Spagat zwischen Kontrolle und Krypto-Freiheit: Bank of England ändert Stablecoin-Pläne

Die Bank of England (BoE) treibt Pläne voran, um Grenzen für Stablecoin-Bestände einzuführen, wird jedoch nach Kritik aus der Branche Ausnahmen gewähren.

Während die Regulierungsbehörde versucht, finanzielle Risiken bei digitalen Vermögenswerten einzudämmen, könnte das überarbeitete Rahmenwerk es bestimmten Krypto-Firmen ermöglichen, größere Reserven zu halten und Stablecoins für Abwicklungen innerhalb regulatorischer Sandkästen zu nutzen.

BoE begrenzt Stablecoin-Bestände mit Branchenausnahmen

Die Bank of England bereitet sich darauf vor, Grenzen für Stablecoin-Bestände einzuführen. Das Ziel ist es, die Aufsicht über digitales Geld zu stärken und gleichzeitig die finanzielle Stabilität zu bewahren.

Nach dem Entwurf könnten Einzelpersonen zwischen 13.400 und 26.800 USD (10.000 bis 20.000 £) in Stablecoins halten, und Unternehmen bis zu 13,5 Millionen USD (10 Mio. £).

Nach weit verbreiteten Einwänden aus der Branche plant die BoE Berichten zufolge, Ausnahmen für Krypto-Börsen, Verwahrer und Fintech-Unternehmen einzuführen, die auf größere Stablecoin-Reserven für die betriebliche Liquidität angewiesen sind.

Beamte, die mit der Angelegenheit vertraut sind, sagten Bloomberg, dass die Maßnahme nicht darauf abzielt, legitime Marktaktivitäten einzuschränken. Stattdessen soll sie „systemische Risiken eindämmen“, da Stablecoins zunehmend in gängige Zahlungssysteme integriert werden.

Das überarbeitete Rahmenwerk könnte zwischen Stablecoins unterscheiden, die für Verbraucherzahlungen verwendet werden, und solchen, die von institutionellen Akteuren für Abwicklungen oder Liquiditätsmanagement eingesetzt werden.

Die Zentralbank hat signalisiert, dass der endgültige Vorschlag später in diesem Jahr zur öffentlichen Konsultation freigegeben wird. Die Umsetzung wird voraussichtlich schrittweise im Jahr 2026 erfolgen.

Ausnahmen und Integration in digitalen Wertpapier-Sandbox

Der aktualisierte Plan der BoE wird „Ausnahmeklauseln“ enthalten. Diese würden es als kritisch für die Krypto-Infrastruktur angesehenen Firmen erlauben, Stablecoin-Reserven über dem allgemeinen Limit zu halten.

Die Ausnahmen zielen darauf ab, Market-Maker, Krypto-Börsen und Blockchain-Projekte zu unterstützen, die im Digital Securities Sandbox des Vereinigten Königreichs arbeiten. Die Sandbox dient als regulatorisches Testfeld, in dem Firmen mit digitaler Abwicklung und tokenisierten Vermögenswerten experimentieren können.

Der Sandbox wird gemeinsam von der BoE und der Financial Conduct Authority (FCA) überwacht. Er ist Teil des breiteren Vorstoßes des Vereinigten Königreichs, die Kapitalmärkte mit Distributed-Ledger-Technologie zu modernisieren. Die Erlaubnis, Stablecoins als Abwicklungsvermögen zu nutzen, wird der BoE helfen, ihre Rolle in zukünftigen Großhandelszahlungen und tokenisierten Wertpapiermärkten zu testen.

„Der Ansatz des Vereinigten Königreichs erkennt an, dass Stablecoins für die Tokenisierung realer Vermögenswerte unerlässlich sein werden“, sagte Stani Kulechov, Gründer von Aave, in einem Beitrag auf X (ehemals Twitter).

Er beschrieb die überarbeitete Haltung der BoE als „ein notwendiges Gleichgewicht zwischen Risikokontrolle und Innovation“.

Vorerst signalisiert die Aufnahme von Ausnahmeregelungen einen pragmatischeren Ansatz. Dies deutet darauf hin, dass das Vereinigte Königreich beabsichtigt, ein bedeutendes Zentrum für digitale Finanzen zu bleiben, während es seine aufsichtsrechtlichen Standards aufrechterhält.