Metaplanets Bitcoin-Strategie bringt nicht die erwarteten Renditen: Studie zeigt

Wichtige Punkte

• Die Bitcoin-Strategie von Metaplanet Inc steht unter Beobachtung, da der Unternehmenswert unter die Bitcoin-Reserven gefallen ist.
• Der Aktienkurs des Unternehmens hält nicht mit dem ambitionierten Ziel Schritt, bis Ende 2025 insgesamt 30.000 BTC anzusammeln.

Metaplanet Inc, ein in Tokio börsennotiertes Unternehmen, steht aufgrund seiner aggressiven Bitcoin-Strategie unter zunehmendem Druck. Der Unternehmenswert ist laut einem aktuellen Bericht von Bloomberg unter den Wert seiner Bitcoin-Reserven gefallen.

Das Unternehmen begann im April 2024 mit dem Kauf von Bitcoin, um sich gegen die anhaltenden wirtschaftlichen Probleme Japans wie steigende Staatsverschuldung und eine schwächelnde Yen-Währung abzusichern. Dabei orientierte es sich an der Strategie von MicroStrategy und machte Bitcoin zu einem strategischen Reservevermögen.

Anfänglicher Erfolg und anschließender Druck

Anfangs war diese Strategie erfolgreich. Die Aktie des Unternehmens erreichte Mitte Juni Rekordhöhen und wurde mit einem deutlichen Aufschlag auf den Wert der Krypto-Bestände gehandelt. Doch die Rallye stoppte bald, und die Aktien sind seitdem um etwa 70 % von ihrem Höchststand gefallen.

Am 14. Oktober entsprach die kombinierte Marktkapitalisierung und Verschuldung von Metaplanet nur noch 99 % der Bitcoin-Bestände, wodurch der modifizierte Nettovermögenswert (mNAV) unter eins fiel.

Laut Daten von BitcoinTreasuries.Net hält Metaplanet derzeit über 30.823 Bitcoin im Wert von mehr als 3.4 Milliarden US-Dollar. Damit ist das Unternehmen nach Strategy Inc., MARA Holdings und XXI der viertgrößte öffentliche Halter der führenden Kryptowährung.

Trotz der Erreichung des ambitionierten Ziels, bis Ende 2025 insgesamt 30.000 BTC anzusammeln, konnte der Aktienkurs des Unternehmens nicht mithalten.

Im September genehmigten die Aktionäre einen Plan zur Ausgabe von Vorzugsaktien, wodurch etwa 1.4 Milliarden US-Dollar durch einen internationalen Aktienverkauf zur weiteren Aufstockung der Bitcoin-Reserven eingenommen wurden. Analysten merken jedoch an, dass mit weniger Kapital für antizyklische Käufe die Rolle des Unternehmens als wichtiger Marktkäufer geschwächt wurde. Dies hat den Druck auf die Aktie erhöht, die in der vergangenen Woche um 20 % gefallen ist.

Herausforderungen für Digital-Asset-Treasury-Unternehmen

Viele Digital-Asset-Treasury-Unternehmen (DATs) haben in letzter Zeit diesen Rückgang der Aktienkurse erlebt. Unternehmen, die einst mit Aufschlägen gehandelt wurden, rutschen nun in den Abschlag, da die Begeisterung der Anleger angesichts des BTC-Kurseinbruchs nachlässt.

Experten warnen, dass große Bitcoin-Engagements während Abschwüngen Liquiditätskrisen auslösen könnten und bezeichnen das Modell als „tickende Zeitbombe“.

Unterdessen sehen einige langfristige Bitcoin-Anhänger den Abschlag von Metaplanet als potenzielle Kaufgelegenheit. Trotz nachlassender Unternehmensnachfrage investieren Anleger weiterhin in Spot-Bitcoin-ETFs, die allein im Oktober bisher über 5 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen verzeichneten.