Stablecoins treten in die 300-Milliarden-Dollar-Ära ein: Drei Haupttrends zeigen den nächsten Wachstumszyklus auf

Autor: Biteye Kernmitwirkender Louis

Redaktion: Biteye Kernmitwirkender Denise

Community: @BiteyeCN

Originaltitel: 300 Milliarden US-Dollar neue Blue Ocean: Drei Hauptlinien der Stablecoin-Ökologie

01. Einleitung: Historischer Wendepunkt der Stablecoin-Ökologie

In den Jahren 2024-2025 erlebt der globale Stablecoin-Markt ein beispielloses explosives Wachstum. Bis Oktober hat die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins 300 Milliarden US-Dollar überschritten, verglichen mit 166,3 Milliarden US-Dollar Ende 2024, was einer jährlichen Wachstumsrate von 82,9% entspricht. Dieses Wachstum stellt nicht nur einen neuen Rekord dar, sondern markiert auch eine grundlegende Transformation von Stablecoins von einem Rand-Spekulationsinstrument zu einer Mainstream-Finanzinfrastruktur.

Aktuelle Gesamtmenge und Handelsvolumen von Stablecoins

Historische Durchbrüche im regulatorischen Umfeld haben diesem Wachstum starke Impulse verliehen: Im Juli 2025 wurde der US-amerikanische GENIUS Act offiziell als Gesetz unterzeichnet und schuf den ersten bundesweiten Stablecoin-Zahlungsrahmen. Gleichzeitig trat die EU-MiCA-Verordnung im Dezember 2024 vollständig in Kraft und legte ein solides Fundament für die regulierte Entwicklung der Stablecoin-Branche.

Stablecoin-Wachstum nach dem GENIUS Act

Obwohl USDT und USDC weiterhin dominieren, ist ihr Marktanteil von 91,6% auf 83,6% gesunken. Der Stablecoin-Markt verändert sich leise, und neue Stablecoin-Projekte steigen schnell auf, wie zum Beispiel:

• Ethena's USDe mit einer Marktkapitalisierung von 11 Milliarden US-Dollar

• PayPals PYUSD mit einer Marktkapitalisierung von über 2,76 Milliarden US-Dollar

• RWA-gestützte Stablecoins mit einem Marktvolumen von 35 Milliarden US-Dollar, jährliches Wachstum 46%

Marktanteile der verschiedenen Stablecoins

02. Spezialisierte Stablecoin-Blockchains: Infrastrukturrevolution

Traditionelle Blockchains zeigen bei der Abwicklung von Stablecoin-Transaktionen erhebliche Schwächen: Die hohen Gas-Gebühren von Ethereum erreichen oft mehrere Dutzend Dollar, und die Bestätigungszeiten variieren von Sekunden bis zu mehreren Minuten; Tron hat zwar niedrigere Gebühren, steht aber vor Zentralisierungsrisiken und technischen Einschränkungen.

Eine neue Generation spezialisierter Stablecoin-Blockchains hat durch technologische Innovationen qualitative Durchbrüche erzielt. Diese Blockchains unterstützen in der Regel mehr als 1000 TPS, bieten keine oder extrem niedrige Gebühren und Bestätigungen im Subsekundenbereich. Noch wichtiger ist, dass sie Stablecoins als native Gas-Token verwenden und so die Auswirkungen von Kryptowährungspreisschwankungen auf das Nutzererlebnis vollständig eliminieren.

Plasma: Das Flaggschiffprojekt des Tether-Ökosystems

Plasma ist das führende Projekt in diesem Bereich und hat insgesamt 75,8 Millionen US-Dollar an Finanzierungen erhalten, darunter eine Serie-A-Finanzierung in Höhe von 20,5 Millionen US-Dollar im Februar 2025, angeführt von Bitfinex und Framework Ventures, sowie Investitionen von Peter Thiel, Bybit und anderen bekannten Investoren. Nach dem Start des Mainnet-Tests am 25. September 2025 erreichte der TVL schnell 5,3 Milliarden US-Dollar.

