Die Peso-Krise verschärft sich, Stablecoins werden zum „Rettungsanker“ für Argentinier

Die Rolle von Kryptowährungen in Argentinien hat sich grundlegend gewandelt: Von einer einstigen Neuheit, die auch Präsident Milei und andere Bürger neugierig ausprobierten, hin zu einem Finanzinstrument zum Schutz der Ersparnisse der Bevölkerung.

Autorin: Maria Clara Cobo

Übersetzung: Luffy, Foresight News

Bitcoin-Logo vor einer Kryptobörse in Buenos Aires

Im Vorfeld der Zwischenwahlen verschärft der argentinische Präsident Javier Milei die Devisenkontrollen, um den Peso-Kurs zu stützen, während Bürger wie Ruben López sich Kryptowährungen zuwenden, um ihre Ersparnisse zu schützen.

Eine neue Strategie ist entstanden: Die Nutzung von Stablecoins, die im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt sind, um von der Differenz zwischen dem offiziellen Wechselkurs und dem Parallelmarkt zu profitieren. Derzeit liegt der Wert des Peso zum offiziellen Kurs etwa 7 % höher als am Parallelmarkt. Kryptobroker erklären den Ablauf dieses Handels wie folgt: Zuerst werden US-Dollar gekauft und sofort in Stablecoins getauscht; anschließend werden die Stablecoins zu dem günstigeren Peso-Kurs am Parallelmarkt zurückgetauscht. Diese als „rulo“ bekannte Arbitrage ermöglicht es, mit jeder Transaktion schnell bis zu 4 % Gewinn zu erzielen.

Milei bei einer Wahlkampfveranstaltung in Buenos Aires am 17. Oktober

„Ich mache dieses Geschäft jeden Tag“, sagt der Börsenmakler López aus Buenos Aires, der mit Hilfe von Kryptowährungen der Inflation trotzt.

Diese Krypto-Operationen spiegeln wider, wie sich die Reaktion der argentinischen Bevölkerung auf die neue Welle wirtschaftlicher Turbulenzen verändert hat. Vor den Wahlen am 26. Oktober verbraucht Argentinien seine Dollarreserven, um den Peso zu stützen und einen Ausbruch aus der Wechselkursbandbreite zu verhindern. Trotz massiver Unterstützung aus den USA erwarten Investoren, dass der Peso nach den Wahlen weiter abwerten wird.

Die argentinische Zentralbank hat kürzlich eine neue Regel eingeführt, die es Bürgern verbietet, US-Dollar innerhalb von 90 Tagen weiterzuverkaufen, um schnelle Arbitragegeschäfte zu unterbinden – woraufhin das „rulo“-Modell fast sofort aufkam. Am 9. Oktober meldete die Handelsplattform Ripio: „Das Handelsvolumen von Stablecoins gegen Peso ist innerhalb einer Woche um 40 % gestiegen“, da „Nutzer von Wechselkursschwankungen und Marktchancen profitieren“.

Für einige Argentinier ist diese Vorgehensweise notwendig. Schließlich hat das Land in diesem Jahrhundert bereits dreimal seine Schulden nicht bedient. Als Milei 2023 gewählt wurde, versprach er, diese Finanzkrisen zu beenden. Er hat tatsächlich einige Erfolge erzielt, etwa die Senkung der jährlichen Inflationsrate von fast 300 % auf etwa 30 %; doch der Peso hat weiterhin stark an Wert verloren – einerseits wegen der von Milei bei Amtsantritt eingeleiteten Abwertungspolitik, andererseits wegen der wachsenden Sorgen der Investoren vor den Wahlen.

