Bloomberg: Peso-Krise verschärft sich, Stablecoins werden zum „Rettungsanker“ für Argentinier
Die Rolle von Kryptowährungen in Argentinien hat sich grundlegend gewandelt: Sie sind von einer einstigen Neuheit, die selbst Milei und andere neugierig ausprobierten, zu einem Finanzinstrument geworden, mit dem die Bevölkerung ihre Ersparnisse schützt.
Originaltitel: Why Argentines Are Turning to Crypto in the Latest Peso Crisis
Originalautor: Maria Clara Cobo, Bloomberg
Übersetzung: Luffy, Foresight News
Da die Zwischenwahlen näher rücken, verschärft der argentinische Präsident Javier Milei die Devisenkontrollen, um den Peso-Kurs zu stützen, während Bürger wie Ruben López zunehmend auf Kryptowährungen setzen, um ihre Ersparnisse zu schützen.

Bitcoin-Symbol vor einer Krypto-Börse in Buenos Aires
Eine neue Strategie ist entstanden: Die Nutzung von Stablecoins, die im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gebunden sind, um von der Differenz zwischen dem offiziellen Peso-Wechselkurs und dem Parallelmarkt zu profitieren. Derzeit liegt der Wert des Peso zum offiziellen Kurs etwa 7% über dem des Parallelmarktes. Krypto-Broker erklären den Ablauf wie folgt: Zuerst werden US-Dollar gekauft und sofort in Stablecoins getauscht; anschließend werden die Stablecoins zu dem günstigeren Peso-Kurs am Parallelmarkt zurückgetauscht. Diese als „rulo“ bezeichnete Arbitrage-Operation ermöglicht es, mit jeder Transaktion schnell bis zu 4% Gewinn zu erzielen.

Milei bei einer Wahlkampfveranstaltung am 17. Oktober in Buenos Aires
„Ich mache dieses Geschäft jeden Tag“, sagt der Börsenmakler López aus Buenos Aires, der mit Hilfe von Kryptowährungen gegen die Inflation ankämpft.
Diese Krypto-Operationen spiegeln wider, dass sich die Art und Weise, wie die argentinische Bevölkerung auf die neue Welle wirtschaftlicher Turbulenzen reagiert, verändert hat. Vor den Wahlen am 26. Oktober verbraucht Argentinien seine Dollarreserven, um den Peso zu stützen und einen Ausbruch aus der Wechselkurs-Bandbreite zu verhindern. Selbst mit massiver Unterstützung aus den USA erwarten Investoren, dass der Peso nach den Wahlen weiter abwerten wird.
Die argentinische Zentralbank hat kürzlich neue Vorschriften erlassen, die es den Bürgern verbieten, US-Dollar innerhalb von 90 Tagen weiterzuverkaufen, um schnelle Arbitragegeschäfte zu unterbinden – woraufhin das „rulo“-Modell fast sofort aufkam. Am 9. Oktober erklärte die Handelsplattform Ripio, dass „das Handelsvolumen von Stablecoins gegen Peso innerhalb einer Woche um 40% gestiegen ist“, da „Nutzer von Wechselkursschwankungen und Marktchancen profitieren“.
Für einige Argentinier sind solche Operationen notwendig. Schließlich hat das Land in diesem Jahrhundert bereits drei Staatsbankrotte erlebt. Als Milei 2023 gewählt wurde, versprach er, diese finanziellen Schwierigkeiten zu beenden. Er hat tatsächlich einige Erfolge erzielt, etwa die Senkung der jährlichen Inflationsrate von fast 300% auf etwa 30%. Dennoch hat der Peso stark abgewertet – einerseits aufgrund der von Milei bei Amtsantritt durchgesetzten Abwertungspolitik, andererseits wegen der wachsenden Sorgen der Investoren im Vorfeld der Wahlen.