Auf technischer Ebene verwendet Plasma einen maßgeschneiderten PlasmaBFT-Konsensmechanismus, der Subsekunden-Finalität und eine Verarbeitungskapazität von über 2000 TPS ermöglicht. Die Kerninnovation liegt im Paymaster-System, das echte gebührenfreie USDT-Transfers ermöglicht und gleichzeitig benutzerdefinierte Gas-Token und vertrauliche Zahlungsfunktionen unterstützt. Das Projekt hat bereits Chainlink-Orakel integriert und durch eine nicht-verwahrte Bitcoin-Bridge pBTC ein vollständiges DeFi-Ökosystem aufgebaut.

Stable: Institutionelle USDT-Optimierungslösung

Stable positioniert sich als "Real-World Payment Rail" und konzentriert sich auf institutionelle USDT-Anwendungen. Das Projekt erhielt im Juli 2025 eine Seed-Finanzierung in Höhe von 28 Millionen US-Dollar, gemeinsam investiert von Franklin Templeton, Hack VC, PayPal Ventures und Bitfinex. Das Projekt verwendet den StableBFT-Konsens, unterstützt 10.000 TPS und Finalität im Sekundenbereich und bleibt dabei EVM-kompatibel.

Das technische Merkmal von Stable ist die Verwendung von USDT als nativen Gas-Token, wodurch durch Account Abstraction P2P-Transfers ohne Gebühren ermöglicht werden. Unternehmensfunktionen umfassen Batch-Transfer-Aggregation, konforme private Transfers und Cross-Chain-USDT0-Unterstützung. Das Projekt hat PayPals PYUSD-Stablecoin integriert und konzentriert sich auf Fiat-On/Off-Ramp-Kanäle und die Ausgabe von Debitkarten.

Arc: Das exklusive Ökosystem von Circle

Arc, entwickelt von Circle, wird als "Heimat der Stablecoin-Finanzwelt" positioniert und ist tief in das Circle-Ökosystem integriert. Das Projekt verwendet USDC als nativen Gas-Token, um eine vorhersehbare Gebührenstruktur in US-Dollar zu gewährleisten. Technisch basiert es auf dem Malachite BFT-Konsens-Engine, unterstützt 3000 TPS und Subsekunden-Finalität.

Das Besondere an Arc ist die integrierte FX-Engine, die Stablecoin-Konvertierungen auf Anfrage unterstützt, sowie optionale Datenschutzfunktionen für konforme Abschirmung. Das Projekt erforscht auch reversible USDC-Transaktionen zur Betrugsbekämpfung und arbeitet mit der Deutschen Börse an der Einführung auf dem EU-Markt.

Hinsichtlich Finanzierungsvolumen und technologischem Fortschritt hat Plasma dank der Unterstützung des Tether-Ökosystems und des frühesten Mainnet-Starts einen Vorsprung. Stable baut durch institutionelle Positionierung und die Zusammenarbeit mit PayPal differenzierte Wettbewerbsvorteile auf, während Arc auf Circles Compliance-Vorteile und die Stellung des USDC-Ökosystems setzt. Alle drei Projekte verwenden BFT-Konsensmechanismen, die im Vergleich zur probabilistischen Finalität traditioneller PoS-Systeme besser für Zahlungsszenarien geeignet sind.

03. Rendite-Stablecoins: Innovative Ertragsmodelle

Rendite-Stablecoins integrieren Erträge direkt in den Stablecoin und bieten den Nutzern eine bessere Rendite als traditionelle Bankeinlagen.

Ethena USDe

Die Marktkapitalisierung von USDe stieg von 86 Millionen US-Dollar im Januar 2024 auf 11,04 Milliarden US-Dollar im Oktober 2025, ein erstaunlicher Anstieg von 13.750%, womit es zum drittgrößten Stablecoin der Welt aufstieg.

Die technische Innovation von USDe liegt in der Verwendung einer Delta-Neutral-Strategie zur Aufrechterhaltung der Stabilität, indem ETH und WBTC als Sicherheiten hinterlegt und gleichzeitig Hedge-Futures-Positionen an Börsen eröffnet werden, um ein richtungsloses Risiko-Exposure zu schaffen. sUSDe bietet Inhabern eine jährliche Rendite von 2,56% bis 3,72%, wobei die Erträge aus Ethereum-Staking-Belohnungen, Perpetual-Finanzierungsraten und festen Stablecoin-Erträgen stammen.

