Treasury-Unternehmen bei seinem Börsengang die Prüfung durch die US-Börsenaufsicht SEC für ETFs und IPOs.

Obwohl KindlyMDs „Börsendebüt“ an der Wall Street enttäuschend verlief, lässt sich Bailey nicht beirren. „Das Beste an Bitcoin ist, dass es sehr verzeihend ist – man kann in seiner Karriere Fehler machen und wieder neu anfangen,“ sagt Bailey.