Der Peso-Kurs nähert sich dem oberen Ende der Wechselkurs-Bandbreite
Das „rulo“-Arbitrage-Phänomen zeigt, dass sich die Rolle von Kryptowährungen in Argentinien grundlegend gewandelt hat: Von einer Neuheit, die auch Milei selbst einst neugierig ausprobierte, hin zu einem Finanzinstrument zum Schutz der Ersparnisse. In den USA werden Kryptowährungen oft als Spekulationsobjekt genutzt; in Lateinamerika sind sie jedoch zu einer Option für Stabilität geworden. In Ländern wie Argentinien, Venezuela und Bolivien helfen Krypto-Technologien den Menschen, den dreifachen Druck von Währungsschwankungen, hoher Inflation und strengen Devisenkontrollen zu umgehen.
„Wir bieten unseren Nutzern die Möglichkeit, mit Peso oder US-Dollar Kryptowährungen zu kaufen und dann mit Gewinn zu verkaufen – das ist unser tägliches Geschäft“, sagt Manuel Beaudroit, CEO der lokalen Krypto-Börse Belo. „Offensichtlich kann die Wechselkursdifferenz beträchtliche Gewinne bringen.“ Er erwähnt, dass Händler in den letzten Wochen pro Transaktion 3%-4% verdienen konnten, warnt aber auch: „Dieses Gewinnniveau ist sehr selten.“
Krypto-Wechselservice vor einem Geschäft in La Paz, Bolivien
Auch andere Handelsplattformen verzeichnen ähnliche Entwicklungen. Die lokale Plattform Lemon Cash berichtet, dass am 1. Oktober, dem Tag des Inkrafttretens der 90-Tage-Verkaufsbeschränkung für US-Dollar durch die argentinische Zentralbank, das gesamte Krypto-Handelsvolumen (einschließlich Kauf, Verkauf und Tausch) im Vergleich zum Durchschnitt um 50% gestiegen ist.
„Stablecoins sind zweifellos ein Werkzeug, um günstigere US-Dollar zu erhalten“, sagt Julián Colombo, Leiter der argentinischen Niederlassung der Handelsplattform Bitso. „Kryptowährungen befinden sich immer noch in einer regulatorischen Grauzone, die Regierung hat noch nicht festgelegt, wie sie Stablecoins regulieren oder deren Liquidität einschränken will – das hat das Aufkommen der ‚rulo‘-Arbitrage ermöglicht.“
Das Wachstum des Stablecoin-Handels ist jedoch nicht nur auf Arbitrage zurückzuführen. Da die Regierung von Milei vor entscheidenden Wahlen steht und die Wirtschaft erneut unter Druck gerät, nutzen viele Argentinier Kryptowährungen auch als Absicherung gegen eine mögliche weitere Abwertung des Peso.
„Inflation und politische Unsicherheit machen uns vorsichtiger, deshalb habe ich keine Peso-Ersparnisse oder -Investitionen, sondern nutze den Peso nur für tägliche Ausgaben“, sagt Nicole Connor, Leiterin der argentinischen ‚Women in Crypto‘-Vereinigung. „Meine Ersparnisse liegen alle in Kryptowährungen und Stablecoins, und ich versuche, damit Rendite zu erzielen.“

Wechselkurstafel in einem Geschäft in Buenos Aires
Trotzdem sind Krypto-Operationen nicht risikofrei. In Argentinien sind Börsengeschäfte steuerfrei, aber Gewinne aus Krypto-Transaktionen unterliegen einer Steuer von bis zu 15%. Außerdem können häufige Transaktionen die Aufmerksamkeit der Banken auf sich ziehen; Nutzer, die wiederholt hohe Beträge transferieren, werden oft aufgefordert, die Herkunft ihrer Gelder nachzuweisen.
Analysten glauben jedoch, dass Argentiniens Abhängigkeit von Stablecoins mit anhaltenden wirtschaftlichen Schwierigkeiten zunehmen könnte. In ganz Lateinamerika nutzen immer mehr Menschen solche Instrumente, um ihr Vermögen vor finanziellen Turbulenzen und Wahlunsicherheiten zu schützen.
„Stablecoins werden immer existieren“, sagt Börsenmakler López. „Der US-Dollar spielt eine wichtige Rolle in der argentinischen Gesellschaft und im Alltag, weil er unser sicherer Hafen gegen Währungsrisiken ist.“
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