Sky-Ökosystem

Das Sky-Ökosystem (ehemals MakerDAO) hat durch Markenaufwertung und Produktinnovation den dezentralen Stablecoin-Kreditmarkt neu gestaltet. USDS als Belohnungs-Stablecoin hat eine Marktkapitalisierung von 8 Milliarden US-Dollar und bietet den Nutzern durch den Sky-Sparzinsmechanismus eine jährliche Rendite von 4,75%.

Die Erträge stammen aus Protokollüberschüssen, einschließlich Kreditgebühren und Liquidationserlösen, die durch den SSR-Mechanismus an Sparnutzer verteilt werden. Das Projekt hat außerdem das Endgame-Programm zur SubDAO-Reorganisation eingeführt und bietet durch spezialisierte Subprotokolle wie Spark, Grove und Keel verschiedene Dienstleistungen an.

04. Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur: Globale Finanztransformation

Im Jahr 2025 erreichte das Volumen der grenzüberschreitenden Stablecoin-Zahlungen 46 Billionen US-Dollar, was mehr als 50% des Visa-Transaktionsvolumens entspricht. Die Kostenstruktur traditioneller grenzüberschreitender Zahlungen liegt in der Regel bei 2-7%, einschließlich Überweisungsgebühren, Wechselkursdifferenzen und Vermittlungsgebühren, während Stablecoins die Kosten auf 0,5-2% senken können und in hochfrequenten grenzüberschreitenden Szenarien 50-80% einsparen. Noch wichtiger ist, dass sich die Abwicklungszeit von Stablecoins von den traditionellen 3-5 Werktagen auf unter 3 Minuten verkürzt, was den Bedarf an Vorfinanzierung und Unterbrechungen des Cashflows erheblich reduziert.

Der starke Aufstieg von BVNK

BVNK, ein Anbieter von Stablecoin-Infrastruktur, verzeichnete 2025 ein starkes Wachstum mit einem jährlichen Transaktionsvolumen von über 20 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich für Unternehmenskunden wie Worldpay, Flywire und dLocal. Citi Ventures tätigte im Oktober 2025 eine strategische Investition in BVNK, um die globale Expansion der Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur zu unterstützen. Gleichzeitig verhandeln Coinbase und Mastercard über eine Übernahme von BVNK mit einer Bewertung von 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar – dies wäre die größte Stablecoin-Übernahme der Geschichte und unterstreicht die zentrale Rolle von BVNK im Bereich der unternehmensweiten Stablecoin-Zahlungen.

Stripes innovative Strategie

Stripe hat eine Stablecoin-Abonnementzahlungsfunktion eingeführt, die automatische Abbuchungen von USDC auf den Chains Base und Polygon unterstützt und auf die Bedürfnisse von KI- und SaaS-Unternehmen zugeschnitten ist. Die Abwicklungskosten dieser Funktion wurden halbiert, und KI-Unternehmen berichten, dass 20% ihres Zahlungsvolumens auf Stablecoins umgestellt wurden. Stripe hat außerdem die Open Issuance-Plattform eingeführt, um Unternehmen bei der Ausgabe eigener Stablecoins zu unterstützen und KI-Agenten-Zahlungstools zu integrieren.

05. Stablecoin-AI-Integrationsanwendungen: Die Zukunft der Finanzen

Mit dem Aufstieg der KI-Agenten-Ökonomie können traditionelle API-Schlüssel und Abonnementmodelle den Anforderungen autonomer Transaktionen zwischen Maschinen nicht mehr gerecht werden, was die Entwicklung speziell für KI-Agenten optimierter Zahlungsprotokolle und Infrastrukturen vorantreibt.

KITE AI: Layer-1 für das Agenten-Internet

KITE AI ist das führende Projekt in diesem Bereich und widmet sich dem Aufbau der ersten Layer-1-Blockchain, die speziell für die KI-Agenten-Ökonomie optimiert ist. KITE hat eine Serie-A-Finanzierung in Höhe von 18 Millionen US-Dollar abgeschlossen, angeführt von PayPal Ventures und General Catalyst.

Die Kerninnovation des Projekts basiert auf drei technischen Säulen: Kryptografisches Agenten-Identitätssystem (AIR – Agent Identity Resolution), programmierbare Berechtigungsverwaltung und On-Chain-Attributionsnachweis (PoAI). AIR fungiert als Agenten-App-Store und löst das Vertrauensproblem zwischen KI-Agenten. Entwickler können über eine Low-Code-Oberfläche benutzerdefinierte Agenten bereitstellen und in den Ökosystemmarkt integrieren.