Der Peso nähert sich der Obergrenze der Wechselkursbandbreite

Das „rulo“-Phänomen zeigt, dass sich die Rolle von Kryptowährungen in Argentinien grundlegend gewandelt hat: Von einer einstigen Neuheit, die auch Präsident Milei und andere Bürger neugierig ausprobierten, hin zu einem Finanzinstrument zum Schutz der Ersparnisse der Bevölkerung. In den USA werden Kryptowährungen oft als Spekulationsobjekt genutzt; in Lateinamerika sind sie jedoch zu einer stabilen Alternative geworden. In Ländern wie Argentinien, Venezuela und Bolivien helfen Krypto-Technologien den Menschen, den dreifachen Druck von Währungsschwankungen, hoher Inflation und strengen Devisenkontrollen zu umgehen.

„Wir bieten unseren Nutzern die Möglichkeit, mit Peso oder US-Dollar Kryptowährungen zu kaufen und dann mit Gewinn zu verkaufen – das ist unser Tagesgeschäft“, sagt Manuel Beaudroit, CEO der lokalen Kryptobörse Belo. „Offensichtlich bringt der Wechselkursunterschied beträchtliche Gewinne.“ In den letzten Wochen konnten Händler pro Transaktion 3–4 % verdienen, aber er warnt: „Dieses Gewinnniveau ist sehr selten.“

Kryptowährungswechselservice vor einem Geschäft in La Paz, Bolivien

Auch andere Börsen beobachten ähnliche Entwicklungen. Die einheimische Plattform Lemon Cash berichtet, dass am 1. Oktober, dem Tag des Inkrafttretens der 90-Tage-Verkaufsbeschränkung der Zentralbank, das gesamte Krypto-Handelsvolumen (Kauf, Verkauf, Tausch) um 50 % über dem Durchschnitt lag.

„Stablecoins sind zweifellos ein Werkzeug, um günstigere US-Dollar zu erhalten“, sagt Julián Colombo, Argentinien-Chef der Handelsplattform Bitso. „Kryptowährungen befinden sich immer noch in einer regulatorischen Grauzone; die Regierung hat noch nicht festgelegt, wie sie Stablecoins regulieren oder deren Liquidität einschränken will – das hat das Aufkommen der ‚rulo‘-Arbitrage ermöglicht.“

Das Wachstum des Stablecoin-Handels ist jedoch nicht nur auf Arbitrage zurückzuführen. Da die Regierung Milei vor entscheidenden Wahlen steht und die Wirtschaft erneut unter Druck gerät, nutzen viele Argentinier Kryptowährungen auch als Absicherung gegen eine mögliche weitere Abwertung des Peso.

„Inflation und politische Unsicherheit machen uns vorsichtiger, deshalb habe ich keine Peso-Ersparnisse oder -Investitionen, sondern verwende Peso nur für den täglichen Bedarf“, sagt Nicole Connor, Leiterin der argentinischen „Women in Crypto“-Allianz. „Meine Ersparnisse liegen alle in Kryptowährungen und Stablecoins, und ich versuche, damit Renditen zu erzielen.“

Wechselkursanzeige in einem Geschäft in Buenos Aires

Trotzdem sind Krypto-Operationen nicht risikofrei. In Argentinien sind Börsengeschäfte steuerfrei, aber Gewinne aus Krypto-Transaktionen unterliegen einer Steuer von bis zu 15 %. Außerdem können häufige Transaktionen die Aufmerksamkeit der Banken auf sich ziehen; Nutzer, die wiederholt große Beträge überweisen, werden oft aufgefordert, die Herkunft der Gelder nachzuweisen.

Analysten glauben jedoch, dass Argentiniens Abhängigkeit von Stablecoins mit anhaltenden wirtschaftlichen Schwierigkeiten weiter zunehmen könnte; in ganz Lateinamerika schützen immer mehr Menschen mit solchen Instrumenten ihr Vermögen vor finanziellen Turbulenzen und Wahlunsicherheiten.

„Stablecoins werden bleiben“, sagt Börsenmakler López. „Der US-Dollar spielt eine wichtige Rolle in der argentinischen Gesellschaft und im Alltag, weil er unser sicherer Hafen gegen das Risiko der Landeswährung ist.“