Kürzlich haben KITE und Brevis eine strategische Partnerschaft angekündigt, um mit Zero-Knowledge-Proof-Technologie die Transparenz und Autonomie von Agentenidentität und Zahlungsmodulen zu verbessern. Die ersten Module dieser Zusammenarbeit werden auf der BNB Chain bereitgestellt, später wird die Erweiterung auf KITE L1 zur Realisierung von Cross-Chain-Proof-Relays erfolgen.

x402-Protokoll: Neudefinition des HTTP-Zahlungsstandards

Das x402-Protokoll wird von Technologiegiganten wie Coinbase, Google und Cloudflare gemeinsam vorangetrieben. Wenn ein Client (wie ein KI-Agent oder eine Anwendung) auf eine geschützte Ressource zugreift, gibt der Server den Statuscode 402 und Zahlungsdetails im JSON-Format zurück, einschließlich Betrag, Währung und Empfängeradresse. Der Client erstellt dann eine signierte Zahlungstransaktion und sendet die Anfrage mit dem X-PAYMENT-Header erneut. Dritte wie Coinbase überprüfen die On-Chain-Zahlung, woraufhin der Server den Zugriff auf die Ressource gewährt. Der gesamte Prozess ist vertrauenslos, die Zahlung wird On-Chain abgewickelt und ist auditierbar.

Der technische Vorteil von x402 liegt in seiner nativen HTTP-Integration und den extrem niedrigen Transaktionskosten. Die Abwicklung von USDC auf Base kann in 2 Sekunden erfolgen, die Gas-Gebühr liegt unter 0,0001 US-Dollar, und es fallen keine Protokollgebühren an.

06. Investitionsausblick und Risikobewertung

Stablecoin-Subsektoren bewegen sich von der Konzeptphase in die Realität und von der Spekulation zur Anwendung. Unter den vier neuen Sektoren zeigen spezialisierte Stablecoin-Blockchains den klarsten Investitionswert. Plasma hat mit der Unterstützung des Tether-Ökosystems und einem TVL von 5,3 Milliarden US-Dollar die Marktnachfrage validiert und verfügt über deutliche technologische Wettbewerbsvorteile. Mit dem Ausbruch der Nachfrage nach unternehmensweiten Zahlungen dürften solche Infrastrukturprojekte eine Premium-Bewertung erhalten. Unternehmensweite Zahlungslösungen profitieren von verbesserten regulatorischen Rahmenbedingungen, und die Übernahmebewertung von BVNK in Höhe von 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar spiegelt die Anerkennung der Stablecoin-Infrastruktur durch traditionelle Finanzgiganten wider. AI-Integrationsanwendungen befinden sich zwar noch in einem frühen Stadium, aber die Geschwindigkeit der technologischen Innovation und der Anwendungsszenarien übertrifft die Erwartungen und eignet sich für risikofreudigere Investoren. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Rendite-Stablecoins ist am komplexesten, und das Entkopplungsrisiko synthetischer Modelle in extremen Märkten darf nicht unterschätzt werden.

Regulatorische Risiken bleiben die größte Unbekannte. Obwohl der GENIUS Act und die MiCA-Verordnung einen Rahmen für die Branchenentwicklung bieten, befinden sich die spezifischen Durchführungsbestimmungen und Durchsetzungsstandards noch im Wandel. Projekte im Stablecoin-Sektor müssen die Compliance-Kosten und politischen Veränderungen weiterhin genau beobachten. Mit dem Eintritt traditioneller Finanzgiganten verschärft sich der Wettbewerb. Die strategischen Maßnahmen von Stripe, Visa, Mastercard und anderen Unternehmen werden die Marktstruktur neu gestalten, und neue Projekte müssen in technologischer Innovation und Ökosystemaufbau führend bleiben.

Bei Investitionen in neue Stablecoin-Sektoren muss ein Gleichgewicht zwischen technologischer Innovation, regulatorischer Compliance und Marktnachfrage gefunden werden. Mit dem sukzessiven Start wichtiger Projekte im Jahr 2025 und der weiteren Klärung des regulatorischen Rahmens dürfte diese Runde der Stablecoin-Infrastruktur-Upgrades die globale Zahlungslandschaft neu gestalten und frühen Teilnehmern erhebliche Renditen bringen.